據(jù)港交所2月14日披露，偉源控股有限公司向港交所遞交上市申請，均富融資有限公司為其保薦人。此次為該公司第二次提交申請，曾于2019年7月30日向港交所遞表。

　　該企業(yè)是來自新加坡土木工程承包商，提供土木工程服務(wù)有超過28年。根據(jù)Ipsos報(bào)告，由于建設(shè)局建筑工程CW02(土木工程)分類下有近1000名注冊承建商，因此新加坡土木工程公用事業(yè)工程行業(yè)高度分散且競爭激烈。按收益計(jì)2018財(cái)年該企業(yè)在新加坡土木工程公用事業(yè)工程行業(yè)排名第三。

　　公司目前的主要業(yè)務(wù)包括四大項(xiàng)：1、從事有關(guān)安裝電力電纜、通訊電纜及下水道合約工程；2、道路銑刨與重鋪路面服務(wù)；3、提供配套支持及其他服務(wù)；4、銷售貨品及研磨廢料。

　　　　業(yè)務(wù)概況

　　據(jù)Ipsos報(bào)告，預(yù)期建筑行業(yè)內(nèi)土木工程公用事業(yè)工程市場的需求于未來五年將上升。為配合新加坡不斷增長的人口，特別是根據(jù)《新加坡人口白皮書》，政府計(jì)劃到2030年將新加坡的總?cè)丝谠黾又?50至690萬人，新加坡政府計(jì)劃提前開展多個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以滿足日后不斷增長的社會需求，為確保有足夠的空間容納不斷增長的人口和基建設(shè)施。

　　新加坡的土木工程需求預(yù)期將強(qiáng)勁增長，預(yù)測土木工程領(lǐng)域的總產(chǎn)值將由2019年的約77.2億新元增至2023年底的約90.7億新元，復(fù)合年增長率約為4.08%。過往業(yè)績中該企業(yè)承接的五個(gè)項(xiàng)目的總合約金額均超過1000萬新元。

　　因此，考慮到企業(yè)承接類似規(guī)模項(xiàng)目的良好聲譽(yù)及卓越往績、營運(yùn)資源、牌照及資格，該企業(yè)董事認(rèn)為，企業(yè)具備充分優(yōu)勢承接更多更大規(guī)模(即合約金額超過1000萬新元)的土木工程公用事業(yè)項(xiàng)目，以應(yīng)對行業(yè)預(yù)期增長所帶來的新商機(jī)。

　　　　財(cái)務(wù)概況

　　　　于2016財(cái)年、2017財(cái)年、2018財(cái)年、截至2018年前八個(gè)月及截至2019年前八個(gè)月，該企業(yè)毛利分別約為1271萬新元、1211萬新元、1801萬新元、984萬新元及1129萬新元，而毛利率分別約為23.9%、16.6%、27.8%、24.5%及30.0%。合約工程為該企業(yè)在過往業(yè)績紀(jì)錄期的收益的主要來源，其分別占于2016財(cái)年、2017財(cái)年、2018財(cái)年、截至2018年8月31日止八個(gè)月及截至2019年8月31日止八個(gè)月總收益的約81.2%、84.9%、86.3%、84.8%及85.5%。

　　　　該企業(yè)營運(yùn)資金變動前的營運(yùn)現(xiàn)金流量于2016財(cái)年及2017財(cái)年保持相對穩(wěn)定，分別約為1063萬新元及988萬新元，并于2018財(cái)年進(jìn)一步增加至約1659萬新元，乃主要由于(1)除所得稅前溢利增加約560萬新元；及(2)物業(yè)、廠房及設(shè)備的折舊正調(diào)整約430萬新元。

　　截至2018年及2019年前八個(gè)月，營運(yùn)資金變動前的營運(yùn)現(xiàn)金流量保持相對穩(wěn)定，分別約為907萬新元及820萬新元。

　　　　競爭優(yōu)勢

　　就新加坡建筑業(yè)而言，進(jìn)入該市場有一定行業(yè)壁壘。其中包括(1)良好的往績記錄及能力；(2)與當(dāng)前行業(yè)參與者競爭所需的大量訓(xùn)練有素的操作員及建筑設(shè)備；及(3)項(xiàng)目前期成本高昂，而市場驅(qū)動因素。

　　而該企業(yè)認(rèn)為，鑒于該企業(yè)于相關(guān)行業(yè)的知名度、提供一站式服務(wù)的專業(yè)知識以及憑藉自行改裝機(jī)械等一系列工程的機(jī)械承接各種大型項(xiàng)目的能力、與主要客戶及供應(yīng)商的長期穩(wěn)固關(guān)系、嚴(yán)格的質(zhì)量控制及高安全標(biāo)準(zhǔn)以及經(jīng)驗(yàn)豐富及敬業(yè)奉獻(xiàn)的管理層團(tuán)隊(duì)，可以為企業(yè)加強(qiáng)在新加坡土木工程公用事業(yè)行業(yè)的市場地位。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素

　　企業(yè)認(rèn)為在經(jīng)營期間會遇到以下風(fēng)險(xiǎn)：

　　(1)企業(yè)收益主要來自土木工程公用事業(yè)工程，不能保證后期能獲得工程項(xiàng)目；(2)項(xiàng)目報(bào)價(jià)可能無法中標(biāo)；(3)偏離已經(jīng)厘定的報(bào)價(jià)、投標(biāo)價(jià)格，造成成本超支；(4)因可能存在現(xiàn)金流錯(cuò)配及客戶可能未能及時(shí)或全額付款而面臨流動資金風(fēng)險(xiǎn)；等其他風(fēng)險(xiǎn)因素。

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