高盛：維持李寧（02331）“買入”評級 上調(diào)目標價至31.6港元

　　高盛發(fā)布報告稱，重申看好中國體育用品企業(yè)前景，從近期數(shù)據(jù)顯示營運復(fù)蘇，未來具多種推動力支持增長，包括中國政府支持政策、增加體育的參與、更佳的設(shè)計及功能產(chǎn)品提升需求，于2020年迎來東京奧運及2022年北京冬季奧運會，可令李寧（02331）提升在國際品牌的市場份額。

　　該行相信，李寧在行業(yè)具良好布局以提升市場占有率，維持對其“買入”投資評級，上調(diào)對其目標價由24港元升至31.6港元，此相當預(yù)測2024財年市盈率22倍，并調(diào)高對其2019至2021財年凈收益預(yù)測1至9%，基于銷售及毛利表現(xiàn)較佳。

　　花旗：上調(diào)中國光大控股（00165）評級至“買入” 升目標價至12.9港元

　　花旗發(fā)布報告稱，中國光大控股（00165）復(fù)雜的公司結(jié)構(gòu)是其股價疲軟的主要原因之一，認為母企中國光大集團進行重組將可提振股價，有利其股份變現(xiàn)，將光大控股的投資評級由“中性”上調(diào)至“買入”，目標價由9.4港元，上調(diào)37.23%至12.9港元。

　　該行稱，外電早前引述消息報道，光大控股母企計劃進行重組，并考慮2020年在香港上市，預(yù)料集資規(guī)模介乎10至30億美元（約78至234億港元）。

　　銀河國際：重申石藥集團（01093）“增持”評級 目標價為18.6港元

　　中國銀河國際發(fā)布報告稱，浙江衛(wèi)健委于2019年10月12日公布第一批重點監(jiān)控藥品目錄。在第一批包含20種藥物的國家目錄之上，浙江省級目錄又添加了12種藥品，包括石藥集團（01093）的丁苯酞軟膠囊（品牌名稱：恩必普）和欖香烯注射液（品牌名稱：艾利能）。

　　該行預(yù)測，恩必普膠囊約占2019年總收入10%，而艾利能將在2019年貢獻不到總收入的1%，因此恩必普膠囊的影響是為關(guān)鍵。且由于石藥計劃擴大恩必普膠囊在浙江之中獲分級醫(yī)院的覆蓋范圍，恩必普注射劑贏得了浙江省級采購招標，因此預(yù)計恩必普注射液在浙江將快速增長。

　　該行重申石藥集團“增持”評級，并維持盈利預(yù)測和目標價不變，目標價為18.6港元。

　　富瑞：維持太平洋航運（02343）“買入”評級 目標價2.1港元

　　富瑞發(fā)布報告稱，太平洋(601099,股吧)航運（02343）在季績會議上維持對第三季審慎樂觀，稱其核心小靈便型及超靈便型干散貨船具有吸引力，小宗散貨需求超過貨船供應(yīng)?；诘谒募镜娜站饨鹗杖牒同F(xiàn)貨市場日均租金高于收支平衡水平，該行維持其“買入”投資評級，目標價2.1港元。

　　該行表示，雖然管理層指出第四季將進入其旺季，但仍預(yù)期第四季的市場情況保持緊張。而基于第三季及現(xiàn)時的散貨船現(xiàn)貨市場日均租金高于預(yù)期，該行分別上調(diào)2019-2021年波羅的海干散貨綜合指數(shù)（BDI）至1410、1520及1680。

　　另外，該行調(diào)高太平洋航運2019-2021的盈利預(yù)測分別至3700萬美元、8100萬美元及1.16億美元，此前預(yù)測為1900萬美元、7400萬美元及1.02億美元。

　　野村：重申中聯(lián)重科(000157,股吧)（01157）“買入”評級 維持目標價7港元

　　野村發(fā)布報告稱，中聯(lián)重科（01157）第三季業(yè)績表現(xiàn)將優(yōu)于該行預(yù)期，并看好公司在后周期的起重機、混凝土機械的市場份額較大，以及股息率增加，重申對其H股“買入”的投資評級，維持目標價7港元不變。

　　該行表示，中聯(lián)重科早前發(fā)盈喜，預(yù)期第三季度盈利達8.5億至9.5億元人民幣，稍勝該行預(yù)期。該行認為，公司盈利上升主要由于物業(yè)及基建行業(yè)等相關(guān)機械需求回升；公司推出新產(chǎn)品令市場占有率持續(xù)擴大；以及嚴控成本和風(fēng)險。該行預(yù)測公司今年全年盈利約為42億元人民幣，有信心公司可以完成相關(guān)目標。

　　大摩：核電為大灣區(qū)轉(zhuǎn)至低碳最佳選擇 升中廣核（01816）及港燈（02638）評級至“增持”

　　大摩發(fā)布報告稱，粵港澳大灣區(qū)將會成為中國減少碳排放及空氣質(zhì)量領(lǐng)先的地區(qū)。該行預(yù)期，在2035年前清潔能源將占大灣區(qū)的裝機容量80%，遠高于中國的65%平均值。

　　該行指出，大灣區(qū)如今有32GW的煤電產(chǎn)能，并計劃到2032年減少31%至22GW。除去煤碳，核電及進口水電是最具競爭力的能源，預(yù)計核電及水電進口將分別增長180%及50%。

