大和發(fā)表研究報告稱，國泰航空（00293）最壞的情況可能已經過去，預計會有更多“旅游氣泡”來支撐市場情緒，加上大規(guī)模重組計劃；故評級由“持有”上調至“買入”，目標價由5.9港元升近17%至6.9港元。

　　報告表示，香港特區(qū)政府與新加坡同意推出“旅游氣泡”計劃和即將到來的成本重組計劃，應支持國泰的情緒及盈利能力。該行表示，港府已與11個國家進行討論，或在短期內擴展“旅游氣泡”協議。宣布“旅游氣泡”后，到新加坡的機票價格反映出對旅行的強勁需求；認為在社交隔離數月后，對旅行需求強烈，恢復航班應有助于國泰帶來額外利潤。

　　大和指，國泰潛在的大型企業(yè)重組，以提高盈利能力。在國際旅行市場不確定性的背后，國泰航空目前每月的現金支出為15-20億元，仍然太高；期待公司重組計劃，以幫助國泰未來2-3年維持較低的成本結構；另外，即使航班開始恢復，由于有限，國泰可能會專注于帶來盈利的航班路線。因此，認為2021年運營成本將同比增長20%。

　　報告表示，即使預計2021年前景改善，但國泰明年的運營不會完全恢復到公共衛(wèi)生事件之前的水平，但大概率會減少損失機會，預計2022年恢復盈利。該行認為，國泰的股價下跌空間有限，因為年初至今落后于中國的航空公司和恒指表現分別超過15%和30%。