近日，同程藝龍(0780)公布了其截至2020年6月30日止的中期財務(wù)報告。盡管在財報回顧期間，因新冠影響，導致住宿預(yù)訂服務(wù)及交通票務(wù)服務(wù)需求下降，但二季度開始情況顯著好轉(zhuǎn)，國內(nèi)加速復工復產(chǎn)及生活秩序得以恢復，旅游市場也穩(wěn)步復蘇，公司2020Q2的業(yè)績復蘇速度超出市場預(yù)期，第二季度的同比下降大幅收窄。

　　同程藝龍2020Q2業(yè)績復蘇速度超出市場預(yù)期

　　　　如上表所示，2020Q2收入為12.001億元（人民幣，下同），較2020Q1環(huán)比增加19.4%；與去年同期相比減少24.6%，該減少較2020Q1的43.6%同比下降幅度收窄。

　　2020Q2經(jīng)調(diào)整EBITDA為2.673億元，較2020Q1環(huán)比增加68.24%；與去年同期相比減少39.3%，該減少較2020Q1的74.2%同比下降幅度明顯收窄。

　　2020Q2經(jīng)調(diào)整純利為1.962億元，較2020Q1環(huán)比增加151.24%；與去年同期相比減少43.2%，該減少較2020Q1的82.6%同比下降幅度收窄。

　　因此，同程藝龍(0780)2020年第二季度的財務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)折及復蘇加快的明顯跡象。從公司股價走勢看，也于3月底就確認了新冠后的底部，股價至今上升了76%以上。

　　新流量快速增長

　　　　同程藝龍之所以能夠提前復蘇，與公司自身的優(yōu)良稟賦及業(yè)務(wù)開展的積極應(yīng)對有莫大(博客,微博)的關(guān)系。一是于回顧期間，同程藝龍新流量快速增長。騰訊旗下平臺各入口，為公司提供了最具成本效益及穩(wěn)定的流量。公司與微信深化合作，構(gòu)建“搜索+旅游”生態(tài)圈。2020年第二季度，來自騰訊旗下平臺的平均月付費用戶數(shù)量穩(wěn)定。此外，公司投放額外資源，推廣利用輕應(yīng)用程序及不同平臺的直播活動，滲透其他線上流量來源，使流量渠道多元化。公司還與國內(nèi)主要手機制造商達成權(quán)益及流量合作，推出“快應(yīng)用”作為新的獲客渠道。除此以外，同程藝龍與地方政府、旅游景點開展合作，推出“旅游+直播”活動，合作一系列活動以吸引流量。于2020年第二季度，同程藝龍來自非微信渠道的月活躍用戶已達致正數(shù)增長，新流量快速增長。

　　下沉低線市場滲透率高

　　　　二是同程藝龍下沉市場，滲透率高。公司擴展國內(nèi)低線城市的覆蓋率，把握低線城市的復蘇及增長機會，鞏固在線旅游平臺市場的領(lǐng)導地位。截至2020年6月30日，約85.9%的注冊用戶居住于非一線城市。2020年1-6月，約63.1%的微信平臺新付費用戶來自國內(nèi)三線或以下城市，較2019年同期的61.5%增加了1.6個百分點。憑借低線城市的廣泛覆蓋，公司逐步強化了其在低線城市的領(lǐng)先地位。

　　酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)高增長

　　三是同程藝龍的酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)在回顧期內(nèi)保持增長。公司的收入主要來自住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)及交通票務(wù)業(yè)務(wù)。受此次的持續(xù)影響，住宿需求下降。住宿預(yù)訂服務(wù)的收入在2020Q2為3.843億元，同比減少30.6%；然而，該跌幅較2020年第一季度的下降53.2%同比收窄；而且與2020Q1環(huán)比錄得67.8%的增長。尤其在低線城市，同程藝龍第二季度的酒店間夜量實現(xiàn)了同比15%的增長。

　　　　積極推進行業(yè)數(shù)字化

　　四是同程藝龍積極推進行業(yè)數(shù)字化。公司致力于將在線旅游平臺轉(zhuǎn)型為智能出行管家。于回顧期間，公司優(yōu)化客戶服務(wù)程序以提高客戶服務(wù)的效率、針對不同客戶提供特定的資訊及提示，改善用戶體驗。公司是首個采用視頻客戶服務(wù)的在線旅游平臺。作為領(lǐng)先的在線旅游平臺，同程藝龍與汽車運營商合作，將交易由線下轉(zhuǎn)型為線上，在車站設(shè)立自動售票機，從而推廣汽車票務(wù)數(shù)字化。公司亦與旅游景點合作，協(xié)助提升業(yè)界的數(shù)字化及線上滲透率，特別是在新冠期間實施的人流管制措施，例如每日訪客的預(yù)訂及人數(shù)規(guī)定。此外，公司為機場開發(fā)小程序、為航空公司開發(fā)收入管理系統(tǒng)以及為酒店提供PMS系統(tǒng)，從而提升旅游服務(wù)供應(yīng)商的價值定位。此舉不但提升整個旅游業(yè)的科技水平，亦將擴闊公司的收入來源。

　　　公司已經(jīng)做好了在行業(yè)突圍而出的準備

　　國內(nèi)經(jīng)濟近期已展現(xiàn)強勁反彈態(tài)勢。各地政府亦推出多項鼓勵本地消費的政策。同程藝龍憑藉巨大流量以及先進科技，正與地方政府及供應(yīng)商合作在平臺上發(fā)放消費者優(yōu)惠券。公司在此艱難期間的努力廣受用戶認可，未來將繼續(xù)提升用戶留存率及變現(xiàn)率，抓緊復蘇的商機，繼續(xù)在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先同行。

　　根據(jù)現(xiàn)有所得資料，公司預(yù)期2020年第三季度盈利將持續(xù)擴大，經(jīng)調(diào)整溢利將介乎人民幣300.0百萬元至人民幣400.0百萬元。

　　國內(nèi)持續(xù)投資以及基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展將為旅游業(yè)帶來無限潛力。日益增長的旅游業(yè)線上滲透率及優(yōu)質(zhì)出行產(chǎn)品及服務(wù)需求，將為類似同程藝龍這樣的在線旅游頭部企業(yè)提供龐大業(yè)務(wù)商機。