“配股”成為了近期上市物業(yè)企業(yè)的一個(gè)熱詞。

　　就在綠城服務(wù)宣布配股后第二天，永升生活服務(wù)集團(tuán)有限公司也發(fā)布公告稱(chēng)，擬先舊后新配售1.34億股新股，預(yù)期此次認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)所得款項(xiàng)總額為15.79億港元。

　　盡管配股數(shù)額不同，市場(chǎng)對(duì)于上述兩筆交易的反應(yīng)倒是頗為一致。

　　6月3日，綠城服務(wù)收盤(pán)報(bào)每股10.58港元，跌幅3.47%；6月4日，永升生活收盤(pán)報(bào)12.10港元，跌幅4.42%。

　　值得注意的是，股價(jià)下跌的并不止綠城服務(wù)和永升生活服務(wù)這兩家企業(yè)。從近兩天股市表現(xiàn)來(lái)看，物業(yè)股整體似乎都出現(xiàn)了連鎖反應(yīng)。

　　對(duì)此，匯生國(guó)際融資總裁黃立沖猜測(cè)，可能是因?yàn)檫B續(xù)出現(xiàn)物業(yè)公司配股，讓投資者們擔(dān)心還會(huì)有更多物業(yè)公司出現(xiàn)配股動(dòng)作，因此心態(tài)有些不穩(wěn)，進(jìn)而對(duì)股價(jià)也造成了一定影響。

　　配股事項(xiàng)難免會(huì)導(dǎo)致原股東所持股份遭到稀釋?zhuān)虼伺涔扇谫Y也被稱(chēng)為是向資本市場(chǎng)“抽水”。

　　有業(yè)內(nèi)人士坦言，一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)正常的企業(yè)在進(jìn)行配股融資時(shí)都不會(huì)抱著這樣“殺雞取卵”的心態(tài)。相比之下，更值得關(guān)注的是企業(yè)為何會(huì)選擇當(dāng)下進(jìn)行配股，以及融資后又會(huì)用于何處。

　　永升配股與旭輝并表

　　這應(yīng)該是兩年前上市至今，永升生活服務(wù)首次采用配售股份的方式進(jìn)行融資。

　　從規(guī)模來(lái)看，永升這次配售動(dòng)作不小。公告顯示，本次配售的1.34億股股份約為永升生活服務(wù)于公告日期已發(fā)行股份總數(shù)約8.72%；及于完成認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)后經(jīng)擴(kuò)大已發(fā)行股份總數(shù)約8.02%。配售完成后，永升生活預(yù)計(jì)所得款項(xiàng)總額為15.79億港元，所得款項(xiàng)凈額約為15.64億港元。

　　值得注意的是，每股配售價(jià)格為11.78港元，較公告前最后交易日每股收?qǐng)?bào)股份12.66港元折讓約6.95%；于最后交易日(包括該日)前最后連續(xù)五個(gè)交易日平均收市價(jià)每股股份12.22港元折讓約3.63%。

　　折讓的配售價(jià)不免讓投資者有點(diǎn)“吃味”，不過(guò)這更多只是一種即時(shí)的市場(chǎng)反應(yīng)，眾人更關(guān)心的，是永升生活服務(wù)本次融資之后會(huì)把資金用于何處。

　　對(duì)此，永升生活服務(wù)稱(chēng)，配售所獲的資金將用于未來(lái)潛在的收并購(gòu)、戰(zhàn)略投資、營(yíng)運(yùn)資金及公司一般用途。同時(shí)，部分資金也將用于物業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展機(jī)遇。

　　據(jù)永升生活服務(wù)向觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體介紹，并購(gòu)是永升發(fā)展中極為重要的一環(huán)，此次融資也為后續(xù)提供了充足的并購(gòu)資金。

　　相關(guān)人士透露，永升生活服務(wù)預(yù)計(jì)會(huì)在后續(xù)一年陸續(xù)落地部分并購(gòu)。但截止公告時(shí)間，尚未確定有關(guān)收購(gòu)或戰(zhàn)略投資的具體對(duì)象。

　　“公司對(duì)于并購(gòu)還是保持審慎的。”相關(guān)人士如是說(shuō)道。

　　從上市這一年半時(shí)間來(lái)看，永升生活服務(wù)的并購(gòu)節(jié)奏算得上不急不緩。2019年時(shí)，“沉靜”度過(guò)了上半年，下半年接連出手，拿下了青島雅園物業(yè)55%股權(quán)和青島銀盛泰物業(yè)50%股權(quán)，兩次收購(gòu)耗資超過(guò)5億元。

