獲悉，著名國(guó)際投資銀行瑞銀（UBS）發(fā)布最新研報(bào)，指出中國(guó)政府即將出臺(tái)新的融資政策，收緊高負(fù)債率的開(kāi)發(fā)商融資規(guī)模。瑞銀指出，以上政策將加速中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)整合，財(cái)務(wù)穩(wěn)健的品牌開(kāi)發(fā)商將進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。瑞銀看好龍光集團(tuán)(03380)的穩(wěn)健財(cái)務(wù)策略, 業(yè)績(jī)跨周期持續(xù)增長(zhǎng)能力和持續(xù)優(yōu)厚的派息，續(xù)推龍光為中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)首選股。

　　瑞銀指出，集團(tuán)一直堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略，追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好的資本結(jié)構(gòu)，多元化融資渠道通暢。截至2020年6月30日，集團(tuán)凈負(fù)債率保持在68.3%的穩(wěn)健水平，低于行業(yè)平均值，利息覆蓋率達(dá)4倍。集團(tuán)持有現(xiàn)金及銀行結(jié)余增加為419億元，現(xiàn)金短債比達(dá)2倍，流動(dòng)性充裕，無(wú)債務(wù)到期的資金壓力。集團(tuán)2020上半年加權(quán)融資成本降至5.93%，債務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，融資成本持續(xù)降低。

　　瑞銀并指，集團(tuán)于2020上半年實(shí)現(xiàn)歸母核心利潤(rùn)53.3億元，同比增長(zhǎng)18.3%。核心利潤(rùn)率17.6%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)。集團(tuán)土儲(chǔ)充裕優(yōu)質(zhì)，目前擁有土儲(chǔ)總貨值9340億元，其中粵港澳大灣區(qū)土儲(chǔ)貨值增加至7620億元，占土儲(chǔ)總貨值比重82%。近期可開(kāi)發(fā)土儲(chǔ)貨值4791億元，足以滿(mǎn)足未來(lái)3年集團(tuán)權(quán)益合約銷(xiāo)售額年均增長(zhǎng)20% 的目標(biāo)。

　　瑞銀認(rèn)為，土地成本持續(xù)上升為中國(guó)開(kāi)發(fā)商未來(lái)盈利帶來(lái)不確定性。集團(tuán)前瞻性進(jìn)入城市更新業(yè)務(wù)，目前擁有高價(jià)值的城市更新土儲(chǔ)貨值4549億元，其中94%位于大灣區(qū)，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎和差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要來(lái)源。未來(lái)3年城市更新每年可為集團(tuán)貢獻(xiàn)約20%的核心利潤(rùn)。