金利豐證券研究部執(zhí)行董事 黃德幾

　　衛(wèi)生事件影響拖累全球經(jīng)濟(jì)和供應(yīng)鏈，作為國際大型第三方物流服務(wù)供應(yīng)商嘉里物流（00636-HK），今年首季度的盈利亦受到拖累。不過，國際貨運(yùn)業(yè)務(wù)在衛(wèi)生事件期間的毛利率大幅擴(kuò)張，同時(shí)隨著各國逐步重啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，物流需求有望持續(xù)復(fù)蘇。集團(tuán)繼續(xù)擴(kuò)展物流設(shè)施，位于杜拜占地70，000平方尺的保稅物流設(shè)施，已在去年第四季啟用。在內(nèi)地，在青島和廣州的物流中心，預(yù)計(jì)分別在2021年第二季和第四季落成。在臺(tái)灣，位于觀音區(qū)的物流中心，預(yù)計(jì)將于明年第三季完成修復(fù)后恢復(fù)營運(yùn)。

　　在今年3月底，集團(tuán)完成以1.76億美元收購Apex余下49%股權(quán)；以2019年從亞洲至美國的貨運(yùn)量計(jì)算，Apex是全球第三大無船承運(yùn)商。透過是次收購，將有助發(fā)展亞洲與美洲之間的貿(mào)易路線，并強(qiáng)化公司在全球的國際貨運(yùn)代理網(wǎng)絡(luò)布局。另外，集團(tuán)預(yù)期今年底或明年首季度，完成分拆旗下泰國嘉里快遞（Kerry Express Thailand），倘若分拆建議落實(shí)，擬派發(fā)特別息每股10至14仙。

　　集團(tuán)的業(yè)績近年穩(wěn)步增長，2015至2019年度，集團(tuán)收入和純利的復(fù)合增長率，分別為18.2%和20.4%。2019年度，集團(tuán)收入411.39億元，按年上升8%，股東應(yīng)占溢利升55%至37.88億元。扣除投資物業(yè)及金融工具公允價(jià)值變動(dòng)、減值及出售香港貨倉之收益后，核心經(jīng)營溢利按年上升17%至27.65億元，核心純利上升4%至13.74億元。

　　走勢上，近日后失守250天線，STC%K線跌穿%D線，MACD牛轉(zhuǎn)熊差距，宜候低10.8元吸納，反彈阻力12.5元，不跌穿10元續(xù)持有。

　　筆者為證監(jiān)會(huì)持牌人士

　　本人并無持有上述股份