中金：首予領(lǐng)展（00823） “跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價96港元

　　中金發(fā)表報告表示，首予領(lǐng)展（00823） “跑贏行業(yè)”評級，目標(biāo)價96港元。該行認(rèn)為，領(lǐng)展目前面對的收入及資產(chǎn)價值增長壓力屬階段性，以長線投資角度而言，現(xiàn)時更是吸納良機(jī)。

　　該行解釋，領(lǐng)展業(yè)務(wù)以社區(qū)零售為主，尤其是必需品消費(fèi)為重心，在零售行業(yè)下行周期中具備防守性，預(yù)計該公司未來五至十年收入及資產(chǎn)價值均會取得高單位數(shù)增長，目前長期投資年化總收益率的估值有望超過10%。因此該行預(yù)計，領(lǐng)展2019至2021財年收入的年復(fù)合增長率為7%，每基金單位派息增長率為7.4%。

　　星展：首予美團(tuán)點(diǎn)評（03690）“買入”評級 目標(biāo)價122港元

　　星展發(fā)布報告稱，首予美團(tuán)點(diǎn)評（03690）“買入”評級，目標(biāo)價122港元。

　　該行表示，預(yù)期在公司強(qiáng)勁執(zhí)行力帶動下，第四季收入將錄出現(xiàn)雙位數(shù)增幅，預(yù)計2019全年收入同比增43%。在外送業(yè)務(wù)帶動下季度總交易量或增長23%，有望于明年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　野村：維持ASM太平洋(601099,股吧)（00522）“買入”評級 目標(biāo)價125港元

　　野村發(fā)表研究報告稱，ASM太平洋（00522）管理層在參與野村2019投資論壇時表示對2020財年的所有業(yè)務(wù)維持正面態(tài)度，但由于業(yè)務(wù)發(fā)展只可預(yù)見一個季度，公司并未就2019財年提供前景預(yù)測。該行維持其“買入”投資評級，目標(biāo)價125港元。

　　該行表示，5G設(shè)備仍然是未來的增長動力，但相信2020年的5G智能手機(jī)銷售貢獻(xiàn)將能更強(qiáng)勁，相信表面貼裝技術(shù)（SMT）需求可受惠，而且認(rèn)為備用設(shè)備如接觸式圖像傳感器（CIS）設(shè)備需要向好。

　　該行又稱，從訂單趨勢角度，2020年的農(nóng)歷新年較今年早，ASM太平洋給予客戶在農(nóng)歷新年后下訂單的日子較今年首季長。而公司的研發(fā)開支約為總銷售10%，公司會繼續(xù)投資先進(jìn)的設(shè)備，如熱壓接（TCB）。

　　野村：小米（01810）在5G時代將占優(yōu)勢 維持“買入”評級

　　野村發(fā)布報告稱，小米（01810）管理層在出席投資者論壇時表示，維持今年銷售增長目標(biāo)為同比升約17%，網(wǎng)上銷售也將同比出現(xiàn)雙位數(shù)增長，盡管小米在印度線上市場遇到Samsung和Oppo的競爭，但仍然在印度市場居于首位，也在線下業(yè)務(wù)反擊它的對手。該行表示，維持小米“買入”投資評級，目標(biāo)價11港元。

　　該行稱，小米管理層認(rèn)為小米在5G時代將占優(yōu)勢，因?yàn)樾∶自诰€上業(yè)務(wù)的市占率較大，毛利表現(xiàn)也較好，且小米在智能手機(jī)業(yè)務(wù)方面，在內(nèi)地主要城市市占率較于三四五線城市高。

　　野村：重申萬洲國際（00288）“買入”評級 目標(biāo)價為10港元

　　野村發(fā)布報告稱，萬洲國際（00288）管理層日前參加了該行在東京舉辦的投資論壇，管理層對于公司今年第四季及明年的前景樂觀，主要因?yàn)槊绹鴺I(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇，以及內(nèi)地內(nèi)制品成本壓力依然可控。該行表示，重申萬洲“買入”評級，目標(biāo)價為10港元。

　　該行稱，萬洲管理層目標(biāo)是要保持肉制品的利潤率，公司第四季已再度加價10%，年初至今，累計加幅達(dá)20%，而銷量仍然可以保持，如果豬肉價格進(jìn)一步上漲，公司也會繼續(xù)加價，以保障其利潤率。管理層預(yù)計，內(nèi)地豬肉價格將于明年首季見頂，并于2020年下半年開始回調(diào)。

　　野村：維持【新華保險(601336)、股吧】(601336,股吧)（01336）目標(biāo)價47.53港元 評級“買入”

