作為港股市場(chǎng)三巨頭“ATM”之一的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，今日盤中再次暴漲逾9%，總市值超9200億港元，接近1200億美元。這也表示美團(tuán)市值已超中國(guó)石油，僅次于招商銀行。而此時(shí)，CEO王興的身家也超過了122多億美金。截止發(fā)稿，美團(tuán)股價(jià)報(bào)156港元/股，漲幅6.05%。

　　3個(gè)月暴漲120% 大摩上調(diào)評(píng)級(jí)

　　最近一個(gè)月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)持續(xù)攀升。距離5月13日重回116港元點(diǎn)位后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在短短16個(gè)交易日里，股價(jià)又繼續(xù)大漲42%。而若與3月19日低點(diǎn)比較，目前公司股價(jià)已經(jīng)暴漲120%。

　　分析人士認(rèn)為，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)如此受市場(chǎng)熱捧，一部分原因源自其一季度財(cái)報(bào)總體好于預(yù)期。其次，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)賬戶里數(shù)百億的現(xiàn)金，也讓其具備度過疫情的能力，以及疫情后快速恢復(fù)的底氣。此外，MSCI近日大幅提高美團(tuán)權(quán)重，再次激發(fā)市場(chǎng)對(duì)美團(tuán)的認(rèn)可。根據(jù)中金公司研報(bào)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)當(dāng)前比重只有0.7%，本次生效后比重將大幅提高到2.33%，預(yù)計(jì)將帶來17.07億美元被動(dòng)資金，折合132億港元。

　　日前摩根大通上調(diào)對(duì)美團(tuán)目標(biāo)價(jià)，由120元升至165元，屬一眾券商之中最高水平，維持“增持”評(píng)級(jí)，指對(duì)其長(zhǎng)線增長(zhǎng)前景更為正面，指外賣平臺(tái)呈結(jié)構(gòu)性改善。

　　摩根士丹利也指出，美團(tuán)首季收入及經(jīng)調(diào)整虧損表現(xiàn)均勝預(yù)期，新冠疫情后外賣業(yè)務(wù)強(qiáng)勁地恢復(fù)，且出現(xiàn)正面結(jié)構(gòu)性改變，并指美團(tuán)今年股價(jià)雖已累升不少，但首季業(yè)績(jī)表現(xiàn)可掃除市場(chǎng)憂慮，料美團(tuán)在內(nèi)地本土市場(chǎng)具領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　光大證券表示，美團(tuán)供給端改善將帶來長(zhǎng)期利好。從競(jìng)爭(zhēng)格局角度看，疫情對(duì)部分到店業(yè)務(wù)起到了正面作用。去年第四季度美團(tuán)外賣與餓了么口碑單季度營(yíng)收規(guī)模分別為94.9億與48.4億；美團(tuán)外賣收入/餓了么收入比值由Q4的207%下降至196%，行業(yè)格局基本保持穩(wěn)定。

　　中信證券表示，今年一季度經(jīng)營(yíng)韌性顯現(xiàn)，疫情影響下，公司交易用戶增長(zhǎng)8.9%至4.48億，雖然放緩但仍平穩(wěn)，年均交易筆數(shù)提升至26.2次，活躍商家數(shù)環(huán)比略有下降。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年二季度，到店酒旅業(yè)務(wù)仍在恢復(fù)期，外賣業(yè)務(wù)將重回增長(zhǎng)軌道。疫情影響料在未來的2-3個(gè)季度仍然存在，但公司強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)執(zhí)行能力在帶領(lǐng)核心業(yè)務(wù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，在新業(yè)務(wù)的投入和探索上料將不斷突破。

　　疫情加速了餐飲外賣線上平臺(tái)供給多元化的步伐，高端商戶自身經(jīng)營(yíng)水平及營(yíng)銷預(yù)算均處于行業(yè)領(lǐng)先位置，商家結(jié)構(gòu)的優(yōu)化能夠?yàn)槊缊F(tuán)平臺(tái)提供更大的商業(yè)化變現(xiàn)空間。

　　美團(tuán)啟動(dòng)百萬小店計(jì)劃

　　近兩個(gè)月時(shí)間，全國(guó)范圍內(nèi)從成都、鄭州、南京到青島等城市，陸續(xù)提出放開放了“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”“馬路經(jīng)濟(jì)”，記者注意到，包括阿里、京東、騰訊、美團(tuán)、蘇寧等在內(nèi)多家的企業(yè)，在近期公布了對(duì)地?cái)偨?jīng)濟(jì)、小店經(jīng)濟(jì)的扶持措施，為“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”再添一把火。

　　5月26日，美團(tuán)宣布啟動(dòng)“春風(fēng)行動(dòng)”百萬小店計(jì)劃，采取線上化運(yùn)營(yíng)、優(yōu)惠貸款、安心消費(fèi)、供應(yīng)鏈服務(wù)、針對(duì)性培訓(xùn)等六大舉措，助力小店活下去并且活得更好。

　　為了幫助商戶引流，美團(tuán)與地方政府聯(lián)合推出消費(fèi)券，通過引流為小店增收。截至5月25日，已有36個(gè)政府消費(fèi)券項(xiàng)目和59個(gè)安心促消費(fèi)合作項(xiàng)目在美團(tuán)平臺(tái)上線。

