里昂發(fā)布報告稱，青島啤酒股份（00168）2019年銷售同比增長5%，符合市場及該行預(yù)期。該行指出，青島啤酒向660名員工定向增發(fā)限制性股票作股權(quán)激勵，相信有助未來提升營運效率，消息也令其股價上周飆升23%，預(yù)期管理層將不遺余力地達(dá)成2020至2022年凈利潤增長目標(biāo)。

　　該行估計，今年市場環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，令青啤今年看似唾手可得的增長目標(biāo)（凈利同比增長1%）很有可能不能達(dá)成。青啤預(yù)期，首兩個月銷售額及凈利分別下跌約20%及40%，下跌幅度較該行預(yù)期小，因此維持“跑贏大市”評級，預(yù)期首季表現(xiàn)較估算好，調(diào)升2020年及2021年預(yù)測銷售額3%至4%，EBITDA預(yù)測調(diào)升62%及10%，考慮到股權(quán)激勵計劃有助刺激效率，目標(biāo)價由38港元升至45.7港元。