互聯(lián)網(wǎng)7月10日丨IPO那點(diǎn)事(ID：ipopress)：萬寶盛華(02180.HK)首日掛牌，截至9時(shí)20分，漲7.88%，報(bào)價(jià)10.68港元，最新市值21.36億港元 。

　　公告顯示，萬寶盛華全球發(fā)售5000萬股，其中香港發(fā)售500萬股，國際發(fā)售4500萬股；發(fā)售價(jià)每股9.90港元；每手250股，所得款項(xiàng)凈額約為4.52億港元。

　　香港公開發(fā)售獲輕微超額認(rèn)購，相當(dāng)于根據(jù)香港公開發(fā)售初步可供認(rèn)購的約4.67倍。國際發(fā)售獲適度超額認(rèn)購。國際發(fā)售的發(fā)售股份最終數(shù)目為4500萬股，相當(dāng)于根據(jù)全球發(fā)售初步可供認(rèn)購的發(fā)售股份90%。

　　根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，于2018年按營收計(jì)，公司是大中華區(qū)最大的人力資源解決方案供應(yīng)商。公司向位于大中華區(qū)（即中國大陸、香港、澳門及臺(tái)灣）各個(gè)市場(chǎng)的客戶提供綜合人力資源解決方案及其他人力資源服務(wù)。

　　公司的最大利益相關(guān)者M(jìn)anpower Group Inc.（持有公司51%股權(quán)）在紐約證券交易所上市，是全球人力資源解決方案及服務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者。MAN總部設(shè)于美國威斯康星州，是一家財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)，運(yùn)營歷史長達(dá)70多個(gè)年頭，根據(jù)其2018年年報(bào)，其全球網(wǎng)絡(luò)有近2600個(gè)辦事處，遍布美洲、歐洲、亞太區(qū)和中東等80個(gè)國家和地區(qū)。

　　憑借MAN的全球聲譽(yù)，截至2018年12月31日，公司已為22,500多家客戶提供服務(wù)，當(dāng)中包括超過260家財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)，以及本地著名的公私營雇主，如聯(lián)想和中國大陸若干其他領(lǐng)軍科技企業(yè)。在2018年，公司獲HRoot評(píng)為大中華區(qū)最佳綜合人力資源服務(wù)機(jī)構(gòu)（外資╱合資）。于2015年、2016年及2018年獲亞太人力資源開發(fā)與服務(wù)博覽會(huì)組委會(huì)頒發(fā)「亞太人力資源服務(wù)領(lǐng)軍企業(yè)獎(jiǎng)」。

　　萬寶盛華于中國大陸、香港、澳門及臺(tái)灣各地提供人力資源服務(wù)，分別為靈活用工、人才尋獵、招聘流程外包(RPO)、其他人力資源服務(wù)。下圖可闡述公司的服務(wù)及參與服務(wù)流程的各方一般如何工作：

　　于往績記錄期間，靈活用工服務(wù)的營收于2016年、2017年及2018年分別為人民幣13.8億元、人民幣16.96億元及人民幣21.24億元，分別占有關(guān)年度總營收的85.0%、84.5%及85.3%。因此，公司的進(jìn)一步擴(kuò)張取決于靈活用工服務(wù)的持續(xù)增長以及其他業(yè)務(wù)線的增長。

　　據(jù)IPO那點(diǎn)事（ID：ipopress），由于人才尋獵及招聘流程外包服務(wù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)使公司就該等業(yè)務(wù)產(chǎn)生較少的直接服務(wù)成本，故公司的人才尋獵服務(wù)及招聘流程外包服務(wù)與其他業(yè)務(wù)線相比毛利率一般較高。因此，公司的整體毛利率受人才尋獵及招聘流程外包服務(wù)的相對(duì)比例影響。下表為年度各業(yè)務(wù)線的毛利率：

　　萬寶盛華的成功于很大程度上取決于公司能否維持主要客戶及擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)，亦受公司在大中華區(qū)人力資源服務(wù)行業(yè)不斷變化的格局中提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的能力所影響。于往績記錄期間，公司的很大一部分營收來自五大客戶。于2016-2018年，有關(guān)年度來自五大客戶的營收分別占總營收15.4%、16.0%及17.9%。

　　財(cái)務(wù)方面，于2016-2018年度，萬寶盛華來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的營收分別為16.24億元、20.07億元、24.91億元。毛利分別為3.8億元、4.57億元、5.65億元。年內(nèi)溢利分別為7684.2萬元、9456.2萬元、1.13億元。

　　募資用途方面，其中約30%用于擴(kuò)大公司的業(yè)務(wù)規(guī)模及市場(chǎng)份額；約30%用于投資研發(fā)；約25%用于尋求策略性并購活動(dòng)；約5%用于投資品牌建設(shè)及數(shù)字營銷；約10%用于一般企業(yè)用途或營運(yùn)資金。