摘要

　　【上市新規(guī)藥效猛！港交所狂攬16家生物科技企業(yè) 募資535億 坐穩(wěn)全球第二大生科融資中心】9日下午，港交所披露了一組最新數(shù)據(jù)：自2018年4月30日推出新上市制度以來，截至今年9月底，已有16家生物科技公司登陸港交所主板，共籌集535億港元，繼續(xù)穩(wěn)居全球第二大生物科技融資中心。據(jù)悉，港股大健康板塊發(fā)行人越趨多元化，不少醫(yī)療器械公司也在通過新的第18A章尋求香港上市。“我們有信心，香港將成為世界上最主要的醫(yī)療和生物科技中心之一?！备劢凰硎?。（券商中國）

　　9日下午，港交所披露了一組最新數(shù)據(jù)：自2018年4月30日推出新上市制度以來，截至今年9月底，已有16家生物科技公司登陸港交所主板，共籌集535億港元，繼續(xù)穩(wěn)居全球第二大生物科技融資中心。

　　據(jù)悉，港股大健康板塊發(fā)行人越趨多元化，不少醫(yī)療器械公司也在通過新的第18A章尋求香港上市?！拔覀冇行判?，香港將成為世界上最主要的醫(yī)療和生物科技中心之一?！备劢凰硎?。

　　“18A”助攻生科企業(yè)登陸港交所

　　根據(jù)港交所數(shù)據(jù)，去年4月30日至今年9月底，在香港主板上市制度修訂完成后的17個月中，共有16家生物科技公司在港交所主板上市，籌集資金535億港元。值得注意的是，其中還包括了9家根據(jù)上市規(guī)則第18A章上市的未有收入的生物科技公司，籌集資金268億港元。

　　彼時，港交所修訂主板上市規(guī)則，新增第18A章《生物科技公司》，允許未有收入、未有利潤的生物科技公司提交上市申請。一時間，包括百濟(jì)神州、信達(dá)生物、華領(lǐng)醫(yī)藥、歌禮制藥等在內(nèi)，多家內(nèi)地生物科技創(chuàng)新企業(yè)蜂擁而至，掀起一股醫(yī)藥企業(yè)赴港上市熱潮。

　　港交所對此表示，“我們很高興看到醫(yī)療器械公司也在通過新的第18A章尋求香港上市，發(fā)行人越來越多元化，港股醫(yī)療大健康行業(yè)日益壯大?！睋?jù)悉，除了通過第18A章上市的公司外，今年還有一些來自醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務(wù)機構(gòu)和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)擬在港交所進(jìn)行IPO，擬上市公司儲備強勁。

　　Dealogic數(shù)據(jù)顯示，香港今年至今繼續(xù)保持全球第二大生物科技融資中心殊榮。而在今年5月舉行的港交所生物科技周上，港交所行政總裁李小加表示，“生物科技企業(yè)的發(fā)展普遍面臨研發(fā)和審批周期長、資金需求大的巨大挑戰(zhàn)，香港希望發(fā)揮資本市場的優(yōu)勢，為它們雪中送炭，推動生物科技行業(yè)的大發(fā)展，也為投資者提供新的投資機遇?！?/p>

　　港股第一大醫(yī)藥股趁風(fēng)上市

　　截至9月底，今年已有9家生物科技公司成功上市港交所主板，募資總額合計約250億港元，其中，基石藥業(yè)、康希諾生物、邁博藥業(yè)、上海復(fù)宏漢霖4家公司正是憑借“18A”完成的IPO，共實現(xiàn)了84億港元募資金額。

　　　　尤其值得注意的是，在這股生物科技企業(yè)上市潮中，被稱為“國內(nèi)第一大精神疾病類制藥公司”的翰森制藥，在今年6月14日實現(xiàn)港交所上市，IPO募資高達(dá)90億港元，一舉成為港股最大市值醫(yī)藥股。而翰森制藥的經(jīng)營實體，其實是來自連云港的江蘇豪森藥業(yè)集團(tuán)。

　　事實上，如翰森制藥一般排隊申請或已經(jīng)上市的內(nèi)地生物科技企業(yè)還有很多。早在港交所主板上市規(guī)則剛剛修訂之時，包括港交所高級副總裁鐘創(chuàng)新在內(nèi)的港交所高管就曾多次在公開活動上宣講最新政策，重點介紹針對生物科技企業(yè)的“18A”，由此吸引了大批內(nèi)地生物科技企業(yè)赴港融資。