　　如果僅是永升生活服務(wù)自身的配股融資，或許還難以引起市場(chǎng)如此大的關(guān)注度。但就在不久之前，旭輝剛剛通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓及股份表決權(quán)委托的方式實(shí)現(xiàn)了對(duì)永升生活服務(wù)的控制，并對(duì)其重新并表。

　　也就是說(shuō)，永升生活服務(wù)這次配股融資，某種程度上會(huì)對(duì)旭輝的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造成影響。

　　對(duì)此，旭輝控股表示，本次配股并不影響旭輝對(duì)永升的并表，并表后帶來(lái)的諸多有利因素不變，包括增加經(jīng)常性收入、穩(wěn)定毛利率等。

　　同時(shí)，旭輝也稱(chēng)，本次配股的重點(diǎn)不是為減輕公司債務(wù)，而這是為永升的發(fā)展籌集資金。

　　“永升發(fā)展向好，對(duì)旭輝來(lái)說(shuō)也是利好?！?/p>

　　物業(yè)配股潮猜想

　　不同的企業(yè)，在配股之后會(huì)有不同的后續(xù)。

　　如果拋開(kāi)個(gè)性看共性，配股其實(shí)只是常見(jiàn)的一種融資方式。從流程來(lái)看，“先舊后新”通過(guò)先把舊有股份售予獨(dú)立第三投資者，然后公司再認(rèn)購(gòu)發(fā)行的新股份，其中節(jié)省下了不少發(fā)行新股走流程的時(shí)間。

　　換而言之，這是一種能夠讓資金快速到位的手段。當(dāng)然，由于配股融資并不是舉債，因此對(duì)于企業(yè)而言，這同樣也是一種幾乎沒(méi)有太多負(fù)擔(dān)的融資手段。

　　永升生活服務(wù)也并非是今年首個(gè)進(jìn)行配股融資的物業(yè)公司，在前一天宣布配股2.67億股的綠城服務(wù)，早在今年4月時(shí)便與龍湖有過(guò)一次配股經(jīng)歷。

　　根據(jù)彼時(shí)協(xié)議，綠城服務(wù)將配發(fā)1.552億股認(rèn)購(gòu)股份，每股價(jià)格8.38港元，交易金額13.01億港元，擬用于貸款還款、營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。完成認(rèn)購(gòu)后，龍湖對(duì)綠城股份的持股比例升至10%。

　　同樣是在今年4月份，碧桂園服務(wù)也發(fā)布公告稱(chēng)，擬發(fā)行一筆規(guī)模達(dá)38.75億港元的可轉(zhuǎn)股債券，按初始轉(zhuǎn)換價(jià)每股股份39.68港元計(jì)算，債券將獲轉(zhuǎn)換成9765.625萬(wàn)股股份，占碧桂園服務(wù)發(fā)行轉(zhuǎn)換股份擴(kuò)大的已發(fā)行股本約3.47%。

　　綠城服務(wù)的配股加上碧桂園服務(wù)發(fā)行可轉(zhuǎn)股債，讓市場(chǎng)人士開(kāi)始猜測(cè)，未來(lái)或許可能會(huì)出現(xiàn)物業(yè)股的配售潮。

　　一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)往往會(huì)選擇股價(jià)表現(xiàn)良好的時(shí)候進(jìn)行配股融資。根據(jù)摩根大通4月底發(fā)布的報(bào)告得知，年初至今內(nèi)地物管股已累積約43%升幅，對(duì)比恒指同期累跌12%。

　　“物業(yè)股較好的漲勢(shì)表現(xiàn)相當(dāng)于給了企業(yè)一個(gè)信號(hào)，一個(gè)適合進(jìn)行配股融資的信號(hào)?！?/p>

　　也正是因?yàn)檫@個(gè)原因，近日綠城服務(wù)、永升生活服務(wù)配股之后，物業(yè)股會(huì)出現(xiàn)整體下跌的“恐慌”情緒。

　　有說(shuō)法指，這兩家物業(yè)公司的配股動(dòng)作，或許會(huì)是新一輪物業(yè)配股潮的開(kāi)始。

　　鑒于近期物管公司股價(jià)表現(xiàn)較好，加上有新物業(yè)公司上市的利好因素。黃立沖也直言：“如果能夠配股的話(huà)，物業(yè)公司應(yīng)該還是會(huì)盡量利用這段時(shí)間去進(jìn)行配股?！?/p>

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