今年以來表現(xiàn)優(yōu)異的恒大，近日卻收到一份不那么“友好”的評價。6月23日，穆迪在最新一份報告中，將中國恒大及其子公司(恒大地產(chǎn)、天基控股和景程有限公司)評級展望從穩(wěn)定調(diào)整至負面，原由主要基于對恒大償債能力的擔憂。

　　穆迪在報告中指出，恒大截至2019年底短期債務高達3720億，其對恒大在未來12-18個月實質(zhì)性減低高短期債務、高債務杠桿和高比例信托貸款的能力的擔憂。

　　恒大似乎永遠繞不開“高負債”這個話題，即使是其已將“降負債”作為新戰(zhàn)略中最為核心一環(huán)的今天。然而，恒大的負債水平是否如穆迪所提示已到達“堪憂”的地步？市場卻有不同的看法。

　　“從數(shù)據(jù)上來看，穆迪就此有所擔憂可以理解，但這也只是單純數(shù)據(jù)上的推斷，畢竟恒大在提出新戰(zhàn)略后，今年以來通過擴大銷售、加強回款，這對其實現(xiàn)降負債已帶來極大的實際性作用。”相關(guān)分析人士指出。

　　根據(jù)恒大6月24日發(fā)布的最新業(yè)績數(shù)據(jù)，截至6月22日，恒大年內(nèi)已累計實現(xiàn)合約銷售額約3153億，銷售回款達2873億，分別較去年前六月增11.9%及53.3%，這也側(cè)面印證了新戰(zhàn)略的巨大成效。

　　恒大在銷售方面仍在不斷發(fā)力。據(jù)透露，6月底前恒大還將新開盤20個項目，年中業(yè)績也將由此獲得可預見性的增長，與此同時，得益于強勁的銷售，回款金額也將同步攀升。

　　值得一提的是，良好的回款表現(xiàn)自然也將帶來充沛的現(xiàn)金流，進一步提升抗風險能力。

　　截至目前，恒大年內(nèi)回款率已高達91%，創(chuàng)下新高，若按8000億銷售目標計算，預計全年回款超7000億。換言之，僅年內(nèi)的回款金額便遠遠超過3720億的短期債務。此外，年報顯示，截至2019年末，恒大現(xiàn)金余額2287.7億。

　　另據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前恒大短期債務確實偏高，但大多為銀行開發(fā)貸，這種債務最大的特點就是到期可滾動借款，并不占用公司流動資金。整體來看，恒大的財務狀況非常穩(wěn)健，抗風險能力進一步增長。 “由此來看，穆迪這次的評價顯然過慮了，但對恒大而言，這也稱得上是個善意的提醒，在降負債這條路上，恒大還要持續(xù)加把勁。”上述分析人士稱。

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