3月17日，高鑫零售(06808.HK)發(fā)布2019年年報。報告期內(nèi)，高鑫零售總銷售營收1018.68億元，同比增長0.5%；經(jīng)營溢利為48.90億元，同比增長4.1%；股東應(yīng)占溢利28.34億元，同比增長14.4%。

　　雖然總的營收凈利有所增長，且生鮮電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利。不過，在高鑫零售總收入中，來自銷售貨品的收入為人民幣912.79億元，同比下降4.5%。高鑫零售的銷售貨品收入部分已連續(xù)兩年收入出現(xiàn)負增長，這是收入主要來源。同時，其也面臨著同店銷售增長動力不足，以及門店擴張持續(xù)放緩的問題。實際上，這也是目前超市普遍存在的情況，如何重構(gòu)大賣場型商超是零售行業(yè)的共同課題。

　　生鮮成獲客主渠道

　　“在重構(gòu)大賣場部分，我們一直主張的把專業(yè)品類交專業(yè)的人來做。所以把家電部分交由蘇寧代為經(jīng)營管理，高鑫零售應(yīng)該專注于生鮮食品品類，希望成為生鮮食品零售專家?！备喏瘟闶酃芾韺釉陔娫挄媳硎?。

　　早在2018年，高鑫零售的家電部門業(yè)務(wù)模式就從自營轉(zhuǎn)為由蘇寧代銷。自此，家電產(chǎn)品銷售收入為傭金收入，而非總銷售營收。2019年同店銷售增長(按排除家電的貨品銷售計算)為-1.01%，其中，大潤發(fā)門店的同店銷售實現(xiàn)0.5%的正增長。

　　對此，高鑫零售表示，一方面，由于大潤發(fā)和歐尚雙品牌從2019年年初開始整合，對業(yè)績產(chǎn)生影響，預(yù)計門店業(yè)績將于2020年重回正軌。另一方面則是非食品類面臨不同渠道的競爭。

　　“商超基本以快消品和生鮮為主，加上利潤較高的服裝。家電零售需要一些規(guī)模效應(yīng)，沒有規(guī)模就沒有沒有價格優(yōu)勢和采銷優(yōu)勢，所以高鑫零售把家電部門租給蘇寧合作很正常。”電商分析師李成東對《華夏時報》記者表示。

　　對于大賣場型商超來說，最主要的獲客品類就是生鮮，這也是行業(yè)的一個趨勢。在李成東看來：“生鮮代表著流量。阿里是高鑫零售最大的戰(zhàn)略股東，生鮮也是阿里的一個非常核心的重點，線下有盒馬鮮生和高鑫零售，但現(xiàn)在盒馬的門店數(shù)量有限，高鑫零售就變得非常重要?！?/p>

　　2019年，高鑫零售開設(shè)了7家新門店，關(guān)閉5家門店，目前門店總數(shù)達到486家，其中大潤發(fā)414家、歐尚72家。7家新店是上市9年以來新開門店最少的一年。門店擴張速度一度放緩。財報中提到，2020年會加速推動大賣場的重構(gòu)，計劃改造50家門店。重構(gòu)后的門店可比店進步率相比其他未重構(gòu)門店，進步率有顯著提升。2019年度，高鑫已經(jīng)完成10家門店的重構(gòu)。

　　“現(xiàn)在大賣場整個行業(yè)都在重新定義。大賣場面積要變小，之前1-2萬平方的門店會縮小到幾千平方米。存量大賣場也會做改造，提高生鮮比例。大賣場做存量改造為主，發(fā)展一些中小型的門店作為互補?！毙铝闶蹖＜以脐栕釉诮邮堋度A夏時報》記者采訪時指出。

　　生鮮零售線上化加速

　　同店銷售增長和門店擴張的雙雙放緩，也不可避免地影響了高鑫零售總體收入的增速。公開資料顯示，自2011年上市后，高鑫零售的收入增速一直處于增速逐年下滑狀態(tài)，2014年收入增速跌破兩位數(shù)，2018年開始呈現(xiàn)負增長。

　　“大賣場的同店業(yè)績增長持續(xù)下滑是行業(yè)問題。一方面是被更小的門店社區(qū)生鮮逐步影響，另一方面生鮮電商也會有影響?！痹脐栕臃治龅馈?/p>

　　雖然總體收入增速不佳，但高鑫零售的生鮮電商業(yè)務(wù)在2019年實現(xiàn)了盈利。2019年高鑫零售O2O業(yè)務(wù)(在線到線下業(yè)務(wù))的總銷售營收同比增長近90%。據(jù)悉，該業(yè)務(wù)以B2C形式為主，顧客通過大潤發(fā)優(yōu)鮮、歐尚到家，以及合作方平臺入口如淘鮮達、餓了么、天貓超市來選擇生鮮一小時到家服務(wù)。截至2019年底，B2C用戶數(shù)已突破3300萬，活躍用戶數(shù)超過1000萬。

　　高鑫零售通過和阿里巴巴的緊密合作，在技術(shù)賦能、流量和供應(yīng)鏈資源等方面得到互補和加強。不過，在李成東看來：“高鑫零售把流量都倒給阿里巴巴了，對自身的業(yè)務(wù)不是那么有利?？赡茉诩夹g(shù)層面和方法論上會更強一點，但起決定性作用的，可能更多是門店線下業(yè)務(wù)?！?/p>

　　此外，高鑫零售管理層在電話會上透露，此次疫情對高鑫零售影響不大，只是有部分門店配合政府停業(yè)。高鑫零售是提供民生基本服務(wù)等，收入同比有所增加。超市部分營業(yè)收入不受影響。疫情期間客戶線上需求非常旺盛，增長了3.5倍-4倍左右，主要還是生鮮和食物。

　　零售行業(yè)發(fā)展線上業(yè)務(wù)已是趨勢，尤其是疫情發(fā)展期間以來，除了通過常規(guī)的App、小程序等入口提供送貨到家服務(wù)外，物美、永輝和華冠等超市也開始嘗試直播帶貨方式，挖掘線上流量。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，疫情加速了生鮮零售的線上化趨勢，但仍然以線下為主。對于大型商超來說，門店選址、供應(yīng)鏈資源和成本控制都極為重要。“疫情期間是一個特殊的消費場景，超市經(jīng)營的關(guān)鍵因素是履約能力。因為去超市的人較少。大家還是希望能夠送貨到家。這種履約能力很多商超可能達不到，或者效率不夠高?！痹脐栕颖硎尽?/p>

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