文/新浪港股（微信公眾號(hào)xlgg-sina）專欄作家 譚明磊

　　最惹投資者關(guān)注的就是南方能源（01573.HK）加入了港股通大名單。筆者一直很奇怪，怎么一個(gè)市值只有7億港元的公司，還新加入了港股通標(biāo)的？

　　 　　港股通，多少香港上市公司夢(mèng)寐以求的招牌。

　　為了增加自己公司股票的交易流動(dòng)性，很多上市中小企業(yè)甚至不惜“市值管理”，也要加入“港股通”的朋友圈。畢竟納入港股通指數(shù)范圍的意義重大。

　　對(duì)絕大多數(shù)公司而言，納入港股通不僅是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的認(rèn)可，也是一種激勵(lì)和榮譽(yù)。最重要的是能夠更好吸引南下資金、各路投資者以及廣大散戶投資者的關(guān)注，給未來公司的估值提升帶來強(qiáng)大的支撐。

　　2019年9月9日最新的港股通調(diào)整機(jī)制與恒生綜指調(diào)整機(jī)制，是基于香港主板上市股票2018年7月1日-2019年8月5日的自由流通市值、日均換手率、第一大股東持股比例等歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選的。

　　據(jù)智通財(cái)經(jīng)消息，2019年9月9日，港股通股票池2019年第二輪調(diào)整結(jié)果公布，調(diào)整結(jié)果自9日起正式生效。共調(diào)入27只股票，調(diào)出35只股票，全新港股通共計(jì)473只。

　　其中最惹投資者關(guān)注的就是南方能源（01573.HK）加入了港股通大名單。筆者一直很奇怪，怎么一個(gè)市值只有7億港元的公司，還新加入了港股通標(biāo)的？

　　直到最近幾天該股暴漲，筆者才搞明白，原來此股在被做空之前（2019.7.29），市值是有超50億港元的，而且符合進(jìn)入港股通的股票標(biāo)的池。

　　 　　自打進(jìn)入了港股通標(biāo)的后，南方能源股價(jià)可謂是一騎絕塵。從9月9日最低價(jià)0.77港元算起來，三個(gè)交易日已經(jīng)暴漲了近4倍，而且伴隨著大成交（今日該股成交13億港元，堪比當(dāng)初的中煙香港火爆），該股的上漲勢(shì)頭似乎還沒完結(jié)。

　　這三個(gè)交易日的成交中，其實(shí)只有9月9日、10日才有內(nèi)地資金參與博弈，第一天大漲56%，第二天大漲52%；第三天問題來了，南下港股通遇到節(jié)假日關(guān)閉?。?/p>

　　 　　從以上的假期日期我們可以看出，本周三港股通就已經(jīng)關(guān)閉了，要到下周一開市，內(nèi)地A股的賬戶才能南下交易。那么問題來了，如果南方能源（01573）后續(xù)兩個(gè)交易日股價(jià)暴跌，那么A股賬戶持有股票的投資者就只能干瞪眼了，因?yàn)槟愀举u不出去！！

　　香港市場(chǎng)當(dāng)然可以讓股價(jià)3天漲4倍，但是在T+0的交易制度下，也可能分分鐘讓你復(fù)原歸位，一天跌80%也是經(jīng)常的事情（2019年8月2日該股被做空，一天內(nèi)暴跌89%）。

　　再加上沽空者眾多（南方能源屬于可沽空股票）。如果交易制度設(shè)計(jì)都不合理，那么A股參與者，向誰(shuí)疾呼：誰(shuí)給我一個(gè)公平？

　　(本文作者介紹：智通財(cái)經(jīng)執(zhí)行總編。)