麥格理發(fā)布報告稱，相較該行所覆蓋其他鋼企，鞍鋼股份（00347）對鋼及原材料市場價格走勢更為敏感，主要原因是對白色家電參與度最大，預計認為白色家電銷售將面對更大壓力。預期鞍鋼第三季毛利會進一步降至每噸260元人民幣（下同），主因熱軋卷板（HRC）價格環(huán)比跌4%及鐵礦石價格第三季環(huán)比升10%見頂。

　　該行稱，鞍鋼上半年業(yè)績符預期，但第三季利潤預計進一步受壓，管理層承認季內(nèi)成本壓力加劇，其原材料價格與市場價格高度關連。該行預計第四季汽車市場迎來復蘇，冬季潛在減產(chǎn)致市場情緒改善，第四季鐵礦石價格預期有所下降?？紤]指標HRC價格每噸4，136元人民幣的預期，麥格理認為鞍鋼第四季毛利可回升至每噸570元，相當于毛利率13%，環(huán)比升6.5個百分點。

　　該行表示，考慮利潤率下滑，降低鞍鋼2019至2021年每股盈利2%至28%，目標價由3港元降至2.5港元，相當于今年預測市盈率7.5倍，評級“跑輸大市”。