據(jù)港交所5月28日披露，裕程物流集團有限公司向港交所遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請，建泉融資擔任其獨家保薦人。該公司曾分別于去年3月和11月遞表，目前均已失效。

　　裕程物流總部設在香港，是一家貨物轉運商，設有香港銷售團隊及六個中國地區(qū)辦事處(包括上海、深圳、廣州、廈門、天津及福州)，專注于中國內地、中國香港及中國澳門。

　　裕程物流從兩個業(yè)務分部產生收益，即空運貨物轉運服務及海運轉運服務。

　　　　業(yè)務概況

　　該企業(yè)的客戶包括貨物轉運商及直接客戶。根據(jù)灼識諮詢報告，中小型貨物轉運商為用盡貨運艙位，彼此之間集運其托運貨物屬常見行業(yè)慣例。作為行業(yè)之集運商，按總收益計算，該企業(yè)大部分客戶于往績記錄期間為代表其客戶行事之其他貨物轉運商。憑藉該企業(yè)于貨物轉運業(yè)提供認可優(yōu)質服務超過18年之卓越往績記錄，該企業(yè)向超過950名客戶提供貨物轉運服務。

　　該企業(yè)供應商包括航空公司、貨物轉運商及海運公司以及提供其他物流相關服務(如運輸及倉儲服務)之其他供應商。會根據(jù)不同安排直接向航空公司、海運公司或其他貨物轉運供應商取得貨運艙位，安排包括直接預訂，包艙安排以及包機。于往績記錄期間，該企業(yè)擁有超過500間貨運艙位供應商，包括11間航空公司及海運公司以及其他貨物轉運供應商。自2009年起，該企業(yè)與不同國際航空公司建立長久業(yè)務合作關系。

　　　　財務概況

　　　　于2016財政年度、2017財政年度、2018財政年度及2019財政年度，該企業(yè)總收益分別為3.32億港元、 4.25億港元、4.63億港元及3.53億港元。

　　　　2016財政年度、2017財政年度、2018財政年度及2019財政年度，毛利分別為3345.7萬港元、4646.7萬港元、4602.4萬港元及3392.8萬港元，而該企業(yè)于相關年度毛利率均維持相對穩(wěn)定，分別為10.1%、10.9%、9.9%及9.6%。

　　毛利率于往績記錄期間大幅波動，海運的毛利貢獻仍維持相當?shù)退健：＿\分部毛利率由2016財政年度12.9%減少至2017財政年度的5.6%，主要由于廈門及天津辦事處業(yè)務減少所致，而海運于2018財政年度毛利率則增加至8.9%，主要由于該企業(yè)主要海運客戶中一名毛利率較低客戶于2018財政年度不再合作所致。海運分部于2019財政年度毛利率輕微減少至7.1%，主要由于香港及上海辦事處主要海運客戶所貢獻導致毛利率減少。

　　　　競爭優(yōu)勢

　　已具備優(yōu)越條件，在增長可觀地區(qū)搶占優(yōu)勢。

　　與航空公司及其他貨物轉運商建立完善業(yè)務網絡，設有廣泛路線及容量可供選擇。

　　于貨物轉運業(yè)提供認可優(yōu)質服務超過18年，擁有卓越往績記錄。

　　擁有忠誠及富經驗之管理團隊，以應付不斷轉變之市場狀況。

　　　主要風險因素概要

　　業(yè)務涉及若干風險，當中不少風險超出該集團控制。該企業(yè)面臨的重大風險包括：

　　(1) 該企業(yè)國際貨物轉運業(yè)務因全球經濟及社會狀況變動而受到重大影響。

　　(2) 于往績記錄期間，該企業(yè)收益出現(xiàn)波動。

　　(3) 由于收到客戶付款與向供應商付款的時間可能不相配，該企業(yè)現(xiàn)金流量可能會轉差，而該企業(yè)可能需要長時間收回該企業(yè)貿易應收款項。

　　(4) 該企業(yè)所取得的貨運艙位絕大部分為非承諾購買，因此該企業(yè)或未能滿足該企業(yè)客戶需求。

　　(5) 該企業(yè)依賴該企業(yè)客戶的業(yè)務表現(xiàn)及彼等對國際貨物轉運服務的持續(xù)需求。

　　(6) 兩個或以上國家進行貿易摩擦或限制可能對該企業(yè)業(yè)務、財務狀況及經營業(yè)績造成重大不利影響。