證券時報記者 羅曼

　　由于疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，近期全球金融市場都經(jīng)歷了過山車式的巨幅波動。面對這種前所未有的動蕩，焦慮和恐慌不斷升溫，國際市場上甚至出現(xiàn)了一些呼吁關(guān)閉交易所市場以緩解下跌和恐慌的聲音。

　　3月24日，港交所行政總裁李小加在網(wǎng)志中表示，交易所在市場動蕩期不僅不能停市，反而比以往任何時候更應(yīng)該維持市場公平、有序和高效的運(yùn)作，因為越是這種時候，金融市場對于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用就越是重要。

　　李小加認(rèn)為，交易所必須要保持市場開放，一是，交易所運(yùn)作的金融市場是很多上市公司、市場參與者和投資者獲取資金的重要渠道，尤其是現(xiàn)在的艱難時期，現(xiàn)金流無論是對企業(yè)還是對個人投資者來說都至關(guān)重要。而金融市場的動蕩，也為一些理性的投資者提供了低點配置金融資產(chǎn)的機(jī)會。

　　二是，金融市場還有價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理的功能，每時每刻的市場波動恰好也是對不確定性的一種定價和釋放風(fēng)險的過程。通過買賣雙方之間的透明博弈，金融市場可以引導(dǎo)資金流向最有效益的地方支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。尤其是通過期貨、期權(quán)等衍生產(chǎn)品，市場參與者可以對沖或套利來管理波動風(fēng)險。暫停市場交易不僅不能緩解這種恐慌或下跌，反而會加劇市場恐慌、積聚風(fēng)險，待到市場重開時只會迎來更加猛烈的暴跌和恐慌，這一點在過去幾十年的國際資本市場上已經(jīng)得到多次驗證。

　　李小加表示，當(dāng)前港交所的首要任務(wù)就是保障市場的正常運(yùn)營，為了減少人群聚集、確保員工和交易員的安全，港交所旗下的倫敦金屬交易所做出了一個艱難的決定，暫時關(guān)閉圈內(nèi)現(xiàn)場交易，全部轉(zhuǎn)向電子交易，這也是倫敦金屬交易所成立143年以來第二次關(guān)閉圈內(nèi)現(xiàn)場交易。