時(shí)隔五年，佳兆業(yè)集團(tuán)(01638.HK，下稱佳兆業(yè))重回房企前三十，躋身千億房企陣營(yíng)。

　　根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，佳兆業(yè)去年實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額1152億，首次晉身千億，排名也由2018年的37位，上升至29位，躋身TOP30。

　　2014年，佳兆業(yè)經(jīng)歷重大債務(wù)危機(jī)，一度將公司拖入瀕臨破產(chǎn)的境地。佳兆業(yè)近年來(lái)也一直致力于化解高負(fù)債困境。

　　據(jù)佳兆業(yè)財(cái)報(bào)，2016-2018年，公司凈負(fù)債率從308%下降至236%。截至2019年6月末，佳兆業(yè)集團(tuán)的凈負(fù)債率為191%，較上年末降低45個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)董事局定的目標(biāo)希望2019年可以將負(fù)債降低到200%以下，預(yù)計(jì)可以實(shí)現(xiàn)。

　　長(zhǎng)江商商報(bào)記者注意到，素有“舊改之王”的佳兆業(yè)坐擁大量?jī)?yōu)質(zhì)項(xiàng)目，布局一、二線高質(zhì)量土儲(chǔ)、加快釋放深圳廣州舊改價(jià)值。

　　財(cái)報(bào)顯示，截至去年6月，佳兆業(yè)總土儲(chǔ)面積約2580萬(wàn)平米，估計(jì)總貨值約5000億元(不包括未確權(quán)舊改)。其中，大灣區(qū)項(xiàng)目按面積及貨值分別占55%及69%。按市級(jí)計(jì)算，一、二線城市項(xiàng)目貨值占總土儲(chǔ)約90%，其中，深圳項(xiàng)目約占四分之一。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，佳兆業(yè)通過(guò)低價(jià)獲取核心城市優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)資源，是當(dāng)前為數(shù)不多提升核心城市市占率的手段之一。隨著業(yè)務(wù)重回正軌，佳兆業(yè)優(yōu)質(zhì)資源釋放與行業(yè)地位提升將形成良性循環(huán)，流動(dòng)性狀況也有望持續(xù)改善。

　　躋身千億房企陣營(yíng)

　　佳兆業(yè)1999年于深圳起家，是深圳本地的龍頭房企，以城市更新業(yè)務(wù)為主，包括舊工業(yè)區(qū)、城中村、爛尾樓、老舊住宅小區(qū)的改造。2009年，公司上市，完成珠三角、長(zhǎng)三角、華中、華西、環(huán)渤海五大區(qū)域的全國(guó)化戰(zhàn)略布局。

　　2014年，佳兆業(yè)深圳多個(gè)項(xiàng)目突然被禁售，隨后發(fā)生資金鏈斷裂，債務(wù)違約，超過(guò)300億的境內(nèi)外債務(wù)，一度將公司拖入瀕臨破產(chǎn)的境地。2016年初，多家金融機(jī)構(gòu)向佳兆業(yè)輸血，其中平安銀行與佳兆業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，簽約金額高達(dá)500億。

　　危機(jī)令佳兆業(yè)停牌727天，直至2017年3月才復(fù)牌。這兩年的時(shí)間里，佳兆業(yè)錯(cuò)過(guò)了行業(yè)高速發(fā)展的黃金期，也與千億失之交臂。2013年，佳兆業(yè)以銷售金額239億元排名第25；2014年上半年，佳兆業(yè)銷售112億，排名19，此后，公司排名急劇下滑，2015年甚至沒(méi)能進(jìn)入前100。

　　不過(guò)，佳兆業(yè)在復(fù)牌后毫不掩飾要快速邁入千億房企之列的野心，2017年回歸后的郭英成稱，“對(duì)佳兆業(yè)未來(lái)充滿信心，今年合約銷售目標(biāo)400億，3年內(nèi)有望上千億關(guān)口”。

　　近年，佳兆業(yè)銷售一直在穩(wěn)定增長(zhǎng)，2017年是450億元，2018年提升到700億元。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，佳兆業(yè)去年實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額1152億，首次晉身千億，排名也由2018年的37位上升至29位，躋身TOP30。

