中簽才能談收益，沒有籌碼到手只是白白貢獻(xiàn)手續(xù)費(fèi)。

　　作者 | 九塊五

　　來(lái)源 | 互聯(lián)網(wǎng)新股

　　數(shù)據(jù)支持 | 勾股大數(shù)據(jù)

　　港股IPO市場(chǎng)上新速度的加劇，仿佛一夜之間所有人都get到了要參與港股打新！打新人數(shù)的增加，自然拉低了中簽率。與2018年相比，2020年熱門港股的一手中簽率有了明顯的變化。一邊是新手的陪跑，一邊是老手的“炫富”。再也不是無(wú)腦參與就能中簽的時(shí)代了。如何快速?gòu)男率诌M(jìn)階？親，這邊建議你從了解中簽率開始。

　　中簽才能談收益，沒有籌碼在手都只是白白貢獻(xiàn)手續(xù)費(fèi)。今天我們要拆解一下——提高中簽率的方式。

　　普遍提高中簽率的方式

　　首先，我們需要肯定的是，紅鞋機(jī)制的存在依然是港股打新市場(chǎng)的紅利，即港股市發(fā)行新股時(shí)的一種制度，只要參與申購(gòu)，每個(gè)賬戶就能得到一定數(shù)量新股的方案。因此，很多人冒著不合規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)開了許多賬戶提高中簽率。

　　不過(guò)，倘若資金僅10萬(wàn)，分散在二三十個(gè)賬戶中，那么在考慮資金利用率的情況下，中獎(jiǎng)概率是極低的。比如，每個(gè)賬戶僅夠參與一手，由于當(dāng)下免費(fèi)參與打新的券商頗少，自然打新成本會(huì)隨著賬戶的增加而增加，再加上野雞券商眾多，逆需求盲目開多戶，明顯是一筆虧損的買賣。

　　與此同時(shí)，多戶一手的計(jì)算并不是一手中簽率的簡(jiǎn)單相加，而是符合數(shù)學(xué)上的二項(xiàng)分布。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，20個(gè)賬戶申購(gòu)就像是扔20次硬幣，只是這個(gè)硬幣比較特殊，出現(xiàn)正面的概率是一手中簽率。而能中的手?jǐn)?shù)就是出現(xiàn)硬幣正面的次數(shù)。由此的計(jì)算結(jié)果恐怕和大多數(shù)人的想像有很大差距。

　　以云頂新耀（1952.HK）的配售為例，從數(shù)據(jù)來(lái)看20個(gè)戶才能勉強(qiáng)做到33.2%的概率中一手及以上。若是全部申購(gòu)一手，一方面是很難找到這么多免費(fèi)的券商，另一方面是很難實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中一手，200個(gè)戶都只能實(shí)現(xiàn)98.24%中簽，萬(wàn)一成為剩下的百里挑一，200個(gè)賬戶都白搭。

　　另外，多戶一手投資者多數(shù)相比多戶大甲及乙頭來(lái)說(shuō)，也失去了孖展加杠桿增加收益的優(yōu)勢(shì)。所以做好資金分級(jí)選對(duì)策略和收益密切相關(guān)，具體計(jì)算方式可以加入互聯(lián)網(wǎng)港股打新群與筆者互動(dòng)了解詳情。

　　云頂新耀多戶中簽數(shù)據(jù)

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　　那一手融呢？即賬戶本金不夠一手申購(gòu)，部分券商可以提供融資參與一手申購(gòu)。由于融資需要融資費(fèi)率，就算因紅鞋制度中了一手，也不一定滿足打和點(diǎn)能有利潤(rùn)可言。一手融普遍適合入場(chǎng)費(fèi)高且資金不足的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　進(jìn)階提高勝率的方式

　　提高中簽率，是不是錢越多越好？

　　有很多土豪朋友反映，十幾個(gè)賬戶上大甲，但最終僅中一手兩手，發(fā)誓再也不參與打新?；蛟S他并不清楚，資金用錯(cuò)了地方。當(dāng)資金量變多之后，多戶一手的資金效率會(huì)逐漸降低，如何達(dá)到資金效率最高點(diǎn)，此時(shí)變得至關(guān)重要。以下以云頂新耀為例：

