8月21日港股盤后，美團(tuán)點(diǎn)評(03690.HK)將發(fā)布2020年第二季度業(yè)績報告。根據(jù)彭博匯總的分析師一致預(yù)期，美團(tuán)Q1營收預(yù)計將達(dá)到235.82億元(人民幣，下同)，預(yù)計調(diào)整后凈利潤為4003.3萬元。

　　回顧2020年一季度，美團(tuán)總營收實現(xiàn)167.5億元，同比增長42.2%。經(jīng)調(diào)整后凈虧損2.16億元，在創(chuàng)收遇阻的情況下，有效地控制了虧損幅度。

　　拆分各業(yè)務(wù)線來看，由于全民居家隔離，美團(tuán)一季度的餐飲外賣和到店酒旅都收到了不同程度的影響，其中，餐飲外賣收入同比減少11.4%，外賣訂單量日均下跌18.2%，總訂單同比下滑46%。而酒旅業(yè)務(wù)受到的沖擊更為深遠(yuǎn)，過去幾個季度中，該業(yè)務(wù)擁有近90%的毛利率水平，并在上一季度為美團(tuán)貢獻(xiàn)了23億元的經(jīng)營利潤，國外疫情的持續(xù)使得整個行業(yè)都存在著不確定性。

　　此前，王興在業(yè)績會表示，一季度外賣交付成本同比增長了10%以上，主要由于疫情期間工作的騎手獎勵。每筆訂單的交付成本已顯示出季節(jié)性，預(yù)計今年也會出現(xiàn)類似趨勢。因此，消費(fèi)恢復(fù)疊加訂單旺季，交付成本的控制也或幫助美團(tuán)在這季交出更好的成績單。

　　新業(yè)務(wù)上，王興在上季度的財報電話會上表示，美團(tuán)現(xiàn)有平臺和自營(美團(tuán)買菜)兩個模式，未來將基于ROI(投資回報率)為基礎(chǔ)，決定如何分配對買菜領(lǐng)域的投資。

　　在此背景下，市場普遍關(guān)注美團(tuán)二季度外賣訂單恢復(fù)情況、酒旅業(yè)務(wù)間夜量的表現(xiàn)、以及買菜和社區(qū)團(tuán)購等新業(yè)務(wù)的投入力度。二季度外賣貨幣化率和客單價的變化也是市場關(guān)注的重點(diǎn)之一。

　　展望二季度表現(xiàn)時，Bloomberg Intelligence給出了略為保守的預(yù)測，其認(rèn)為但美團(tuán)的到店酒旅業(yè)務(wù)在Q2仍存在較低的活動水平，餐廳就餐和娛樂相關(guān)服務(wù)的需求也會繼續(xù)疲軟，消費(fèi)者會居家并避免不必要的旅行。

　　此外，BI認(rèn)為美團(tuán)二季度的訂單量可能會恢復(fù)增長，但由于與商家在傭金問題上的徘徊，貨幣化率可能會保持較低水平。預(yù)計第二季度仍將持續(xù)經(jīng)營虧損。

　　新業(yè)務(wù)方面，國盛證券認(rèn)為隨著出行活動的增加，預(yù)計Q2單車的虧損環(huán)比會有所下降，但隨著美團(tuán)在新零售尤其是買菜和社區(qū)團(tuán)購?fù)度氲脑黾?，相?yīng)的開支也可能會增長，該行認(rèn)為美團(tuán)二季度新業(yè)務(wù)虧損幅度接近一季度，在10億元左右。

　　截至北京時間8月20日，彭博跟蹤的50位分析師中，43位給予美團(tuán)“買入”評級，7位給予“持有”評級，無“賣出”評級，平均目標(biāo)價為193.37港元。美團(tuán)上一交易日收盤價為231港元，二季度單季漲幅高達(dá)83.56%。

　　（文章來源：36氪）