匯豐發(fā)布報(bào)告稱，聯(lián)通（00762）和中電信（00728） 達(dá)成框架協(xié)議，合作建設(shè)和分享5G網(wǎng)絡(luò)，兩公司享協(xié)同效應(yīng)，但同時(shí)在零和效應(yīng)下，上游的供應(yīng)商，包括中國鐵塔（00788）則未來可見的業(yè)務(wù)將會(huì)減少。

　　該行指，此前認(rèn)為鐵塔公司的鐵塔業(yè)務(wù)見利潤增長，主因租賃收入增加、租戶增加，預(yù)期中國鐵塔至2021年毛利率可達(dá)21%，反映了租戶的利潤增加27-37%，及租用比率增2倍，但在新協(xié)議下，相信數(shù)字會(huì)有所減少。

　　該行表示，在重新調(diào)整有關(guān)數(shù)字后，下調(diào)對中國鐵塔目標(biāo)價(jià)由1.97港元降至1.3港元，評級由“持有”降至“減持”。