大華繼顯：正榮地產(chǎn)給予買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)8.37港元　　

       大華繼顯發(fā)表報(bào)告指出，首次將正榮地產(chǎn)（06158）納入監(jiān)察名單，予以“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.37港元，其增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自銷售高增長(zhǎng)、充裕及成本低土儲(chǔ)，以及持續(xù)擴(kuò)張的融資信道。

　　該行表示，正榮至今于六大區(qū)域的布局已基本形成，其中超過80%的銷售來(lái)自一二線城市。2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)合約銷售586億元人民幣。截止2018年，正榮地產(chǎn)一共擁有145個(gè)項(xiàng)目，土地儲(chǔ)備建筑面積2456萬(wàn)平方米，權(quán)益土地儲(chǔ)備為1298萬(wàn)平方米，土地儲(chǔ)備成本優(yōu)勢(shì)將為正榮未來(lái)盈利提供有效確保。截止2018年年底，公司總借貸年增加至464億人民幣，持有近300億人民幣現(xiàn)金，預(yù)期短期融資壓力也不大，相信公司未來(lái)2-3年財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)將能大幅改善。

　　大和：恒隆地產(chǎn)給予買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)25.7港元

　　大和發(fā)表研究報(bào)告表示，恒隆地產(chǎn)（00101）中國(guó)租金收入自今年上半年起增長(zhǎng)加速，相信可令公司于2020年或之前逐漸提升派息，該行重申予其“買入”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)25.7港元。

　　該行指出，恒隆早前為旗下上海以外的大部分商場(chǎng)裝修，其中大部分商場(chǎng)都是該城市的最早的兩個(gè)商場(chǎng)，預(yù)計(jì)可收獲消費(fèi)升級(jí)機(jī)會(huì)，提升租金收入。另一方面，恒隆已確認(rèn)計(jì)劃將中國(guó)的部分服務(wù)式住宅轉(zhuǎn)為豪宅出售，預(yù)期公司也會(huì)出售香港的非核心物業(yè)項(xiàng)目，有助其減債以提升派發(fā)更高股息的能力。

　　野村：維持【中聯(lián)重科(000157)、股吧】(000157)目標(biāo)價(jià)6港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　野村發(fā)表研究報(bào)告指出，中聯(lián)重科（01157）預(yù)計(jì)2019年上半年純利增長(zhǎng)172-212%，至24-27億元人民幣，反映第二季度的純利同比增長(zhǎng)176%至13億元人民幣，較首季度純利增長(zhǎng)166%加速。該行上調(diào)其2019及2020財(cái)年度盈利預(yù)測(cè)40%及37%，維持目標(biāo)價(jià)6港元，并重申“買入”評(píng)級(jí)。

　　里昂：中聯(lián)重科目標(biāo)價(jià)升至6.98港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　里昂發(fā)表報(bào)告指出，中聯(lián)重科（01157）發(fā)盈喜，預(yù)計(jì)今年上半年純利介乎24億元至27億元人民幣，第二季錄171%至212%的年增長(zhǎng)，對(duì)比首季為年增長(zhǎng)166%。該行表示，需求強(qiáng)勁、毛利擴(kuò)張、成本節(jié)省及正面的經(jīng)營(yíng)杠桿為推動(dòng)集團(tuán)表現(xiàn)的四個(gè)動(dòng)力，預(yù)計(jì)在地方政府基建債券的強(qiáng)勁部署下，有關(guān)動(dòng)力將在下半年持續(xù)。該行上調(diào)對(duì)中聯(lián)重科今明兩年盈利預(yù)測(cè)分別55%及56%，預(yù)料其年增長(zhǎng)分別124%及17%，目標(biāo)價(jià)由5.88港元上調(diào)至6.98港元，相當(dāng)于明年預(yù)測(cè)市盈率12倍，并維持“買入”評(píng)級(jí)，并繼續(xù)為內(nèi)地機(jī)械行業(yè)的首選。

　　中金：上調(diào)中聯(lián)重科今明兩年盈測(cè) 維持跑贏大市評(píng)級(jí)

　　中金發(fā)表研究報(bào)告表示，預(yù)計(jì)中聯(lián)重科（01157）的盈利能力有望持續(xù)提升，將2019年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)6.7%至40.25億元人民幣，以及2020年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)9.3%至47.91億元人民幣。該行維持公司A股及H股的目標(biāo)價(jià)，以及“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

　　該行指出，中聯(lián)重科第二季度凈利潤(rùn)約15.5億元人民幣，年增長(zhǎng)2.2倍，銷售凈利潤(rùn)率約13%，從年度和季度來(lái)看均有上升。公司盈利能力改善，主要受惠于高毛利的產(chǎn)品混凝土泵車等持續(xù)快速增長(zhǎng)和費(fèi)用率按年快速下降，預(yù)計(jì)公司汽車起重機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率仍有望持續(xù)提升，混凝土機(jī)械、塔式起重機(jī)有望延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　匯豐：首予【同仁堂(600085)、股吧】(600085)國(guó)藥買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)20港元

　　匯豐發(fā)表研究報(bào)告指出，預(yù)計(jì)同仁堂國(guó)藥（03613）未來(lái)三年的收入年復(fù)合增長(zhǎng)將會(huì)由2018年的20%水平緩和至16%，同時(shí)盈利年復(fù)合增長(zhǎng)水平也相近。該行預(yù)計(jì)公司將會(huì)逐步提升派息比率，首次給予其“買入”投資評(píng)級(jí)，以現(xiàn)金流貼現(xiàn)率計(jì)，目標(biāo)價(jià)20港元。

