今日(11月5日)港股漲勢(shì)如虹，全天呈現(xiàn)高位震蕩格局。盤(pán)中最高觸及25695.920點(diǎn)，最低下探25343.440點(diǎn)，截至收盤(pán)，恒指漲3.25%，報(bào)25695.920點(diǎn)。熱門(mén)股方面，比亞迪電子、長(zhǎng)和、吉利汽車(chē)、華晨中國(guó)等多只個(gè)股成為當(dāng)下市場(chǎng)亮點(diǎn)。

　　主業(yè)經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)！比亞迪電子市值仍低估？

　　據(jù)悉，A股方面，比亞迪今日大漲10%，報(bào)184.83元，成交額近120億，成為A股第一家市值突破5000億的車(chē)企。H股方面，截至收盤(pán)，比亞迪電子股價(jià)上漲12.61%，報(bào)價(jià)37.50港元。

　　招商證券分析，在未來(lái)的電子產(chǎn)業(yè)鏈，掌握成品出?？诓⑸疃却怪闭弦咽谴髣?shì)所趨。比亞迪電子作為國(guó)內(nèi)具備深厚的材料研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)件及組裝垂直整合能力的精密制造龍頭企業(yè)，憑借優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源以及前瞻的業(yè)務(wù)布局，新一輪的增長(zhǎng)周期已開(kāi)啟。公司在蘋(píng)果“成品+結(jié)構(gòu)件”進(jìn)階的長(zhǎng)線(xiàn)發(fā)展前景已愈加明確，新型智能產(chǎn)品、智能汽車(chē)系統(tǒng)及醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品仰賴(lài)于研發(fā)&制造能力多點(diǎn)開(kāi)花。公司正迎來(lái)主業(yè)經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)。相對(duì)A股可比龍頭21年P(guān)E仍明顯低估，市值上升空間可觀，建議把握布局良機(jī)。

　　長(zhǎng)和欲出售資產(chǎn)！國(guó)際大行一致性看好

　　長(zhǎng)和(0001.HK)公布擬向Cellnex出售歐洲電訊基建資產(chǎn)涉100億歐元(約910億港元)，摩根大通發(fā)表報(bào)告表示，長(zhǎng)和確認(rèn)潛在將相關(guān)鐵塔資產(chǎn)出售(相當(dāng)于其市值的44%)，應(yīng)該是對(duì)其股價(jià)的重要驅(qū)動(dòng)力，可令其獲市場(chǎng)重估，該行維持對(duì)長(zhǎng)和“增持”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)83港元，現(xiàn)股價(jià)僅相當(dāng)預(yù)測(cè)明年市盈率5.3倍，較每股資產(chǎn)凈值折讓60%。

　　高盛維持對(duì)長(zhǎng)和買(mǎi)入評(píng)級(jí)及確信買(mǎi)入名單，予目標(biāo)價(jià)75港元。該行表示，若根據(jù)歸屬于CKH的基站數(shù)量分配100億歐元的對(duì)價(jià)(在歐洲六個(gè)國(guó)家/地區(qū)(包括英國(guó)、意大利、愛(ài)爾蘭、奧地利、丹麥等)擁有的2.91萬(wàn)座基樓總數(shù))，長(zhǎng)和應(yīng)占權(quán)益的對(duì)價(jià)為92億歐元，意味著企業(yè)價(jià)值對(duì)EBITDA為31倍(基于公司先前披露的IFRS備考前的2020年EBITDA為3億歐元基準(zhǔn)計(jì)算)。而該行現(xiàn)時(shí)對(duì)長(zhǎng)和旗下鐵塔資產(chǎn)估值僅預(yù)測(cè)企業(yè)價(jià)值對(duì)EBITDA僅6倍，料交易可提升集團(tuán)每股資產(chǎn)凈值16%或17.7元(假設(shè)鐵塔資產(chǎn)無(wú)負(fù)債計(jì)算)。

　　另外，美銀證券發(fā)表研究報(bào)告，指出長(zhǎng)和(00001.HK)表示正就出售歐洲電訊基建資產(chǎn)的權(quán)益，與Cellnex Telecom S.A。就主要商業(yè)條款達(dá)成重大協(xié)議，雙方目前正處于后期商議階段，預(yù)期完成交易后，計(jì)及少數(shù)權(quán)益伙伴所占部分，所得款項(xiàng)總額約100億歐元。該行引述管理層指不會(huì)具體說(shuō)明對(duì)價(jià)的形式，但希望在“數(shù)天之內(nèi)”達(dá)成最終交易。

　　該行指，若如公告所示，長(zhǎng)和以100億歐元出售相關(guān)資產(chǎn)，估計(jì)其估值相當(dāng)于每股15港元以上，或較其資產(chǎn)凈值預(yù)測(cè)有潛在9%的上行風(fēng)險(xiǎn)。有見(jiàn)其吸引的估值，該行維持長(zhǎng)和“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)61港元。

　　乘風(fēng)“新能源浪潮” 吉利汽車(chē)股價(jià)持續(xù)大漲

　　11月5日，獲悉，港股公司吉利汽車(chē)(00175.HK)發(fā)布公告稱(chēng)，公司斥資7.44億元人民幣向主要股東兼主席李書(shū)福所持吉利控股集團(tuán)收購(gòu)一批資產(chǎn)和訂立多項(xiàng)協(xié)議，構(gòu)成關(guān)連交易。另外，吉利汽車(chē)表示，將向吉利控股出售有關(guān)包括寶騰品牌汽車(chē)、楓葉品牌汽車(chē)和遠(yuǎn)程品牌汽車(chē)等整車(chē)成套件及汽車(chē)部件，另向吉利控股購(gòu)買(mǎi)吉利品牌整車(chē)成套件及汽車(chē)部件等一批銷(xiāo)售、購(gòu)買(mǎi)和金融服務(wù)的關(guān)連交易。

　　從盤(pán)面上來(lái)看，汽車(chē)自主品牌龍頭吉利汽車(chē)(00175)連續(xù)大漲四天，今日收盤(pán)，股價(jià)上漲8.74。國(guó)泰君安發(fā)表研究報(bào)告，預(yù)測(cè)吉利(0175.HK)2020年至2022年每股盈利為0.81、1.19及1.51港元，參考可比公司給予公司2022年市盈率15倍，決定上調(diào)對(duì)吉利目標(biāo)價(jià)至22.65港元。

　　華晨中國(guó)(01114)漲超10% 小摩稱(chēng)寶馬合營(yíng)業(yè)績(jī)勝預(yù)期

　　摩根大通發(fā)表研究報(bào)告，第三季業(yè)績(jī)反映華晨中國(guó)(01114)與寶馬合營(yíng)盈利表現(xiàn)勝預(yù)期10%，盈利按年增46%，主因銷(xiāo)售增長(zhǎng)帶動(dòng)。該行調(diào)升華晨中國(guó)2020-22年盈利預(yù)測(cè)7-9%，維持評(píng)級(jí)“增持”。截至收盤(pán)，華晨中國(guó)上漲10.63%，報(bào)7.70港元。

　　另外，大和發(fā)表研究報(bào)告指，華晨中國(guó)(1114.HK)旗下華晨寶馬合營(yíng)第三季凈利為4.3億歐元，按年增長(zhǎng)46%，今年首9個(gè)月按年增長(zhǎng)32%至9.59億歐元。集團(tuán)計(jì)劃于2021年推出BMWI4及inext，以提升其電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品組合。該行將華晨中國(guó)目標(biāo)價(jià)由9.7港元上調(diào)至10.5港元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：東方財(cái)富研究中心）