對于上市傳聞，娃哈哈在回復(fù)《國際金融報》記者采訪時稱：沒有上市相關(guān)計劃。專家認(rèn)為，后續(xù)若娃哈哈敲定上市，大概率是在港股市場。

　　在農(nóng)夫山泉赴港上市敲定兩個月后，另一家飲料巨頭娃哈哈也傳來上市信息。

　　7月3日，市場有消息稱，娃哈哈計劃最快于明年IPO，融資規(guī)?；虺?0億美元，潛在上市地點包括香港。消息出來后，立刻引發(fā)多方關(guān)注。

　　作為商界風(fēng)云人物，娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后曾有過諸多“名言”，其中就包括“娃哈哈不差錢，沒有通過上市融資的需要”。但近幾年，娃哈哈的口風(fēng)有些變了。在2017年慶祝杭州娃哈哈集團(tuán)創(chuàng)立30周年大會上，宗慶后就表示娃哈哈“在適當(dāng)時候也會考慮上市”。

　　對于上市傳聞，娃哈哈今天在回復(fù)《國際金融報》記者采訪時稱：沒有上市相關(guān)計劃。

　　不過，一位長期關(guān)注快消品領(lǐng)域的投資人士告訴記者，對娃哈哈來說，上市利大于弊。且在上市上，娃哈哈大致的方向或許已經(jīng)定了，“無非是在什么時間宣布”。

　　上市口風(fēng)頻繁松動

　　官網(wǎng)資料顯示，娃哈哈為一家集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的大型食品飲料企業(yè)集團(tuán)，為中國規(guī)模前列的飲料生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)量位居世界前列。在中國29個省市自治區(qū)建有80個生產(chǎn)基地、180多家子公司，擁有員工3萬名。

　　1987年4月，宗慶后承包了上城區(qū)校辦企業(yè)經(jīng)銷部，靠代銷汽水、棒冰及文具紙張賺一分一厘錢起家。這一年7月，宗慶后以花粉銷貨款和5萬元銀行貸款作為原始資金，籌建了杭州保靈兒童營養(yǎng)食品廠，為杭州保靈公司代加工花粉，開始了娃哈哈的創(chuàng)業(yè)歷程。1990年，娃哈哈銷售收入即突破億元大關(guān)，利潤超2000萬元。

　　《浙商全國500強(qiáng)榜單》顯示，早在2013年，娃哈哈的收入就達(dá)到了782.8億元。

　　“手握”這樣一家大體量的“明星”企業(yè)，宗慶后早期在各種公開場合都堅稱娃哈哈不上市。

　　但這一口風(fēng)自2017年起有了變化。2019年，宗慶后之女宗馥莉在接受媒體采訪時表示，考慮上市對娃哈哈來說是一個正確的選擇。她坦言，娃哈哈前面30年是在一磚一瓦自己在做加法，而資本市場是可以做乘法的。“我們現(xiàn)金流充沛，公司品牌也算是家喻戶曉，考慮上市也是想獲得更好的資源，通過資本把先進(jìn)的管理、技術(shù)吸納進(jìn)來，對變革產(chǎn)業(yè)上下游、整合生產(chǎn)模式是很有幫助的。主要目的還是讓娃哈哈有更好的發(fā)展”。

　　彼時，關(guān)于上市時間表，宗馥莉還稱，后面還是要看適當(dāng)?shù)臅r機(jī)，要選擇對于企業(yè)、股東和員工來說都能實現(xiàn)最大化收益的最佳時間點。

　　上海博蓋咨詢董事總經(jīng)理高劍鋒向《國際金融報》記者表示，日前，娃哈哈的“競爭對手”兼“好友”農(nóng)夫山泉已正式向港交所遞交招股書，娃哈哈應(yīng)當(dāng)有所觸動。

