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　　高盛發(fā)布報告稱，雖然國泰航空（00293）今年至今跑贏其他亞洲（日本除外）運輸股，而估值也跌至低位，因短期風險增加，將其評級由“買入”至“中性”，目標價由12.5港元降至11.2港元。

　　該行稱，因各國的旅游限制，公司于3月及4月下降65%客運運力，管理層稱現(xiàn)時需求也有相近的下降，其載客量于3月跌至50%，對比去年全年為82%，加上去年下半年需求已見轉弱，認為仍難見強勁復蘇。

　　該行還稱，首先較迅速復蘇的將會是境內(nèi)航線，而目前內(nèi)地境內(nèi)線的需求也正逐步恢復，但是國泰并無營運境內(nèi)線。公司今年燃油對沖量為其預期用量的40%，但因應目前運力下調(diào)，燃油購買量也相應降低，推算對沖量提升至59%水平，該行還估計今年運力也會下降17%，若以對沖量為46%，對沖價格平均為63.8美元計算，假設今年油價平均為32.5美元，則預計今年對沖虧損額為5.83億美元。

　　該行表示，公司的負債比率升至歷史新高的140%，估算今年的自由現(xiàn)金流為-78億元，包括租賃費用負債比率為163%，管理層稱正在探討延后付款的安排。