近日，被冠以“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”標(biāo)簽的陽(yáng)光100中國(guó)控股有限公司(HK:02608，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“陽(yáng)光100”)，開(kāi)始用實(shí)際行動(dòng)證明自己并非“只賣(mài)不買(mǎi)”。

　　11月22日，陽(yáng)光100對(duì)外宣布，擬以約11億元人民幣的代價(jià)收購(gòu)溫州三家相關(guān)項(xiàng)目公司股權(quán)。本次擬收購(gòu)所涉項(xiàng)目資產(chǎn)，包括陽(yáng)光100近年來(lái)重點(diǎn)打造的溫州中心，溫州陽(yáng)光100阿爾勒項(xiàng)目的剩余全部股權(quán)，以及象征著“詩(shī)和遠(yuǎn)方”的400公頃一級(jí)土地的整治控制權(quán)。

　　對(duì)于該此收購(gòu)，陽(yáng)光100表示，符合集團(tuán)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。然而，在符合集團(tuán)戰(zhàn)略的同時(shí)，該筆收購(gòu)也為陽(yáng)光100帶來(lái)了可觀(guān)的營(yíng)收及土地儲(chǔ)備。

　　獨(dú)立開(kāi)發(fā)望換來(lái)50億元營(yíng)收

　　不久前，潘石屹的一句“看公告”， 讓業(yè)界在看到“八大金剛”命運(yùn)岌岌可危的同時(shí)，也預(yù)見(jiàn)了“萬(wàn)通六君子”的終局。

　　只不過(guò)，與潘石屹的態(tài)度不明相比，易小迪心里依然住著一個(gè)地產(chǎn)夢(mèng)，“我們把以前的一些項(xiàng)目賣(mài)掉，為了做得更專(zhuān)業(yè)一些，但我們也有買(mǎi)項(xiàng)目，不是純粹的收縮?！?近日，易小迪終于開(kāi)始用行動(dòng)，印證自己的邏輯。

　　11月22日，陽(yáng)光100宣布，擬收購(gòu)溫州地區(qū)的溫州中心項(xiàng)目、溫州生態(tài)城項(xiàng)目及溫州中信昊園項(xiàng)目，所涉剩余股權(quán)分別為49%、49%、51%，合計(jì)代價(jià)約11億元。

　　一次性動(dòng)用十位數(shù)的資金，這對(duì)于陽(yáng)光100來(lái)說(shuō)，并不是一筆小數(shù)目。數(shù)據(jù)顯示，截至今年中期期末，陽(yáng)光100手中可動(dòng)用的現(xiàn)金已較2018年年末提升近四成，但亦才34.99億元。

　　“陽(yáng)光100此舉旨在并表?！睂?duì)于陽(yáng)光100的上述收購(gòu)行為，一位長(zhǎng)期觀(guān)察陽(yáng)光100的業(yè)內(nèi)人士告訴藍(lán)鯨房產(chǎn)。事實(shí)上，近年來(lái)溫州已經(jīng)成為陽(yáng)光100區(qū)域發(fā)展中的重點(diǎn)，截至上半年末，陽(yáng)光100在溫州的在建面積達(dá)到了123.37萬(wàn)平方米，超過(guò)了陽(yáng)光100在環(huán)渤海區(qū)域以及珠三角區(qū)域的總合。

　　這意味著，溫州將成為陽(yáng)光100未來(lái)數(shù)年的營(yíng)收及利潤(rùn)的保障。同時(shí)，經(jīng)過(guò)數(shù)年的開(kāi)發(fā)，陽(yáng)光100在溫州地區(qū)也迎來(lái)了收獲期。據(jù)披露顯示，今年上半年，溫州陽(yáng)光100阿爾勒項(xiàng)目，一期已經(jīng)竣工，而根據(jù)規(guī)劃，在未來(lái)兩年內(nèi)該項(xiàng)目陸續(xù)將竣工83.68萬(wàn)平方米以上。

　　在某房產(chǎn)交易平臺(tái)上，溫州陽(yáng)光100阿爾勒銷(xiāo)售均價(jià)為11300元/平米，按此估算，該項(xiàng)目在未來(lái)兩年內(nèi)有望為陽(yáng)光100結(jié)轉(zhuǎn)近百億元營(yíng)業(yè)收入，而落到本次交易的股權(quán)比例上，則意味著近50億元的營(yíng)收。要知道，2018年全年，陽(yáng)光100的營(yíng)業(yè)收入也不過(guò)為75.79億元。

　　如今，隨著合作方的退出，拿下全部項(xiàng)目股權(quán)的陽(yáng)光100，將提前“買(mǎi)斷”合作方在不遠(yuǎn)將來(lái)的結(jié)轉(zhuǎn)收入，全部納為己有。

　　加碼舊改

　　這并非近期易小迪惟一一次展現(xiàn)出“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的欲望。此前，在今年9月，陽(yáng)光100曾宣布，擬戰(zhàn)略入股環(huán)京文旅項(xiàng)目熱河山谷;同時(shí)也將收購(gòu)【雅戈?duì)?/a>(600177)、股吧】(600177,股吧)、泓懿持有的天津陽(yáng)光100天塔喜馬拉雅項(xiàng)目80%股權(quán)。

　　可以看到，今年以來(lái)，出售早期住宅項(xiàng)目，“輸血”喜馬拉雅服務(wù)公寓、街區(qū)綜合體、阿爾勒復(fù)合型社區(qū)三大主力產(chǎn)品線(xiàn)，成為陽(yáng)光100運(yùn)營(yíng)中的重點(diǎn)。這一次亦是如此，本次收購(gòu)將直接涉及陽(yáng)光100喜馬拉雅服務(wù)公寓、阿爾勒復(fù)合型社區(qū)兩個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)。

　　從陽(yáng)光100的戰(zhàn)略來(lái)看，本次收購(gòu)與其戰(zhàn)略相符。不過(guò)，本次收購(gòu)還為陽(yáng)光100的未來(lái)帶來(lái)不小的暢想空間。據(jù)悉，在收購(gòu)?fù)瓿珊?，原本僅占董事會(huì)兩席的溫州中信昊園，將成為陽(yáng)光100的全資子公司，同時(shí)并入陽(yáng)光100的還有涵蓋溫州阿爾勒項(xiàng)目遠(yuǎn)期規(guī)劃土地的400公頃一級(jí)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目土地。

　　上海中原地產(chǎn)市場(chǎng)分析師盧文曦便對(duì)藍(lán)鯨房產(chǎn)表示，從地產(chǎn)公司的角度看，這個(gè)體量的一級(jí)土地開(kāi)發(fā)可以保證房企的持續(xù)運(yùn)營(yíng)，同時(shí)為房企向轉(zhuǎn)型城市運(yùn)營(yíng)商提供助力。

　　然而硬幣總有兩面，“獨(dú)立開(kāi)發(fā)的關(guān)鍵首先是保證資金的充裕?！痹诒R文曦看來(lái)，特別是在陽(yáng)光100剛剛又拿下了一級(jí)土地開(kāi)發(fā)主導(dǎo)權(quán)的情況下，如果資金鏈緊張將直接導(dǎo)致項(xiàng)目推進(jìn)緩慢，或者不如預(yù)期。

　　對(duì)于陽(yáng)光100來(lái)說(shuō)，盡管此前已有較為成熟的模式，但在資金鏈剛剛有所緩和的背景下，未來(lái)的每一步都不容有失。