7月19日，港股恒生指數(shù)高開0.43%，隨后漲幅擴(kuò)大至1%。截至收盤，恒生指數(shù)漲1.07%，報(bào)28765.40點(diǎn)；國企指數(shù)漲1.16%，報(bào)10909.41點(diǎn)。紅籌指數(shù)漲0.62%，報(bào)4454.56點(diǎn)。

　　滬港通資金流向方面，滬股通凈流入44.95億，港股通(滬)凈流入3.74億；深港通資金流向方面，深股通凈流入20.36億，港股通(深)凈流入4.8億。北向資金全天凈流入65.31億，為連續(xù)四日凈流入，創(chuàng)近一個(gè)月最大凈流入額；本周凈流入近百億。

　　蘋果概念股上漲，舜宇光學(xué)漲2.85%領(lǐng)漲藍(lán)籌；瑞聲科技漲1.04%；丘鈦科技漲5.34%；石油股上漲，中國石油化工股份漲1.95%；中國海洋石油漲1.86%；中國石油股份漲1.18%。內(nèi)險(xiǎn)股上漲，中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)漲4.02%；中國平安漲1.43%；中國人壽漲1.22%。

　　展望后市，廣證恒生分析師認(rèn)為，近期市場(chǎng)觀望態(tài)度較濃，港股短期或在區(qū)間震蕩為主，料恒指在27600-29200點(diǎn)之間波動(dòng)，而國企指數(shù)則在10400-11000之間波動(dòng)。

　　渤海證券研報(bào)指出，縱向比較來看，港股PE(TTM)目前為11.2倍，而2010年以來的歷史均值約為11.5倍；PB目前為1.26倍，而2010年以來的歷史均值為1.4倍。橫向來看，與全球市場(chǎng)比較，港股PE、PB均相對(duì)較低。

　　該機(jī)構(gòu)指出，目前美國經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，降息預(yù)期升溫，如果美元指數(shù)走弱，將利好新興市場(chǎng)及港股。恒指PB-ROE匹配度較高，港股今年處于盤整蓄勢(shì)階段。判斷港股處于第十輪牛市初期，等待流動(dòng)性繼續(xù)寬松和盈利探底回升，對(duì)后世展望持樂觀態(tài)度；投資策略方面，按照歷史經(jīng)驗(yàn)，“高股息策略”依然湊效。

　　長城基金基金經(jīng)理曲少杰分析稱，從全球配置的角度來看，美國的經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)前是一個(gè)從高點(diǎn)下降的過程，而中國經(jīng)濟(jì)增速從全球看仍是“一枝獨(dú)秀”，考慮到權(quán)益資本收益率的情況，部分歐美資金會(huì)“西水東進(jìn)”。A股和與之密切相關(guān)的港股有望憑借低估值迎來投資機(jī)遇。

　　英皇證券研究總監(jiān)陳錦興表示，進(jìn)入下半年，港股還要繼續(xù)跨越多層“憂慮之墻”，其前景仍然不太明朗，但走出困局的機(jī)會(huì)依然存在。隨著重磅巨頭阿里巴巴“重返”香港市場(chǎng)，加上新經(jīng)濟(jì)及生物科技股正在逐漸形成核心板塊，港股的增長元素將會(huì)更多，估值長期低迷的狀況也有望突破。

　　廣發(fā)證券分析師廖凌在報(bào)告中認(rèn)為，短期受益于寬松流動(dòng)性支撐，港股上漲概率較高；從中長期看，基本面因素影響港股表現(xiàn)，若降息周期后期沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，港股漲幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　報(bào)告稱，短期內(nèi)部分高beta行業(yè)或跑贏大盤，如汽車、地產(chǎn)、原材料、科技行業(yè)等；從中長期看，弱周期行業(yè)確定性較高，包括電信服務(wù)、保險(xiǎn)、食品飲料；此外，美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率與美元指數(shù)存在一定相關(guān)性，降息加大美元走弱壓力，美元債成本較高的科技、消費(fèi)行業(yè)龍頭同樣有望受益。

　　廣發(fā)證券強(qiáng)調(diào)，下半年港股行情不悲觀，盈利“有韌性、缺彈性”，估值仍存在一波擴(kuò)張機(jī)遇。關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)療、保險(xiǎn)、博彩、科技、高股息等龍頭公司，短期增配可選消費(fèi)(地產(chǎn)、汽車)、博彩、科技(電子)。

　　（文章來源：東方財(cái)富研究中心）