中金公司發(fā)布報告稱，中國旺旺（00151）1HFY19業(yè)績?yōu)槭杖?3億元，同比升0.6%；凈利潤16.1億元，同比增18.4%，超過該行與市場預(yù)期。主要由于毛利率同比提升4.4ppt超預(yù)期，帶動凈利潤大幅增長。維持其“跑贏行業(yè)”評級，目標價7.64港元。

　　該行稱，公司核心品類（占比85%）均出現(xiàn)增長，除新渠道驅(qū)動外，傳統(tǒng)渠道在梳理落后市場后也有良好表現(xiàn)。管理層預(yù)計，2HFY19冰品受天氣影響消除，低毛利SKU的梳理也基本完成。因此，該行預(yù)計公司下半財年公司收入有望較上半財年加速增長。

　　該行預(yù)計，公司下半財年毛利率提升趨勢有望延續(xù)，主要考慮VAT和原材料利好仍存，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善努力將繼續(xù)，銷售費用率在效率提升、人員精簡下也有望小幅下行，帶動2HFY19 利潤持續(xù)高速增長。

　　該行表示，看好公司新興渠道的發(fā)展，并預(yù)計海外擴張和新渠道滲透將持續(xù)推動公司收入增長。 管理層表示未來公司將采用多品牌多渠道的策略，在不同渠道推廣渠道專供產(chǎn)品，擴大消費人群，提升收入長期增長前景。