　　云頂新耀的中簽率及10倍孖展收益率

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　　從圖中可以看到，申購(gòu)50手時(shí)資金效率最高，收益率達(dá)到了3.66%。但是，此時(shí)的中簽率僅為1.38%，離穩(wěn)中一手的80手檔位還有距離。若是堅(jiān)持長(zhǎng)期打新且可用自有資金在140萬(wàn)以上，或28萬(wàn)上兩個(gè)10倍孖展的50手無(wú)疑是最優(yōu)的選擇。

　　云頂新耀中簽率及20倍孖展收益率

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　　同理，20倍孖展的數(shù)據(jù)也是50手檔位收益率最高，當(dāng)自有資金足夠14萬(wàn)，已經(jīng)差不多進(jìn)入適用該策略的門檻，該等資金用戶適合打兩個(gè)20倍孖展的50手。若和剛才一樣，按照28萬(wàn)的自有可用資金計(jì)算，則可打4個(gè)20孖展的50手，收益較10倍孖展更高。

　　比如，當(dāng)自有可用資金量超過(guò)200萬(wàn)，多個(gè)大甲策略反而不如直接上乙組更穩(wěn)健。該策略更適用那些資金夠上一個(gè)乙頭，但又不夠兩個(gè)乙頭的參與者。

　　此外，當(dāng)資金量足夠上多個(gè)乙頭時(shí)，更適合乙頭與大甲策略聯(lián)合使用。既能保證中簽穩(wěn)定性，又能提高總收益期望。如何把握收益和穩(wěn)定性這兩個(gè)方面，需要打新參與者通過(guò)經(jīng)驗(yàn)，靈活運(yùn)用。

　　當(dāng)然，選擇該策略雖然能夠最大效率利用資金，但是也有很多問題。港股打新的中簽分配有時(shí)會(huì)傾向給甲組散戶更多籌碼，有時(shí)又傾向給乙組分配更多，事前準(zhǔn)確預(yù)估穩(wěn)中一手檔位較困難，僅適合經(jīng)驗(yàn)相對(duì)豐富的投資者。

　　高配玩家，試試國(guó)配

　　由于門檻的問題，國(guó)配對(duì)于很多人十分陌生。香港新股一般分為國(guó)際配售和公開發(fā)售，在不考慮回?fù)艿那闆r下，90%的貨在國(guó)際配售，而剩下的10%才是公開發(fā)售。國(guó)際配售的拿貨機(jī)制也與公開發(fā)售不同，國(guó)配通常是讓有一定資金實(shí)力的個(gè)人投資者或者機(jī)構(gòu)基金直接拿貨，與公開發(fā)售參與搖獎(jiǎng)不同。從理論上講，是個(gè)好東西，但是市面上國(guó)配的坑也很多，大家應(yīng)該挑選有一定資質(zhì)的平臺(tái)去參與。

　　另外，還有一種適合高配玩家參與的就是頂頭槌，根據(jù)新股規(guī)定，認(rèn)購(gòu)新股股份數(shù)目，最多只是公開發(fā)售數(shù)目（未計(jì)回?fù)埽┑囊话?，業(yè)界稱之為"頂頭槌"（或者是招股書說(shuō)明最大可認(rèn)購(gòu)的數(shù)量），意謂最頂，不能再多。

　　通常情況下“頂頭槌”就是乙組認(rèn)購(gòu)最多股份的人。

　　申購(gòu)金額=申購(gòu)價(jià)上限*認(rèn)購(gòu)股數(shù)

　　值得注意的是，這種方式不適合融資參與，頂頭槌的融資費(fèi)用會(huì)使得打和點(diǎn)高到恐怖，一般投資者選擇融資上頂頭槌是不合適的選擇，它更適合追求穩(wěn)定安全回報(bào)率的土豪。

　　港股打新不同資金有不同的方式提高中簽率，想要了解更多國(guó)配信息，歡迎掃碼添加互聯(lián)網(wǎng)新股客服（glhxingu003），加入港股打新群與筆者進(jìn)一步互動(dòng)。