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　　匯豐發(fā)布報(bào)告稱，在新項(xiàng)目、產(chǎn)量提升及廠房升級(jí)的支持下，中國光大水務(wù)（01857）最新公布的2019年度業(yè)績表現(xiàn)好過預(yù)期，撇除公允值收益及外匯等一次性項(xiàng)目，經(jīng)常性收入同比增長18%，超出該行及市場普遍預(yù)期。該公司在香港及新加坡雙重上市，每股盈利增18%，派息比率約為25%，較2018年的22%有所提升。

　　該行稱，在新項(xiàng)目的支持下光大水務(wù)于2019年度污水處理量同比增長13%至14.3億立方米。期內(nèi)集團(tuán)共有10個(gè)污水處理廠獲批上調(diào)水價(jià)，調(diào)價(jià)幅度介于4%至61%，令平均售價(jià)上升約5%，帶動(dòng)經(jīng)營收入也增長25%，但同時(shí)產(chǎn)出要求變得更嚴(yán)格，導(dǎo)致成本上升，運(yùn)營毛利率由2018年的51%收窄至47%。

　　光大水務(wù)的管理層透露，預(yù)計(jì)由于市政污水處理項(xiàng)目未受影響，而目前新項(xiàng)目建設(shè)工程已逐漸復(fù)工，該行表示，光大水務(wù)的收入質(zhì)量隨著水費(fèi)調(diào)價(jià)及運(yùn)營服務(wù)的帶動(dòng)下將有所提升，雖然負(fù)債較高，但股本回報(bào)率也已提高至10%，因此將2020-2021年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)3%-4%。不過，由于成本上升，該行認(rèn)為，激烈的行業(yè)競爭可能會(huì)限制光大水務(wù)未來的盈利增長能力，輕微下調(diào)中長期盈利預(yù)測(cè)，維持“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由2港元輕微降至1.9港元。