香港交易所進行的25年來最大的上市制度改革于2018年4月30日正式生效，便利不同投票權架構(gòu)的創(chuàng)新型公司、未盈利的生物科技公司等新經(jīng)濟公司在香港上市。

　　30日是新上市制度落實一周年，香港的資本市場聚集了更多不同類型的上市公司，市場更多元化、更富有活力。值得一提的是，上市改革促使香港開始形成生物科技投資生態(tài)圈，支持香港逐步發(fā)展為生物科技及創(chuàng)新公司的金融樞紐。

　　港交所上市制度改革一周年成績斐然

　　據(jù)港交所公布的數(shù)據(jù)，一年間，港交所已吸引了40家新經(jīng)濟公司上市，融資額累計約1504億港元，占此期間香港IPO集資金額的53%；其中，包括9家生物科技公司，集資額為323億港元，占香港此期間IPO集資額的11%；包括2家不同投票權架構(gòu)公司集資757億港元，占此期間香港IPO集資額的27%。

　　受益于港交所上市制度改革，2018年港交所業(yè)務創(chuàng)多項新紀錄，香港證券市場首次公開招股集資額高居全球首位，達2880億港元，十年來第六度稱冠全球，證券市場成交額創(chuàng)歷史新高，超過26萬億港元。

　　大灣區(qū)共同家園投資有限公司總裁(CEO)、香港金融發(fā)展局董事胡章宏表示，受惠于上市改革政策落地，新經(jīng)濟公司和未盈利生物科技公司，涌入香港上市。

　　“以集資額計，現(xiàn)時香港已經(jīng)成為全球第三大生物科技公司上市地，相關上市申請仍然踴躍，香港發(fā)展為全球生物科技企業(yè)融資中心已初見成效，上市改革成績斐然，香港作為國際金融中心的競爭力進一步提升?！焙潞暾f。

　　中銀香港高級經(jīng)濟研究員蘇杰認為，2018年香港重奪全球IPO集資龍頭，制度改革是重要推手。香港借此大步邁向建設成為中國新經(jīng)濟企業(yè)乃至全球新經(jīng)濟企業(yè)集資中心的目標，也有助于推進香港國際資產(chǎn)管理中心的建設。

　　工銀國際首席經(jīng)濟學家程實表示，在互聯(lián)互通的大背景下，“獨角獸-資本市場-新經(jīng)濟”的正向循環(huán)，不僅支撐中國新經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，也為港股帶來了長期投資機遇。

　　上市改革促香港開始形成生物科技投資生態(tài)圈

　　香港上市制度改革一年間，港交所吸引了9家生物科技公司上市，其中包括7家無收入的生物科技公司。多家生物科技公司現(xiàn)已提交上市申請，包括生物大分子制藥、小分子制藥以及其他生物科技板塊下的細分行業(yè)。

　　香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波表示，香港作為全球領先的金融中心之一，能夠配合不同規(guī)模和處于不同發(fā)展階段的生物科技公司的各種融資需要，具備卓越的條件發(fā)展成為生物科技的樞紐。

　　港交所行政總裁李小加說，雖然新上市機制僅推出一年，但香港已經(jīng)成為全球第三大的生物科技公司上市目的地。香港的生物科技公司上市制度以及相關分析師、投資人、上市公司、指數(shù)的匯集促使香港漸漸形成了生物科技投資生態(tài)圈。

　　在此背景下，港交所、上海證券交易所及深圳證券交易所的合資公司中華證券交易服務有限公司推出中華香港生物科技指數(shù)，該指數(shù)是市場首只追蹤港交所主板上市生物科技公司的指數(shù)，進一步推動了香港資本市場的多樣化。

　　2019年初至4月18日，中華香港生物科技指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，漲幅達33.8%，大幅跑贏港股主要大盤基準指數(shù)和市場相類似指數(shù)。

　　相較于美國和歐洲資本市場，目前亞洲區(qū)內(nèi)生物科技產(chǎn)業(yè)還處于初級發(fā)展階段。港交所上市新規(guī)有利于吸引更多優(yōu)秀的生物科技企業(yè)在港上市，為區(qū)域內(nèi)生物科技企業(yè)注入發(fā)展新動力。

　　上市改革助力打造協(xié)同高效的粵港澳核心金融圈

　　《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》明確提出粵港澳大灣區(qū)要建設國際金融樞紐，發(fā)揮香港在金融領域的引領帶動作用，鞏固和提升香港國際金融中心地位，有序推進金融市場互聯(lián)互通。

　　胡章宏表示，上市改革有助于健全港交所對創(chuàng)新型企業(yè)的支持功能，打造協(xié)同高效的粵港澳核心金融圈，推動大灣區(qū)金融市場互聯(lián)互通，促進跨境資本的自由流通，助力粵港澳大灣區(qū)建設成為具有全球影響力的國際科技創(chuàng)新中心。

　　中銀香港首席經(jīng)濟學家鄂志寰表示，香港股票市場可以依托大灣區(qū)良好的產(chǎn)業(yè)基礎和創(chuàng)新環(huán)境，吸引相關科創(chuàng)企業(yè)上市集資，提升區(qū)內(nèi)全球資源整合能力和前沿科技研發(fā)能力，推動建設國際科技創(chuàng)新中心。

　　程實認為，展望未來，粵港澳大灣區(qū)是中國重要的科技創(chuàng)新來源和經(jīng)濟增長極。香港離岸金融中心的差異化發(fā)展定位不會變，未來也將有更多中資機構(gòu)扎根香港，加強兩地科技、金融雙向交流，以開放帶動發(fā)展。

　　胡章宏也提出，為了保持香港市場的吸引力，可加設適當?shù)拇胧?，包括進一步完善高效透明的上市流程、加強披露規(guī)定等，更加有效地保障投資者利益。同時，完善制度大力推進上市公司并購重組尤其是以科技創(chuàng)新企業(yè)為標的的并購重組，使香港資本市場更加與時俱進、更具競爭力，成為孕育創(chuàng)新公司的搖籃。

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