　　該行表示，同仁堂自2014至2018年通過擴(kuò)大其全球業(yè)務(wù)，在收入及盈利上均達(dá)到19%的年均復(fù)合增長(zhǎng)。該行相信，在可預(yù)見的將來(lái)，旗下兩項(xiàng)主要產(chǎn)品——安宮牛黃丸及靈芝孢子粉膠囊的銷售將會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司強(qiáng)大的品牌、聲譽(yù)及有規(guī)律的增長(zhǎng)策略將可以維持其高端定價(jià)及穩(wěn)定的毛利率。同仁堂盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定、財(cái)務(wù)狀況強(qiáng)勁，以及強(qiáng)勁的現(xiàn)金產(chǎn)生能力，將有助公司在不穩(wěn)的市況下具備防守性。

　　美銀美林：維持昆侖能源買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)11.1港元

　　美銀美林發(fā)表研究報(bào)告指出，受惠于中石油（00857）于2019年4月1日至2020年3月31日續(xù)簽天然氣銷售合約，昆侖能源（00135）或會(huì)獲分配更高比例的增量天然氣銷售額，預(yù)計(jì)公司下半年天然氣銷量將以更快的速度增長(zhǎng)，此外，天然氣銷售EBITDA利潤(rùn)將較上半年上升0.02元人民幣/立方米。該行維持昆侖能源“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11.1港元。

　　該行表示，預(yù)計(jì)昆侖能源上半年稅后純利年下降1.1%至30億元人民幣，相當(dāng)于全年預(yù)測(cè)純利74億元人民幣的41%。該行對(duì)公司全年預(yù)測(cè)純利74億元人民幣有信心，意味下半年純利達(dá)43億元人民幣。

　　大和：粵豐環(huán)保目標(biāo)價(jià)微升至6.2港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　大和發(fā)表研究報(bào)告表示，隨著粵豐環(huán)保（01381）得到云南和山東廢物能源回收項(xiàng)目，于今年第二季新增共3250tpd產(chǎn)能，完成今年產(chǎn)能目標(biāo)的32.5%，而該行也預(yù)計(jì)于今年底粵豐的凈負(fù)債權(quán)益比率為89%較同行較低，將其目標(biāo)價(jià)由6.15港元微升至6.2港元，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。

　　該行指出，預(yù)期飛灰處理成本將會(huì)由去年每噸2000元人民幣降至今年每噸1500元人民幣，故粵豐有信心今年毛利率回復(fù)至50%。另外，預(yù)料其凈負(fù)債比率將于2021年升至102%，但仍低于同業(yè)的137-145%，而2019年至2020年的每股盈利預(yù)測(cè)則上調(diào)8%。

　　大摩：中生制藥給予增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)9.2元

　　摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，予中生制藥（01177）“增持”投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)9.2元。

　　報(bào)告指出，有消息稱國(guó)家醫(yī)療保障局于上周五（12日）與數(shù)家藥企舉行會(huì)議，對(duì)“4+7”藥品集中采購(gòu)座談?wù)髑笙嚓P(guān)意見，“4+7”仿制藥或于今年底啟動(dòng)，至2020年上半年落實(shí)。

　　該行認(rèn)為，中生制藥旗下有六種藥品通過QCE標(biāo)準(zhǔn)，倘若中度降低相關(guān)藥價(jià)下，或可在行業(yè)產(chǎn)生數(shù)個(gè)贏家，指藥品定價(jià)壓力可望獲得緩和，即數(shù)個(gè)行業(yè)贏家情境，會(huì)優(yōu)于一個(gè)贏家將獨(dú)取市場(chǎng)的局面。

　　花旗：申洲國(guó)際目標(biāo)價(jià)升至121港元 給予買入評(píng)級(jí)

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告表示，申洲國(guó)際（02313）將會(huì)在8月26日公布2019中期業(yè)績(jī)，該行預(yù)計(jì)期內(nèi)盈利將會(huì)年增長(zhǎng)15%至24.96億元人民幣，收入年增長(zhǎng)11%至101.67億元人民幣。該行因此將公司的目標(biāo)價(jià)由原來(lái)的115港元上調(diào)至121港元，仍視其為中國(guó)工業(yè)板塊的首選，投資評(píng)級(jí)為“買入”。

　　該行指出，引述管理層所言，2019年的產(chǎn)能增長(zhǎng)速度達(dá)10%以上，略高于預(yù)期。在工廠大規(guī)模由中國(guó)遷移到東盟，例如越南后，中國(guó)服裝代工生產(chǎn)供應(yīng)可能出現(xiàn)短缺，這可能會(huì)促使某些全球運(yùn)動(dòng)品牌提高平均售價(jià)。公司在去年關(guān)閉約30間店舖后，導(dǎo)致約5000萬(wàn)元人民幣虧損，公司將會(huì)在今年繼續(xù)削減約40間零售網(wǎng)絡(luò)，相信類似的營(yíng)運(yùn)虧損仍會(huì)出現(xiàn)。截至今年上半年，原材料成本持平，若油價(jià)在今年余下時(shí)間繼續(xù)上漲，則會(huì)導(dǎo)致合成紗線的成本進(jìn)一步上漲。