中金發(fā)表《海外中資股2019年下半年投資展望報告》，列出策略H股首推股票組合，包括安踏體育（02020）、永達(dá)汽車（03669）、【長城汽車(601633)、股吧】（02333）、中升控股（00881）、蒙牛乳業(yè)（02319）、中生制藥（01177）、石藥集團(tuán)（01093）、騰訊（00700）、金蝶國際（00268）、中國交通建設(shè)（01800）及中移動（00941）。

　　報告指出，市場估值再度回到歷史區(qū)間中低位水平，認(rèn)為H股市場在目前水平上下行空間可能不大。但市場也需要等待更多催化劑出現(xiàn)以開啟明顯的上漲行情?；鶞?zhǔn)情形下，予國企指數(shù)目標(biāo)點位于11000點左右，予MSCI中國指數(shù)在81點左右，分別對應(yīng)全年漲幅約8.7%和14%。

　　該行指出，在基準(zhǔn)情形下，預(yù)計海外中資股今年盈利按年增長4.4%（其中金融與非金融行業(yè)同比增速分別為4.5%和4.3%），明顯低于2018年11%的增速。

　　該行還稱，中資股目前估值水平有望提供一定下行防護(hù)，當(dāng)前H股市場估值與2018年底時的低點相比僅高出約10%，與全球其它市場相比也存在明顯折讓，而且股息率與債券收益率的價差也在不斷擴(kuò)大。除此之外，全球和中國債券收益率下行也有望為市場估值提供一定支撐。

　　此外，投資主題方面，中金建議關(guān)注港股通針對同股不同權(quán)公司、和ETF產(chǎn)品可能的擴(kuò)容、香港推出MSCI中國指數(shù)期貨、以及美國上市中概股赴港上市。展望2019年下半年，中金對各個板塊的配置建議為：超配軟件、傳媒、電訊與服務(wù)、汽車、家電與服裝、食品飲料以及醫(yī)療保健板塊（與中國內(nèi)需相關(guān)性更高，而且有望獲得政策支撐），但低配能源、原材料與交通運輸板塊，相對標(biāo)配資本品、房地產(chǎn)、金融、科技硬件和公用事業(yè)板塊。