國務院常務會議中明確提及，將民航發(fā)展基金征收標準降低一半，自2019年7月起生效，屬減稅降費措施。瑞信發(fā)表報告表示，內(nèi)地民航發(fā)展基金征收作為營運開支的一部份，自2012年4月起向乘客及航空公司征收，以支持內(nèi)地機場及航空設施的建設，目前每名內(nèi)地本地航線乘客征收50元人民幣、對每名國際航線乘客征收90元人民幣。

　　該行認為，國務院此次將民航發(fā)展基金征收標準降低一半，可提高中資航空股的盈利表現(xiàn)，以及航空需求。在2018年計，東航（00670）及南航（01055）旗下航空發(fā)展基金征收各為29.4億及22.4億元，相當于總體運營成本約2%。

　　瑞信預測，上述民航發(fā)展基金征收標準降低一半，對中資三大航空股盈利影響正面，按2018年計影響介乎8億至11億人民幣，并料對中資三大航空股2019年及2020年盈利平均影響各7%及12%，并相信南航對此敏感度最高，而【中國國航(601111)、股吧】（00753）影響最少。

　　總體而言，該行稱持續(xù)看好中資航空股，因本地航線定價監(jiān)管放寬、宏觀經(jīng)濟風險降低（包括油價及人民幣匯價），并指中資航空股估值不昂貴，僅預測市賬率1.1倍（對比歷史水平1.2倍），今年行業(yè)股本回報率，可從2018年6%提升至15%。該行最看好東航，其次看好國航，然后是南航。