作為中國乃至全球最具實力、最具規(guī)模的特大型綜合建設(shè)集團之一，中國鐵建(601186.SH、1186.HK)整體實力登上新的高峰。

　　2019年，中國鐵建實現(xiàn)營業(yè)收入8304.522億元，同比增長13.74%；凈利潤266.237億元，同比增長14.04%；新簽合同額20068.544億元，完成年度計劃的120.89%，同比增長26.66%，經(jīng)營業(yè)績達到歷史最好水平。

　　不僅如此，2019年中國鐵建盈利質(zhì)量也大幅提升，報告期內(nèi)公司經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量400.058億元，比2018年提高345.58億元，增幅達634.34%。

　　特別值得一提的是，中國鐵建繼續(xù)保持高比例的研發(fā)投入。報告期內(nèi)公司研發(fā)費用高達165.278億元，同比增長42.83%，較上市之初更是增長近10倍。

　　目前，中國鐵建正在積極推動子公司鐵建重工分拆至科創(chuàng)板上市，這也將有助于公司進一步提升盈利能力并拓寬融資渠道。

　　經(jīng)營業(yè)績達歷史最好水平

　　在“三轉(zhuǎn)四做”的經(jīng)營理念下，中國鐵建全面超額完成了年度指標(biāo)。

　　日前，中國鐵建披露年報。2019年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入8304.522億元，同比增長13.74%；凈利潤266.237億元，同比增長14.04%；經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量400.058億元，比去年提高345.58億元，增幅高達634.34%；管理費用同比增長5.31%，低于營業(yè)收入增幅8.43個百分點；銷售費用同比增長 22.6%，低于新簽合同額增幅4.06個百分點。

　　截至2019年末，中國鐵建總資產(chǎn)達到1.08萬億元，較上年末增長17.82%；資產(chǎn)負(fù)債率75.77%，較上年末繼續(xù)下降1.64個百分點。

　　穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)為中國鐵建回饋股東提供支撐，2019年度公司擬每10股派現(xiàn)2.1元(含稅)，現(xiàn)金分紅總額28.52億元，占當(dāng)期歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的比例為15.04%。近年來，中國鐵建派息比例均維持在15%以上，一直保持穩(wěn)定的分紅派息水平。

　　長江商報記者注意到，這也是中國鐵建自2008年實現(xiàn)A+H股上市以來，首次營收規(guī)模超過8000億，凈利潤規(guī)模超過200億，經(jīng)營業(yè)績達到歷史最好水平。在此背后，頻頻攬下大單，重組的訂單儲備則是中國鐵建業(yè)績穩(wěn)中提速的有力保證。

　　年報顯示，2019年中國鐵建新簽合同額20068.544億元，完成年度計劃的120.89%，同比增長26.66%。其中，國內(nèi)業(yè)務(wù)新簽合同額17376.115億元，占新簽合同總額的86.58%，同比增長19.48%；海外業(yè)務(wù)新簽合同額2692.429億元，占新簽合同總額的13.42%，同比增長106.76%。

　　截至2019年末，中國鐵建未完合同額32736.371億元，同比增長20.86%。其中，國內(nèi)業(yè)務(wù)未完合同額25799.853億元，占未完合同總額的78.81%；海外業(yè)務(wù)未完合同額6936.518億元，占未完合同總額的21.19%。

　　除了上年末未完成的訂單之外，今年年內(nèi)中國鐵建接連發(fā)布重大項目中報情況。據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計，今年1月份中國鐵建公告公司與關(guān)聯(lián)公司分別中標(biāo)或新簽五項重要項目，涉及合同金額約為389.77億元。今年2月和3月，公司再次拿下五大訂單，涉及項目投資金額合計約為535.37億元。

　　最近公布的訂單則在4月2日，中國鐵建公告公司下屬中鐵十一局集團中標(biāo)新建杭州至溫州鐵路義烏至溫州段站前工程HWZQ-1標(biāo)，中標(biāo)價約為32.28億元。

　　在此基礎(chǔ)上，中國鐵建還定下了2020年的經(jīng)營目標(biāo)：新簽合同額21400億元，營業(yè)收入8409億元，成本費用及稅金8082.606億元。

　　去年研發(fā)費用增長42%至165億

　　年報顯示，2019年度中國鐵建研發(fā)費用達165.278億元，同比增長42.83%。上市之初，中國鐵建研發(fā)費用僅為15.1億元，相當(dāng)于11年間增長近10倍。截至2019年末，中國鐵建研發(fā)人員數(shù)量共計3.13萬人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為10.65%。

　　目前，中國鐵建獲得國家科學(xué)技術(shù)進步獎4項，獲得省部級科學(xué)技術(shù)獎82項，新增省部級工法455項，獲得中國土木工程詹天佑獎 9 項，獲得2項菲迪克大獎并摘得“全球杰出工程獎”，獲得中國專利獎9項，年度授權(quán)專利3349件；主持和參與2項國際標(biāo)準(zhǔn)、9項國家標(biāo)準(zhǔn)、7項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、17項地方標(biāo)準(zhǔn)、7項團體標(biāo)準(zhǔn)的制訂工作。

　　值得一提的是，中國鐵建目前仍在推動子公司鐵建重工分拆上市。4月2日晚間，公司披露修訂后的分拆預(yù)案。公司計劃分拆鐵建重工至上交所科創(chuàng)板上市。根據(jù)鐵建重工的實際情況，本次發(fā)行的募集資金扣除發(fā)行費用后，將用于投資研發(fā)與應(yīng)用項目、生產(chǎn)基地建設(shè)項目及補充流動資金。

　　據(jù)了解，鐵建重工成立于2006年，是一個以研發(fā)為主要驅(qū)動的企業(yè)，致力于解決當(dāng)前地下工程施工難題，成為全球領(lǐng)先的掘進機裝備、軌道交通設(shè)備和特種專業(yè)裝備領(lǐng)域的創(chuàng)新型、服務(wù)型企業(yè)。

　　目前，中國鐵建直接持有鐵建重工99.5%股份，并通過全資子公司中土集團持有鐵建重工剩余0.5%股份。本次分拆完成后，上市公司仍然是鐵建重工的控股股東。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)上來看，鐵建重工具備超強的盈利能力，經(jīng)營業(yè)績亦超過大多數(shù)科創(chuàng)板上市公司。2017年至2019年，鐵建重工分別實現(xiàn)營業(yè)收入66.5億79.3億、72.8億，凈利潤分別為11.37億、16.07億、15.3億。截至2019年末，鐵建重工資產(chǎn)總額151.56億元，所有者權(quán)益71.42億元。

　　中國鐵建認(rèn)為，從業(yè)績提升角度，鐵建重工的發(fā)展與創(chuàng)新將進一步提速，其業(yè)績的增長將同步反映到公司的整體業(yè)績中，進而提升公司的盈利水平和穩(wěn)健性；從價值發(fā)現(xiàn)角度，鐵建重工分拆上市有助于其內(nèi)在價值的充分釋放，公司所持有的鐵建重工的權(quán)益價值有望進一步提升，流動性也將顯著改善；從結(jié)構(gòu)優(yōu)化角度，鐵建重工分拆上市有助于進一步拓寬融資渠道，提高公司整體融資效率，降低整體資產(chǎn)負(fù)債率，增強公司的綜合實力。

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