7月29日，停牌長(zhǎng)達(dá)6年之久的葡萄酒生產(chǎn)商王朝酒業(yè)(00828.HK)正式復(fù)牌，截至當(dāng)日收盤，王朝酒業(yè)收?qǐng)?bào)0.69港元，股價(jià)大幅下跌52.08%，市值僅8.61億港元。

　　作為昔日“國(guó)產(chǎn)葡萄酒三巨頭”之一，王朝酒業(yè)起源于1980年，2005年在港交所主板上市。巔峰時(shí)期，王朝酒業(yè)與張?jiān)?、長(zhǎng)城共占國(guó)內(nèi)葡萄酒銷售份額的半壁江山，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)。2012年以來(lái)，在先后經(jīng)歷了停牌調(diào)查、高層震蕩、低價(jià)甩賣名莊酒等多起負(fù)面事件之后，王朝酒業(yè)雄風(fēng)不再。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者翻閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，停牌的6年時(shí)間里，王朝酒業(yè)營(yíng)收由2012年的11.54億港元走低至2018年的3.45億港元；凈利潤(rùn)則連續(xù)6年虧損，累虧達(dá)15.73億港元。同時(shí)，截至2018年末，其流動(dòng)負(fù)債超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)1.25億港元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)虧損為7924.3萬(wàn)港元，現(xiàn)金流出凈額為9310萬(wàn)港元，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存疑。

　　市場(chǎng)觀察人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者分析稱，接連發(fā)生的負(fù)面事項(xiàng)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)了內(nèi)部管理混亂、業(yè)績(jī)持續(xù)難振、用戶維護(hù)缺失等問(wèn)題，股票復(fù)牌后能否進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)品牌復(fù)興，尚存在極大變數(shù)。

　　復(fù)牌首日股價(jià)跳水

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，始創(chuàng)于1980年的王朝酒業(yè)，是中國(guó)第二家、天津市第一家中外合資企業(yè)。2005年，王朝酒業(yè)在香港聯(lián)交所上市，成為香港主板第一只葡萄酒類股票。然而，2012年末的匿名舉報(bào)信事件，將風(fēng)頭正勁的王朝酒業(yè)推入泥潭。

　　王朝酒業(yè)的上一個(gè)交易日，還要追溯到2013年3月21日，彼時(shí)收盤價(jià)為1.44港元。7月29日，停牌長(zhǎng)達(dá)6年之久的王朝酒業(yè)正式復(fù)牌，然而該股一開(kāi)盤就迅速暴跌超過(guò)40%，截至當(dāng)日收盤，收?qǐng)?bào)港0.69港元/股，大幅下跌52.08%，市值僅8.61億港元。

　　事實(shí)上，此前不久，王朝酒業(yè)剛剛補(bǔ)充發(fā)布了2012年至2018年的財(cái)務(wù)報(bào)告。長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，2012年以來(lái)，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不樂(lè)觀。

　　停牌6年期間，王朝酒業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一路下滑。數(shù)據(jù)顯示，2012年至2018年，王朝酒業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.54億元、8.74億港元、6.69億港元、6.27億港元、4.52億港元、3.84億港元、3.45億港元，呈現(xiàn)逐年走低的趨勢(shì)；同時(shí)，公司所有者應(yīng)占虧損分別為1.07億港元、5.52億港元、3.94億港元、2.06億港元、1.01億港元、1.34億港元、0.79億港元，6年累計(jì)虧損15.73億港元。

　　“年內(nèi)收入因全國(guó)商超渠道銷售表現(xiàn)不佳而有所減少?！蓖醭茦I(yè)在年報(bào)中解釋稱。同時(shí)，2018年年報(bào)信息顯示，截至2018年末，公司流動(dòng)負(fù)債超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)1.25億港元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)虧損為7924.3萬(wàn)港元，現(xiàn)金流出凈額為9310萬(wàn)港元。王朝酒業(yè)在年報(bào)中稱，“這表明本集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大疑問(wèn)”。

　　財(cái)務(wù)造假疑云難消

　　近年來(lái)，王朝酒業(yè)深陷虛假交易和財(cái)務(wù)造假質(zhì)疑，而這一切始于2012年的財(cái)務(wù)造假舉報(bào)。

　　據(jù)了解，2012年末，王朝酒業(yè)核數(shù)師羅兵咸永道接到三封針對(duì)王朝酒業(yè)若干交易指控的匿名信；2013年3月，該公司停牌并委托安永會(huì)計(jì)事務(wù)所進(jìn)行內(nèi)部調(diào)查，之后安永和普華永道又相繼接到兩封與上述指控內(nèi)容相近的匿名信。

　　盡管王朝酒業(yè)已于2016年8月對(duì)外公布調(diào)查結(jié)果，否認(rèn)虛構(gòu)銷售收入，但其中多處疑點(diǎn)因資料不全、業(yè)務(wù)人員離職等原因難以查證。

　　近日，王朝酒業(yè)對(duì)外公布表示，已達(dá)成聯(lián)交所要求所有復(fù)牌條件，包括刊發(fā)所有未公布財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、內(nèi)部調(diào)查已完成，并已收到安永簽發(fā)之最終調(diào)查報(bào)告，并無(wú)證據(jù)證明時(shí)任管理層觸犯中國(guó)法律，收受過(guò)任何利益及存在不誠(chéng)實(shí)行為等。

　　不過(guò)，現(xiàn)任管理層認(rèn)為，安永報(bào)告中所發(fā)現(xiàn)調(diào)查結(jié)果確實(shí)是由于在存貨及倉(cāng)庫(kù)管理、以及記錄存置方面的內(nèi)控不足和時(shí)任管理層采用不適當(dāng)會(huì)計(jì)處理方法而導(dǎo)致的。因此，公司決定時(shí)任管理層成員今后不得在集團(tuán)任職。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此前另有媒體報(bào)道，2016年，王朝酒業(yè)曾以比水貨價(jià)格還低的價(jià)錢拋售一批名莊酒，以補(bǔ)救公司日益吃緊的資金鏈及償還公司債務(wù)以及發(fā)放員工工資。此外，2017年，其掛牌出售了其位于天津市北辰區(qū)的中法王朝酒堡及相關(guān)設(shè)施。

　　“如今的復(fù)牌，對(duì)于王朝酒業(yè)而言，無(wú)疑是邁出了艱難的第一步，但企業(yè)仍有很長(zhǎng)的路要走，或很難再回到巔峰狀態(tài)?！鄙鲜鍪袌?chǎng)分析人士表示。

　　（文章來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)）