　　另外該行稱，香港計劃在2050年前實現(xiàn)脫碳目標，要求八成采用清潔能源，而從廣東省進口核電是唯一可行的選擇，預(yù)期中電（00002） 將會從2025年開始進口更多電力，而港燈電力投資（02638） 將通過海底電力線與廣東省核電廠連接。

　　報告將中廣核電力（01816）投資評級，由“減持”提升至“增持”；另將港燈的投資評級，由“與大市同步”提升至“增持”。該行并重新覆蓋長江基建（01038）及電能（00006） ，均予“與大市同步”評級。

　　麥格理：重申信義光能（00968）“跑贏大市”評級 升目標價至5.67港元

　　麥格理發(fā)布報告稱，重申信義光能（00968）“跑贏大市”評級，目標價升至5.67港元。

　　該行指出，2021年前太陽能(000591,股吧)玻璃有效產(chǎn)能將增約15%，雖然兩大生產(chǎn)商信義光能及福萊特(601865,股吧)玻璃（06865）均宣布擴張計劃，到2021年日產(chǎn)能將增1.04萬噸，占全球現(xiàn)有產(chǎn)能約42%，相信太陽能玻璃過度供應(yīng)不會多于15%，而2016-18年時則現(xiàn)26%過度供應(yīng)的情況。該行相信，一線生產(chǎn)商加入成本較低的產(chǎn)能，將排擠小型生產(chǎn)商的高成本產(chǎn)能，因此預(yù)計到2021年底兩大生產(chǎn)商的市場占有率將提升至69%，而信義光能市場占有也將由去年的27%增至2021年的41%。

　　信義光能管理層稱公司于北海持有的沙礦將在2020年首季開始可提供低成本的沙，估計到2020年底有一半的沙可由公司自行供應(yīng)，該行估計其毛利率將擴張1個百分點至31%，并可持續(xù)維持在30%以上的水平。

　　大和：升中國財險（02328）評級至“買入” 上調(diào)目標價至11.5港元

　　大和發(fā)布報告表示，認為中國財險（02328）盈利能力已過最壞時刻，相信其綜合營運比率將自今年下半年起反彈，其中車險分部長達四年，出現(xiàn)綜合營運比率下降趨勢將迎來尾聲。

　　該行上調(diào)對中國財險投資評級，由“跑贏大市”升至“買入”評級，并納入為該行的行業(yè)首選，目標價也自10.2港元提升至11.5港元。

　　輝立：維持比亞迪(002594,股吧)（01211）“增持”評級 目標價44港元

　　輝立證券發(fā)布報告稱，比亞迪 （01211）上半年公司出現(xiàn)歸屬凈利潤14.55億元，同比增長203.61%，主要因為新能源汽車銷量大升所致。上半年公司共銷售汽車22.8萬輛，同比增長1.6%，其中新能源乘用車14.1萬輛，同比大增98%，在新能源汽車領(lǐng)域的市場占有率從2018年的20%左右上升至期內(nèi)的24%。公司同步公告了19年第三季度業(yè)績區(qū)間為1至3億元，同比下滑71%90%，主要因為補貼下坡和汽車市場下滑影響新能源車需求。

　　該行表示，面對不斷增多的競爭對手，憑借十年深耕本土市場積累，比亞迪開始加速推出新車型，幷繼續(xù)開放供應(yīng)鏈體系，提升自身競爭力。同時，2019年7月公司已與豐田汽車達成合作，共同開發(fā)面向中國市場的電動車型。作為國內(nèi)和國際的電動車龍頭，雙方在汽車和三電領(lǐng)域擁有各具特色的技術(shù)優(yōu)勢和豐富的研發(fā)經(jīng)驗，此次合作或?qū)镜拈L遠發(fā)展與行業(yè)的競爭格局產(chǎn)生深遠影響。

　　該行表示，維持“增持”評級，目標價44港元。

　　中金：首予中煙香港公司（06055）“中性”評級 目標價19港元

　　中金發(fā)布報告稱，中煙香港公司（06055）是中煙公司負責(zé)境外資本市場運作與國際業(yè)務(wù)拓展的平 臺，具備獨家經(jīng)營權(quán)。中國煙草行業(yè)年利稅總額超過萬億元， 作為中煙公司旗下唯一的上市資產(chǎn)，公司定位為其國際業(yè)務(wù) 拓展與境外資本市場運作的獨家運營平臺，稀缺性明顯，四大主業(yè)（煙葉進口、煙葉出口、卷煙出口、新型煙草制品出口）發(fā)展思路清晰，承擔中煙公司“走出去”戰(zhàn)略的執(zhí)行落地，2018年公司實現(xiàn)營收/凈利潤70.3/2.6億港幣。

　　該行稱，專賣制度下的牌照唯一性、現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)模式構(gòu)筑公司深厚競 爭壁壘。我國煙草行業(yè)實行專賣制度，公司在四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域 擁有在限定地理區(qū)域內(nèi)獨家經(jīng)營權(quán)，形成了公司領(lǐng)先的市場 地位。公司四大類產(chǎn)品進出口業(yè)務(wù)均采用固定的成本加成定價模型，公司給予上下游基本相同的賬期，利潤即現(xiàn)金，輕資產(chǎn)模式基本無需資本開支，是非常典型的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。

　　首次覆蓋中煙香港公司給予“中性”評級，目標價19.00港元。