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　　客戶端

　　正榮金融業(yè)務(wù)部副總裁 郭家耀 CFA

　　港股走勢及分析

　　美股在2020年首個交易日紅盤高收，三大指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，有利大市氣氛。美元走勢向好，美國十年期債息回落至1.87厘水平，油價及金價則略為向上。港股預(yù)托證券普遍造好，預(yù)料大市早段跟隨外圍高開。內(nèi)地股市表現(xiàn)向好，滬綜指高開高走，收市上升1.5%，滬深兩市成交額進一步增加至7，515億元人民幣。人行降準釋放資金，有利市場流動性，帶動內(nèi)地股市持續(xù)向上。港股跟隨內(nèi)地股市走強，指數(shù)突破28，500點水平，成交亦顯著增加。外圍氣氛持續(xù)向好，投資者對內(nèi)地政策有憧憬，均有利大市進一步向上，預(yù)料指數(shù)有望上試29，000點阻力，下方支持在28，000點水平。

　　行業(yè)消息

　　內(nèi)地沿用多年的貸款基準利率將于今年起廢除，并在8月底前逐步以貸款市場報價利率（LPR）取代。人行表示，目前接近90%新發(fā)放貸款已參考LPR定價，但存量浮動利率貸款仍基于貸款基準利率定價，不能及時反映市場利率變化，不利于保護借貸雙方的權(quán)益。人行表示新要求有利貨幣政策傳導(dǎo)效果，助降企業(yè)融資成本。當全部貸款基于LPR定價后，人行提供資金或降低中期借貸便利（MLF）利率將可望推低LPR，變相降低所有企業(yè)貸款的成本。市場普遍認為將LPR定價范圍擴展到全部貸款的時間較預(yù)期為早，進一步深化利率市場開放，將為內(nèi)銀在息差收入帶來壓力，影響整體盈利表現(xiàn)，從而令估值水平持續(xù)低企。

　　（筆者為證監(jiān)會持牌人仕，本人沒持有上述股份）