長江商報消息●長江商報記者鄭瑋

　　9月5日，香港交易所（港交所）衍生品市場交易系統(tǒng)發(fā)生故障，造成期貨市場出現(xiàn)近20年來的首次停市。

　　直到6日中午，港交所發(fā)布消息稱，衍生產(chǎn)品市場恢復(fù)正常交易并且平穩(wěn)運作。港交所行政總裁李小加回應(yīng)，停市是重大決定，不能輕易做出，只有發(fā)現(xiàn)交易不再有序時才能停市，他表示，本次事件并非因人為錯誤或外來破壞。

　　港交所確認，衍生產(chǎn)品市場交易異常系供應(yīng)商提供的交易系統(tǒng)軟件問題，目前該軟件已被隔離交易系統(tǒng)。受衍生品交易恢復(fù)正常，9月6日恒指期貨開市不足半小時，已經(jīng)大幅成交3.16萬張，遠超前一日整天的成交量1.9萬張。

　　此次“宕機”也引發(fā)市場對香港恒指期貨的關(guān)注。

　　據(jù)了解，香港恒指期貨分為大期和小期，大期指每一點指數(shù)變動等于50港元，小期就是大期的五分之一，如果以9月6日恒生指數(shù)收盤26690點計算，長江商報記者計算發(fā)現(xiàn)，一手期貨的價值即133.45萬港元，目前期交所在大期的基本按金是一張104205港元，等于投資者付出10.4萬的按金，就能控制133.45萬的資產(chǎn)，杠桿倍數(shù)達到13倍。

　　假設(shè)9月6日早上有人在26476點買入一張期指，當(dāng)日期指最高升至26690點，如果投資者在26690點平倉，當(dāng)天單一張期指盈利就是(26690-26476)×50=10700港元，投資回報率為10%。

　　需要注意的是，由于期貨市場是大戶市場，通常消息靈通的投資者會首先在期貨市場下手，因為期貨市場的流動性高，有很多做市商，還有交易所提供報價，因此信息比較敏感的投資者首先通過期貨市場做交易，以最方便快捷捕捉指數(shù)上升或下跌的風(fēng)險。這也是為何香港期貨交易市場活躍度比現(xiàn)貨市場高，有一點很明顯，即9月5日期貨市場暫停交易，現(xiàn)貨市場股份成交開始明顯縮減。在缺少了期貨市場交易下，現(xiàn)貨市場也就缺乏了交易動力和方向。

　　另外，因為客戶到券商開戶時，需要簽署“風(fēng)險披露聲明”，表明若因為環(huán)境或技術(shù)限制及市場價格波動，令經(jīng)紀(jì)未能遵行客戶指示，經(jīng)紀(jì)是毋須承擔(dān)任何責(zé)任。所以，此次停市，投資者難以向港交所索賠。