　　美團(tuán)到店綜合業(yè)務(wù)聯(lián)合本地生活服務(wù)商戶開展“安心消費(fèi)月”計(jì)劃，為復(fù)工復(fù)產(chǎn)小店提供流量扶持。為解決小店的資金問題，美團(tuán)聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)提供了累計(jì)200億額度的優(yōu)惠利率扶持貸款，全國(guó)已有超2萬家商戶獲得幫扶。與此同時(shí)，包括小店在內(nèi)的外賣新開店商戶還可獲得一個(gè)月免息貸款，優(yōu)質(zhì)生意貸商戶可通過組合還款合理安排資金，前三個(gè)月無需償還本金。

　　另外，美團(tuán)配合監(jiān)管部門進(jìn)一步深化“放管服”改革，積極協(xié)助地方監(jiān)管部門舉辦餐飲證照“小升大”培訓(xùn)，幫助小店解決辦證難的疑惑。在保障舌尖上安全的同時(shí)，讓小店能活下去，并且活得更好。

　　即時(shí)配送打造社會(huì)生活“新基建”

　　美團(tuán)CEO在2020年一季度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上重申，2025年，美團(tuán)配送將實(shí)現(xiàn)每天1億個(gè)訂單，長(zhǎng)期而言，每單實(shí)現(xiàn)1元的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

　　即時(shí)配送是一門基于數(shù)據(jù)、匹配實(shí)時(shí)需求與運(yùn)力的的配送服務(wù)，新起于外賣平臺(tái)崛起，興起于本地生活場(chǎng)景不斷豐富，行業(yè)正逐步完成資本化，進(jìn)入成熟期。以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，以短距離、高時(shí)效、強(qiáng)離散為主要特點(diǎn)，豐富的選擇、便利、客戶體驗(yàn)是即時(shí)配送發(fā)展的三個(gè)支柱。

　　截至2019年底，即時(shí)配送用戶規(guī)模4.2億人次，訂單量182.8億單。近八成即時(shí)配送需求來自一二線城市，借力于消費(fèi)升級(jí)、渠道下沉及品類擴(kuò)張，未來空間可期，預(yù)計(jì)2022年單量將超400億。

　　方正證券研報(bào)表示，即時(shí)配送具有較高彈性和規(guī)模效應(yīng)，單外賣的即時(shí)配送有明顯的周期性(呈現(xiàn)雙波峰、Q1最低等特點(diǎn))，未來人員復(fù)用、多場(chǎng)景融合覆蓋以及由此帶來的效率提升和收入增加，具有很強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。美團(tuán)配送依托于美團(tuán)“超腦”即時(shí)配送系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)全系統(tǒng)派單，受益于疫情線上化影響。疫情期間美團(tuán)配送承接了很多中大型商超的訂單，生鮮品類和其他品類在疫情期間都創(chuàng)了新高，看好行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　高管減持套現(xiàn)2.74億港元

　　5月25日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)發(fā)布2020年一季度業(yè)績(jī)公告顯示，美團(tuán)一季度營(yíng)業(yè)收入為167.5億元，同比減少12.6%；經(jīng)營(yíng)虧損為17.15億元，同比增加31.6%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由-6.8%進(jìn)一步降低至-10.2%。

　　餐飲外賣仍是美團(tuán)最主要的收入來源。數(shù)據(jù)顯示，一季度美團(tuán)點(diǎn)評(píng)餐飲外賣分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收94.5億元，占其當(dāng)期全部營(yíng)收的比重為56.4%。相比2019年一季度，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)餐飲外賣收入下降11.4%，2019年1月至3月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)餐飲外賣營(yíng)收為107億元。

　　不僅如此，財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)餐飲外賣業(yè)務(wù)的交易金額也同比下滑5.4%，至人民幣715億元；其餐飲外賣日均交易筆數(shù)同比減少18.2%，至1510萬筆。餐飲外賣業(yè)務(wù)的變現(xiàn)率也從14.2%降至13.3%。

　　2020年一季度，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)餐飲外賣業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-7090萬元。

　　美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在財(cái)報(bào)中稱，新冠疫情對(duì)其包括餐飲、酒店及其他本地生活服務(wù)等商家日常營(yíng)運(yùn)造成了嚴(yán)重影響，繼而對(duì)其2020年第一季度的業(yè)務(wù)造成下行壓力，餐飲外賣及到店、酒店及旅游等業(yè)務(wù)面臨重大挑戰(zhàn)。

　　此外，根據(jù)港交所此前披露數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)執(zhí)行董事兼高級(jí)副總裁王慧文在5月26日，也就是美團(tuán)市值突破1000億美元當(dāng)天，減持公司股票200萬股，平均每股價(jià)格為136.89港元，套現(xiàn)2.74億港元，B股持股量降至0.42%。

　　針對(duì)王慧文減持套現(xiàn)2.74億港元一事，美團(tuán)作出回應(yīng)：王慧文按計(jì)劃交易個(gè)人所持股票屬于其個(gè)人規(guī)劃，且嚴(yán)格遵守了港交所的披露要求，亦不會(huì)影響公司正常運(yùn)營(yíng)。

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