　　高劍鋒表示，娃哈哈早前表示不上市，有當(dāng)時的特定因素。當(dāng)前，娃哈哈“二代接班”問題已經(jīng)得到解決，企業(yè)的治理也需要解決家族模式，而上市公司架構(gòu)下的各方面激勵，會更加有助于企業(yè)進(jìn)入宗馥莉時代，打造自己的職業(yè)化管理團(tuán)隊。“上市公司的架構(gòu)也利于引進(jìn)新的職業(yè)經(jīng)理人”。

　　他還指出，宗馥莉此前就有接觸資本市場的“嘗試”。2017年5月，宗馥莉主導(dǎo)了一次并購。彼時，港股公司中國糖果公告稱，宗馥莉提出了近5.73億港元的要約收購。不過，幾個月后，該收購要約失效，當(dāng)時這被外界解讀為宗馥莉在資本市場首戰(zhàn)失利?！斑@次損失其實不大，一定程度上也反應(yīng)了其對資本市場的意圖”。

　　曾經(jīng)歷業(yè)績下滑

　　盡管體量龐大，但受多方面因素影響，在2013年營收達(dá)到階段性巔峰后，娃哈哈經(jīng)歷了持續(xù)的業(yè)績下滑。2014-2016年，娃哈哈的營收分別為728億元、677億元和529.1億元。

　　浙商雜志早前發(fā)布的《2018浙商全國500強(qiáng)》榜單顯示，娃哈哈2017年營收為464.5億元，相比上年繼續(xù)下滑了64.6億元。不過，到了2019年，《2019浙商全國500強(qiáng)》榜單又顯示，娃哈哈2018年營收468.9億元，已經(jīng)結(jié)束下滑態(tài)勢。

　　近幾年，娃哈哈一直處于轉(zhuǎn)型變革中，一個關(guān)鍵詞就是年輕化。不僅僅是“宗二代”逐漸高調(diào)進(jìn)入大眾視野，一些娃哈哈的元老級人物也陸續(xù)退任。

　　在產(chǎn)品和銷售渠道上，娃哈哈也在變革。2018年4月底，娃哈哈曾聯(lián)手中南集團(tuán)于杭州推出了一款發(fā)酵乳飲料，并面向廣大微商、電商正式開啟低門檻招商代理活動。當(dāng)時，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，娃哈哈此前一直沒有接觸過微商，但在經(jīng)過多年下滑后，它也感覺到要進(jìn)行自我顛覆了。

　　據(jù)媒體報道，今年5月，娃哈哈康有利電商平臺啟動暨招商新聞發(fā)布會在杭舉行。宗慶后在發(fā)布會上表示，這是娃哈哈營銷模式的轉(zhuǎn)變。在新的時期，娃哈哈積極擁抱電商轉(zhuǎn)型。

　　有業(yè)內(nèi)人士向記者坦言，當(dāng)前對于娃哈哈來說，是一個不錯的上市機(jī)會。事實上，此前農(nóng)夫山泉上市時，就有人士向記者表示，具備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的快消品企業(yè)，是中國內(nèi)地和中國香港都想“爭取”的上市公司。當(dāng)時，他就提及，不排除娃哈哈也已經(jīng)有了上市的想法。

　　高劍鋒認(rèn)為，后續(xù)若娃哈哈敲定上市，地點大概率是港股市場。他表示，相對而言，港股上市也更快速。“港交所今年對來自中國內(nèi)地的公司敞開大門，更是一個非常難得的窗口，可以享受更快的速度、更高的估值登陸資本市場”。

　　他還指出，娃哈哈是國際投資者都能看懂明白的公司，其所在的消費品領(lǐng)域也是當(dāng)前國際資本愿意進(jìn)入的領(lǐng)域。基于多方面因素，娃哈哈能獲得不錯的估值。

　　此前，有觀點認(rèn)為，上市對于娃哈哈來說有很多好處，但其上市后一旦公開相關(guān)運營數(shù)據(jù)，娃哈哈的缺陷也就會完全暴露。對此，高劍鋒認(rèn)為，娃哈哈當(dāng)前存在的一些內(nèi)部問題或也是推動其未來上市的因素，且一個企業(yè)有提升和發(fā)展的空間，投資才更有價值。

　　（文章來源：國際金融報）