停牌三年、傾力“自救”后，一代“鞋王”依然難逃港交所退市的命運。

　　11月21日晚間，富貴鳥在港交所的一紙公告，宣告了這家曾經(jīng)的中國鞋業(yè)龍頭的港股上市之路即將到了終結的時候。

　　公告顯示，港交所宣布，由11月25日上午9時起，富貴鳥上市地位將根據(jù)《上市規(guī)則》第6.01A條予以取消。

　　圖片來源：港交所公告

　　曾幾何時，富貴鳥生產(chǎn)的鞋被權威機構評為“首屆中國鞋王”。頂峰時期，公司員工人數(shù)接近1萬人，超3000家門店遍布全國，中國國家女排前主教練陳忠和、明星陸毅都曾做過富貴鳥的品牌代言人。

　　曾兩次開展自救

　　陷入困境的富貴鳥也并沒有坐以待斃，在今年年中，富貴鳥也曾兩次試圖自救。

　　2019年5月和7月，富貴鳥管理人提交的《重整計劃草案》先后兩次在債權人會議上進行了表決，均未獲得通過。

　　7月26日，管理人向法院提交《申請書》，稱雖然普通債權組經(jīng)兩次表決均未通過《重整計劃草案》，但該草案符合《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》第八十七條規(guī)定的申請法院裁定批準的情形，故請求法院裁定批準富貴鳥股份重整計劃草案。

　　8月12日，富貴鳥發(fā)布公告稱，8月9日，港交所向公司發(fā)出函件，告知公司股份的最后上市日期將為2019年8月23日，而股份上市地位將于2019年8月26日上午9時起取消。

　　富貴鳥并不甘心就這樣退市，當日，富貴鳥在公告中明確，公司現(xiàn)正尋求法律意見，并可能根據(jù)上市規(guī)則第2B章就取消上市地位決定，提交上市復核委員會作進一步及最終復核。

　　8月22日，富貴鳥公告，公司已于2019年8月21日收到聯(lián)交所上市科主管的回復，接納其復核取消上市地位的申請，并將通知公司復核聆訊的日期。

　　但富貴鳥復核聆訊的日期最終還是沒等來。8月26日，富貴鳥公告，經(jīng)泉州中院公告裁定，駁回富貴鳥管理人關于批準重整計劃草案的申請，并終止富貴鳥重整程序，宣告富貴鳥破產(chǎn)。

　　圖片來源：富貴鳥公告

　　從崛起到落幕，富貴鳥用了25年

　　1984年，改革開放的東風越吹越強，家境貧寒的泉州人林和平借了4萬塊錢，拉上19個堂兄弟一起創(chuàng)立了一家石獅旅游紀念品廠，這就是富貴鳥的前身。

　　廠子在磕磕碰碰中堅持幾年后，面臨倒閉的困境，當初的合伙人四分五散，最后持股人只剩下了林和平與林和獅、林榮河、林國強這四個堂兄弟。

　　1989年，4人將原本的石獅市旅游紀念品廠變革成生產(chǎn)鞋類產(chǎn)品，1991年將工廠名稱改為“富貴鳥”，于是便誕生了真皮鞋品牌富貴鳥。

　　富貴鳥生產(chǎn)的鞋曾被權威機構評為“首屆中國鞋王”。頂峰時期，公司員工人數(shù)接近1萬人，超3000家門店遍布全國，還聘請中國國家女排主教練陳忠和、明星陸毅作為品牌代言人。

　　2013年富貴鳥赴港上市，當年營收達29億元人民幣，但這也是富貴鳥最后的巔峰時刻。上市后公司業(yè)績持續(xù)走低，2014年-2016年的凈利潤分別為4.5億元、3.9億元和1.6億元。2017年，富貴鳥凈利潤由盈轉虧，約虧損1089萬元。

　　盡管2015年富貴鳥也曾嘗試通過多元化轉型來擺脫業(yè)績困局，但這并未給富貴鳥的債務壓力帶來轉機。

　　富貴鳥的隕落始于對時代的誤判。2013年富貴鳥上市，當時公司沒有意識到市場的變化，電商的迅速發(fā)展對它傳統(tǒng)的經(jīng)營模式造成了劇烈沖擊。

　　主營業(yè)務不振，富貴鳥又準備通過多元化投資來獲取高收益，盲目走上金融領域，投資P2P及小額貸款公司，石獅市富銀小額貸款有限公司、叮咚錢包、“共贏社”便是其中一些。相較于毛利低、投入周期長的鞋服實業(yè)，富貴鳥管理層認為金融領域投資收入更快更高，但沒想到卻把富貴鳥帶入了更尷尬局面。

　　2016年富貴鳥迎來了它的“至暗時刻”，2016年9月1日，富貴鳥宣布停牌，這一停就停了三年。停牌前，富貴鳥股價報3.88港元/股，總市值51.89億港元(約合46.76億元人民幣)。

　　欠債太多還不上，曾經(jīng)想拿鞋抵債

　　從2014年至2017年，富貴鳥身上的債越來越多，但自己可用的現(xiàn)金卻越來越少。

　　2014年-2016年，富貴鳥的負債合計分別為9.2億、19.84億和33.85億。資產(chǎn)負債率也在一路飆升，分別達到29.56%、45.18%、56.78%。

　　財報顯示，富貴鳥貨幣資金流從2016年底的29億元，降到2017年中20億元，截至2017年12月31日，富貴鳥的可用活期存款及流動資金不足1億元。

　　據(jù)公司債權受托管理人國泰君安在2018年2月份發(fā)布的公告稱，富貴鳥及其子公司存在大額違規(guī)對外擔保事項及資金拆借事項，至少49億元資產(chǎn)金額很可能無法收回。

　　此外，根據(jù)富貴鳥2017年半年報(修訂版)稱，其存在未及時披露的資產(chǎn)抵押事項，抵押擔保金額合計4.14億元；存在未及時披露的信用擔保事項，擔保金額合計1.03億元。

　　在此之前，富貴鳥先后發(fā)行了三只債券：14富貴鳥(代碼122356)為8億元，16富貴鳥SCP001(代碼011698173)為4億元，16富貴01(代碼118797)為13億元。不過，上述3只債券在到期后，富貴鳥都沒有還錢，構成了實質(zhì)違約。 還不上錢的富貴鳥甚至拿出了用鞋子抵債的方案。

　　今年5月，網(wǎng)絡流傳了一份富貴鳥的債權清償方案，以該方案計算，富貴鳥普通債權清償率僅為2.5%，清償率之低令人驚訝。然而，這2.5%的清償率還不是全部用貨幣資金清償，一大半都是靠購物代金券來償還，即100元的債最終能換來1.11元現(xiàn)金和1.63元購物券。債權人在取得購物代金券3年內(nèi)可持券按票面金額到指定直營門店消費提貨。

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