星展發(fā)布報告稱，雖然匯率層面呈弱勢，但長和（00001）業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，該行認(rèn)為其低估值并不合理，公司2019財年凈利同比增長2%至398億元，復(fù)合市場預(yù)期。期內(nèi)公司EBITDA有74%是來自電信、基建及零售業(yè)務(wù)，而三個分部均有穩(wěn)定的可持續(xù)盈利。雖然零售業(yè)務(wù)短期或受公共衛(wèi)生事件所拖累，但電信及基建相對不受影響。2019財年公司有55%的EBITDA是來自歐洲，而來自英國則占22%，最近英鎊弱勢也影響到公司的股價。

　　該行表示，公司成立了新的電信基建公司，持有其歐洲鐵塔資產(chǎn)，并將于今年7月營運，相信分拆開鐵塔資產(chǎn)有助釋放其價值，公司盈利前景相對穩(wěn)定，而股息率達(dá)5.5%。該行稱，若英鎊及歐元相對港元強(qiáng)勢的話，股份或可重估，重組鐵塔資產(chǎn)也可成正面催化劑，首予其“買入”評級，目標(biāo)價75港元，意味著潛在上行空間有31.2%。