　　野村發(fā)表研究報告稱，新華保險（01336）管理層提出未來的發(fā)展目標(biāo)，將繼續(xù)保持其一線地位；資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）將來可超過1萬億元人民幣等。為實(shí)現(xiàn)有關(guān)目標(biāo)，公司將采取“1+2+1”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，意味著以壽險為重點(diǎn)，財富管理、健康和養(yǎng)老服務(wù)為輔助，以及以科技為主的業(yè)務(wù)營運(yùn)。該行維持新華保險H股目標(biāo)價47.53港元，評級為“買入”。

　　該行表示，在壽險業(yè)務(wù)方面，管理層重申均衡的增長戰(zhàn)略，重點(diǎn)放在數(shù)量增長及價值創(chuàng)造上，尤其是核心個人渠道，公司將專注于代理團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)張，以及生產(chǎn)力的提高。根據(jù)管理層的計劃，新華保險的目標(biāo)是在2019財年底，代理業(yè)務(wù)的規(guī)模能增長35%至50萬人，該行認(rèn)為這將會為2020年的新業(yè)務(wù)量增長奠定良好的基礎(chǔ)。

　　高盛：對內(nèi)銀看法中性 予工行（01398）及建行（00939）“買入”評級

　　高盛發(fā)布報告稱，對內(nèi)銀板塊看法為“中性”，但預(yù)期表現(xiàn)分歧趨勢會在宏觀和監(jiān)管周期中持續(xù)。當(dāng)中，由于工商銀行（01398）及建設(shè)銀行（00939）有較高派息比率及強(qiáng)勁資產(chǎn)負(fù)債表，可作防守操作，均予其“買入”評級，目標(biāo)價分別為7.96港元及9.69港元。

　　另外，該行也對招行（03968）維持“買入”評級，認(rèn)為雖然第四季面對更多挑戰(zhàn)，但盈利模式維持不變，凈息差反彈可能有正面驚喜。

　　高盛：首予ESR（01821）“買入”評級 目標(biāo)價20.5港元

　　高盛發(fā)表研究報告稱，以樓面面積及價值計，ESR（01821）是亞太區(qū)其中一個最大物流地產(chǎn)平臺，相信其競爭優(yōu)勢在于擁有以亞太區(qū)為中心的大型平臺，可為租戶或資本伙伴提供規(guī)模及網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，預(yù)計公司2021年的總樓面面積，將較今年6月增長約2倍至2，600萬平方米；該公司有可簡化資產(chǎn)負(fù)債表并降低發(fā)展風(fēng)險的資金平臺，預(yù)計2021年的外部資產(chǎn)管理規(guī)?？稍?倍至298億美元，帶動2018至2021年的基金管理收入年復(fù)合增長達(dá)44%。

　　該行認(rèn)為，公司的業(yè)務(wù)模式令其擁有復(fù)合增長，并可利用吸引的回報率進(jìn)行再投資。高盛首予其“買入”投資評級，目標(biāo)價20.5港元。

　　輝立：石藥集團(tuán)（01093）成功轉(zhuǎn)型創(chuàng)新技術(shù)企業(yè) 目標(biāo)價20港元

　　輝立發(fā)布報告稱，石藥集團(tuán)（01093）經(jīng)過二十余年發(fā)展，由國內(nèi)最主要的原料藥生產(chǎn)商成功轉(zhuǎn)型為以創(chuàng)新品牌藥為主導(dǎo)的高技術(shù)企業(yè)，石藥集團(tuán)的創(chuàng)新藥概念主要瞄準(zhǔn)心腦血管和抗腫瘤兩大領(lǐng)域，公司營銷效率高，研發(fā)投入大，人均產(chǎn)出和研發(fā)實(shí)力領(lǐng)先。2019年首三季收入增長27.5%至167.6億人民幣，其中創(chuàng)新藥增長勢頭迅猛（+52%），毛利率大幅提升6%至71%，凈利潤同比增長24%，建議買入價17.40港元，目標(biāo)價20.00港元。

　　星展：升現(xiàn)代牧業(yè)（01117）至“買入”評級 上調(diào)目標(biāo)價至1.4港元

　　星展發(fā)布報告稱，上調(diào)現(xiàn)代牧業(yè)（01117）目標(biāo)價29.6%，由1.08港元調(diào)高至1.4港元，意味較現(xiàn)價有約23%的上升空間，評級由“中性”升至“買入”。

　　該行稱，在原奶周期及引入新戰(zhàn)策股東新希望乳業(yè)的支持下，現(xiàn)代牧業(yè)經(jīng)營前景有穩(wěn)定改善，預(yù)計其凈負(fù)債率將由今年6月逾96%，于年底降至76%。因應(yīng)內(nèi)地出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況及進(jìn)口奶粉價格上升，估計明年原奶上升周期持續(xù)。