　　14家企業(yè)申請上市，9家來自內(nèi)地

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，今年已有14家生物科技及醫(yī)療企業(yè)提交了上市申請，目前正在等待批準(zhǔn)或上市，其中有7家公司是根據(jù)“18A”申請的，占比50%。　　從注冊地來看，14家企業(yè)中有2家在香港、4家在中國內(nèi)地，其余8家均注冊在開曼群島。券商中國記者查詢后發(fā)現(xiàn)，選擇在開曼群島注冊的8家公司中，有1家來自德國，2家是香港企業(yè)，其余5家均是內(nèi)地企業(yè)，分別來自北京、蘇州、深圳。

　　換言之，在今年申請在港上市的14家生物科技及醫(yī)療企業(yè)中，共有9家是來自中國內(nèi)地的企業(yè)，成為港交所主板生物醫(yī)藥概念的主力儲備軍。

　　與之相似的是，上?？苿?chuàng)板的改革嘗試也對生物醫(yī)藥企業(yè)有著莫大(博客,微博)的吸引力。統(tǒng)計顯示，截至目前，已有38家醫(yī)療企業(yè)先后嘗試登陸科創(chuàng)板，在211家科創(chuàng)板申報企業(yè)中占比達(dá)到了18%，可見科創(chuàng)板正成為醫(yī)療企業(yè)謀求上市融資的重要戰(zhàn)場。

　　9月30日，熱景生物(688068,股吧)首發(fā)上市，科創(chuàng)板生物科技企業(yè)再添一家。從已發(fā)行企業(yè)來看，目前熱景生物、微芯生物(688321,股吧)、南微醫(yī)學(xué)(688029,股吧)、心脈醫(yī)療(688016,股吧)已經(jīng)完成上市，募資總額分別為4.58億元、10.22億元、17.49億元和8.32億元，最新股價也分別相對于發(fā)行價上漲126.41%、176.31%、183.51%和193.92%。

　　港交所解讀生科企業(yè)上市規(guī)則

　　就在同一時間，港交所還就生物科技企業(yè)上市規(guī)則——尤其是“18A”進(jìn)行了補充解讀。根據(jù)規(guī)則，申請人應(yīng)在首次公開招股至少6個月前，已得到至少一名資深投資者相當(dāng)數(shù)額的投資。

　　解讀一：誰有資格成為“資深投資者”？

　　資深投資者可以是專門的醫(yī)療保健或生物科技投資基金，或旗下有專門/側(cè)重于投資生物制藥領(lǐng)域的分支/部門的大型基金；或主要的制藥/醫(yī)療保健公司；大型制藥公司/醫(yī)療保健公司的風(fēng)險投資基金；或管理資產(chǎn)總值不少于10億港元的投資者、投資基金或金融機構(gòu)。

　　解讀二：何為“相當(dāng)數(shù)額的投資”？

　　根據(jù)申請人的市值，以滑動比例判斷何為相當(dāng)數(shù)額的投資。申請人的市值在15至30億港元之間，則投資占申請人上市時已發(fā)行股份不少于5%；在30至80億港元之間，則投資占申請人上市時已發(fā)行股份不少于3%；高于80億港元，則投資占申請人上市時已發(fā)行股份不少于1%。

　　解讀三：產(chǎn)品不在“18A”規(guī)定的三類產(chǎn)品內(nèi)，能否根據(jù)本章申請香港上市？

　　如果產(chǎn)品不屬于藥劑(小分子藥物)，生物制劑或醫(yī)療器材(包括診斷器材)這三類，則可根據(jù)具體情況考慮“其他生物科技產(chǎn)品”類別。該產(chǎn)品需要證明它超出了概念階段，并且有適當(dāng)?shù)目蚣芑蚩陀^指標(biāo)供投資者做出知情投資決定。

　　解讀四：什么是生物科技咨詢小組？

　　鑒于生物技術(shù)行業(yè)的專業(yè)性，港交所成立了一個生物科技咨詢小組，由生物科技行業(yè)的國際資深專家組成。他們的背景多元化，包括但不限于制藥，醫(yī)療器械和診斷，戰(zhàn)略和運營，投資和監(jiān)管。上市部門可向生物科技咨詢小組咨詢有關(guān)生物科技領(lǐng)域的專業(yè)意見。小組成員沒有任何批準(zhǔn)或拒絕上市的權(quán)力，生物科技咨詢小組和上市委員會的成員完全不同。該小組成員名單已公布在港交所官網(wǎng)上。

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