今日(11月4日)港股結(jié)束了兩連漲格局。受消息面刺激，恒生指數(shù)低開，盤初急拉急挫，隨后維持震蕩拉鋸態(tài)勢，截至收盤，恒指微跌0.21%，收報24886.14點。

　　一、讀研報·市場

　　　　艾德證券：恒指圍繞這一重要關(guān)鍵點位持續(xù)爭奪

　　艾德證券表示，對于港股市場中短期走勢，我們認為恒生指數(shù)在經(jīng)歷連續(xù)兩天大幅上漲后，將迎來震蕩休整，昨日盤中一度突破25000點，這一重要關(guān)鍵點位，如我們此前所說，或?qū)⑦M行持續(xù)爭奪。

　　招銀國際：等待外圍事件落地才有較明確方向

　　招銀國際分析，恒指昨天向上突破，升穿利好形態(tài)“頭肩底”之頸線及中期下降通道，但成交較上周縮減，仍有待外圍事件出結(jié)果才能確認是否真突破。美股方面，標指近兩個月形成利空的“小雙頂”型態(tài)，上周險守頸線，昨天反彈但尚未重回上升軌，同樣有待外圍事件落地才有較明確方向。

　　致富證券：會進一步增加指數(shù)波動性

　　致富證券表示，今日要留意阿里巴巴表現(xiàn)，會否拖累整個新經(jīng)濟板塊。恒指早前連升兩日，昨日再有北水凈入73.58億元，料指數(shù)波動性會進步增加。要待外圍事件出結(jié)果，指數(shù)才有望有更明顯方向，現(xiàn)階段宜觀望為主。

　　國都證券：不確定因素較強 恒指料震蕩

　　國都證券認為，騰訊和阿里將對恒指造成較重的沽壓。而外圍事件的初步結(jié)果亦將出爐，市場的不確定性較強，股指容易出現(xiàn)大幅波動，投資者宜繼續(xù)觀望，謹慎操作。

　　二、讀研報·AH股動向

　　國元國際：集運行業(yè)景氣度高企 【中遠?？?/a>(601919)、股吧】Q3業(yè)績大幅增長

　　國元國際表示，中遠?？貫槿虻谌蠛＿\公司，在東西主干航線以及澳洲等航線均有較強競爭力，具備較高盈利彈性。我們認為公司將顯著受益于當前集運景氣周期，Q3業(yè)績大幅增長，4Q業(yè)績?nèi)杂型A期。

　　國泰君安：中國人民保險集團壽險繼續(xù)承壓

　　國泰君安指出，該公司2020 年第三季度的增長放緩表明壽險業(yè)務(wù)仍然承壓。第三季度的增長放緩是由于新冠疫情影響長于預期以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境疲弱導致的需求疲軟。由于疫情期間新招募代理人的素質(zhì)較差，壽險代理人人數(shù)減少了10.2%至46萬人。增長放緩反映了壽險市場的壓力。由于客戶仍然不愿意進行面對面溝通以及需求的疲軟，個代更難銷售保單。因此，我們認為盡管國內(nèi)市場的疫情爆發(fā)得到了遏制，但壽險業(yè)務(wù)仍然面臨壓力。

　　招銀國際：中聯(lián)重科股價已反映毛利率風險 良好的買入機會

　　招銀國際分析，中聯(lián)重科第三季度利潤強勁(同比增長85%)，管理層對需求的展望(第四季度環(huán)比增長10%)和對毛利潤率的展望(環(huán)比改善)表明業(yè)務(wù)前景仍然良好。我們認為最近因擔心利潤率而導致的股價回調(diào)過度，為良好的買入機會。我們將2020E-22E的盈利預測略微下調(diào)了2-4%，以反映更高的銷量但更保守的毛利率預測。

　　中泰證券：中信證券信用減值拖累三季度業(yè)績 穩(wěn)健優(yōu)勢仍顯著

　　中泰證券指出，前三季度該公司信用減值損失為50.3億元，同比大幅增加594%。其中Q3單季信用減值損失為29.9億元，占稅前利潤的 59%，成為拖累公司業(yè)績主因。10月30日晚公司上市以來首次披露資產(chǎn)減值公告，表示前三季信用減值損失大增主因股票質(zhì)押式回購和約定式購回項目信用風險上升，大幅計提買入返售金融資產(chǎn)減值撥備。我們認為中信集團的三長(董事長、總經(jīng)理、監(jiān)事長)今年都已履新到位，作為集團的金融旗艦之一，公司足額計提信用減值損失后有助于資產(chǎn)質(zhì)量和維持穩(wěn)健擴表的態(tài)勢。

　　三、讀研報·大行評級

　　花旗：維持對騰訊(00700.HK)買入評級 目標價649港元

　　花旗發(fā)表報告表示，騰訊控股(0700.HK)將于下周四(12日)公布季度業(yè)績，由于海外游戲收益可能高于預期，而線上廣告業(yè)務(wù)收益及金融科技業(yè)務(wù)則符預期，帶動第三季業(yè)績符合或輕微高于市場預期。該行維持其買入評級及目標價為649港元。

　　大和：聯(lián)想集團(0992.HK)業(yè)績勝預期 升目標至5.8港元

　　大和總研發(fā)表研究報告指，聯(lián)想集團(0992.HK)2021財年第二季業(yè)績勝預期，主要受個人電腦及手機業(yè)務(wù)帶動，認為增長勢頭將在第三季持續(xù)，重申其優(yōu)于大市評級，目標價由5.4港元上調(diào)至5.8港元。

　　野村：下調(diào)鐵塔(00788.HK)目標價至1.63港元 評級“買入”

　　野村發(fā)表研報指，5G需求有望觸底回升，展望未來隨著5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋強度提高，認為對新基站的需求也會相應(yīng)增長，為中國塔樓核心業(yè)務(wù)帶來更好收入增長動力，而今年的低基數(shù)也為明年潛在增長打好基礎(chǔ)，維持“買入”評級。另外，野村將2020至2022年盈利預測下調(diào)6.4%至10%，以反映鐵塔業(yè)務(wù)增長放緩，下調(diào)目標價至1.63港元。

　　花旗：吉利汽車(00175)第四季銷量可升10% 維持目標價41港元

　　花旗發(fā)表報告表示，吉利汽車(00175)于2020年開始其新產(chǎn)品周期，并有望在2024年之前實現(xiàn)高質(zhì)量增長，維持吉利“買入”評級及目標價41港元。

　　野村：重申中國燃氣(00384.HK)買入評級目標價33港元

　　野村發(fā)表研究報告指出，中國燃氣(0384.HK)繼上月公布簽訂立大灣區(qū)潔凈能源項目后，近日又宣布合資擬增資福建燃氣項目，反映公司現(xiàn)時較集中于燃氣實際需求，而非如之前發(fā)展新城市燃氣項目般依重政府補貼。野村維持中國燃氣買入的評級，目標價為33港元，認為估值吸引。

　　（文章來源：東方財富研究中心）