大摩發(fā)表報告，認為現(xiàn)市場對內(nèi)銀關注已由宏觀及不良貸款風險，轉至來自政策窗口指引的不明朗，大摩調(diào)整其對內(nèi)銀盈利預測及估值（見下表），以反映相關轉變，認為早前降級已屬過度，即使計入政策指引或存在一些永久性影響。大摩予整體內(nèi)銀行業(yè)評級為“吸引”，認為是時候增持。

　　大摩表示，內(nèi)銀即使計入長遠較低股息，在經(jīng)濟復蘇期仍有良好價值。大摩調(diào)低對內(nèi)銀盈利預測，當中計入2020年第二季度撥備，以及持續(xù)政策干預，同時進一步降低主要內(nèi)銀的股本回報率，包括潛在更多政策指引。該行強調(diào)，最新估值中，仍計入內(nèi)銀長期相對最新目標價，會有四至五成股價升幅，相信進一步經(jīng)濟復蘇及溫和政策干預，應會支持股價反彈，偏市場主導銀行如招商銀行（03968）、平安銀行(000001,股吧)等，仍是大摩首選，但同時相信主要國有內(nèi)銀亦有反彈價值。