　　隨著業(yè)務(wù)重回正軌，佳兆業(yè)優(yōu)質(zhì)資源釋放與行業(yè)地位提升將形成良性循環(huán)，流動(dòng)性狀況也有望持續(xù)改善，而市值與資產(chǎn)價(jià)值之間的差距有望逐步縮減。

　　佳兆業(yè)近年來(lái)也一直致力于化解高負(fù)債的困境。據(jù)佳兆業(yè)財(cái)報(bào)，2016-2018年，公司凈負(fù)債率從308%下降至236%。截至2019年6月末，佳兆業(yè)集團(tuán)的凈負(fù)債率為191%，較上年末降低45個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據(jù)董事局定的目標(biāo)希望2019年可以將負(fù)債降低到200%以下，預(yù)計(jì)可以實(shí)現(xiàn)。佳兆業(yè)董事長(zhǎng)郭英成稱，公司會(huì)通過(guò)項(xiàng)目層面進(jìn)行股權(quán)合作，以及出售非核心資產(chǎn)來(lái)降負(fù)債。

　　安信國(guó)際分析師黃焯偉指出，佳兆業(yè)降杠桿已見成效，截至2019中報(bào)，雖然總有息負(fù)債及凈債務(wù)金額環(huán)比分別上升67億元及9億元，至1155億元及872億元，然而總權(quán)益卻環(huán)比增加85億元至449億元，令杠桿下降。

　　布局一、二線高質(zhì)量土儲(chǔ)

　　受益于廣深區(qū)域、粵港澳大灣區(qū)的深耕布局，號(hào)稱舊改之王的佳兆業(yè)最大的砝碼就是其龐大的灣區(qū)舊改儲(chǔ)備。

　　佳兆業(yè)2019年積極在粵港澳大灣區(qū)拿地，60%新增土地在此。截至2019年6月30日，佳兆業(yè)共有土地儲(chǔ)備近2600萬(wàn)平方米，可售貨值逾5000億元。其中，大灣區(qū)項(xiàng)目按面積及貨值分別占55%及69%。按市級(jí)計(jì)算，一、二線城市項(xiàng)目貨值占總土儲(chǔ)約90%，其中，深圳項(xiàng)目約占四分之一。

　　這背后，佳兆業(yè)仍擁有未納入土地儲(chǔ)備的舊改面積近3200萬(wàn)平方米，當(dāng)中大灣區(qū)內(nèi)有128個(gè)舊改項(xiàng)目，貨值近兩萬(wàn)億元。這些項(xiàng)目分布在深圳、廣州、中山、惠州、珠海、東莞、佛山等大灣區(qū)城市。

　　按照計(jì)劃，未來(lái)一到兩年內(nèi)深圳的9個(gè)舊改項(xiàng)目將實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化，共計(jì)有1000多億的貨值；中期(3-5年)有10個(gè)項(xiàng)目在深圳，3個(gè)在廣州，共計(jì)4000多億的可售貨值。

　　2019年佳兆業(yè)還積極在長(zhǎng)三角招拍掛拿地，佳兆業(yè)集團(tuán)成功競(jìng)得蘇州、上海、南京、杭州地塊，戰(zhàn)略版圖不斷擴(kuò)大。

　　去年12月27日，佳兆業(yè)集團(tuán)攜手安徽徽創(chuàng)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司成功競(jìng)得合肥肥西核心區(qū)地塊。該地塊出讓面積約11萬(wàn)方、容積率約1.8、計(jì)容建筑面積約20萬(wàn)方。此次佳兆業(yè)集團(tuán)首進(jìn)合肥，布局安徽，進(jìn)一步完善了上海區(qū)域長(zhǎng)三角一體化戰(zhàn)略布局，擴(kuò)充了佳兆業(yè)集團(tuán)的土地儲(chǔ)備，也為集團(tuán)在長(zhǎng)三角區(qū)域的加速發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，佳兆業(yè)通過(guò)低價(jià)獲取核心城市優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)資源，是當(dāng)前為數(shù)不多提升核心城市市占率的手段之一。隨著業(yè)務(wù)重回正軌，佳兆業(yè)優(yōu)質(zhì)資源釋放與行業(yè)地位提升將形成良性循環(huán)，流動(dòng)性狀況也有望持續(xù)改善，而市值與資產(chǎn)價(jià)值之間的差距有望逐步縮減。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)）