今日(11月10日)港股走出震蕩偏強(qiáng)的上行格局。恒生指數(shù)大幅高開后，隨后維持紅盤震蕩態(tài)勢(shì)，漲幅有所收窄，午后指數(shù)再度有所回升，截至收盤，恒指上漲1.10%，收?qǐng)?bào)26301.48點(diǎn)。

　　一、讀研報(bào)·市場(chǎng)

　　　　第一上海金融：短期有技術(shù)性超買的信號(hào)浮現(xiàn)

　　第一上海金融分析，恒指在過去六日已累漲了有2000點(diǎn)，短期有技術(shù)性超買的信號(hào)浮現(xiàn)，9日RSI指標(biāo)已上升至76的超買區(qū)水平。因此，不排除大盤有急漲后的整固要求，大盤股如互聯(lián)網(wǎng)科技股龍頭有高位回吐的壓力，但是焦點(diǎn)有先轉(zhuǎn)移至中小盤股以及落后股方面去，市場(chǎng)有以炒股不炒市來運(yùn)作的傾向。

　　安信國(guó)際：長(zhǎng)期看好的邏輯不變

　　安信國(guó)際認(rèn)為，由于疫苗有突破行發(fā)展，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可期，順周期股份短期將備受追捧。畢竟，這些股份受壓已久，估值偏低，未來可以從去庫存轉(zhuǎn)為補(bǔ)庫存，營(yíng)運(yùn)前景大幅反彈。建議關(guān)注航運(yùn)、航空、金屬石油等商品、出口以至商場(chǎng)為主的投資物業(yè)地產(chǎn)商的交易機(jī)會(huì)。今年表現(xiàn)突出的科網(wǎng)股短期表現(xiàn)難免受壓，但長(zhǎng)期看好的邏輯不變。當(dāng)有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，可趁低吸納。

　　國(guó)都證券：恒指短期將在25800-26500點(diǎn)間震蕩

　　國(guó)都證券指出，昨日恒指在數(shù)個(gè)樂觀消息推動(dòng)下重上二萬六關(guān)口，技術(shù)指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)，預(yù)料恒指今日亦將在外圍市場(chǎng)的帶動(dòng)下繼續(xù)上行，唯連日漲幅較大，短線有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)料恒指短期將在25800-26500點(diǎn)之間保持震蕩。

　　正榮金融：預(yù)料恒指可挑戰(zhàn)26500點(diǎn)水平

　　港股連日上升，指數(shù)突破26000點(diǎn)水平，成交亦有所增加。外圍走勢(shì)強(qiáng)勁，疫苗取得進(jìn)展，有助環(huán)球經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，傳統(tǒng)類股份有望收窄估值差距。預(yù)料指數(shù)可挑戰(zhàn)26500點(diǎn)水平，下方支持在25500點(diǎn)附近。

　　二、讀研報(bào)·行業(yè)動(dòng)向

　　國(guó)泰君安：疫苗研發(fā)取得進(jìn)展 風(fēng)險(xiǎn)偏好上升油價(jià)上漲

　　國(guó)泰君安給出投資建議，維持石油與天然氣行業(yè)的增持評(píng)級(jí)。新冠疫苗研發(fā)取得進(jìn)展，我們認(rèn)為將抬升油價(jià)底部。我們認(rèn)為 2021 年油價(jià)中樞將上行，石化板塊估值將提升。利好長(zhǎng)絲；輕烴及煤化工；民營(yíng)煉化以及油服細(xì)分板塊。

　　東方證券：集運(yùn)行業(yè)邁入復(fù)蘇周期 格局優(yōu)化帶來長(zhǎng)期價(jià)值

　　東方證券指出，繼續(xù)看好集運(yùn)行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)，根據(jù) Alphaliner 預(yù)測(cè)，2020年全球集運(yùn)需求同比下滑 5.2%(前值為-7.4%，預(yù)測(cè)上調(diào)主因需求復(fù)蘇超預(yù)期)，2021 年需求增速 6.1%。供給方面，2020/2021 年全行業(yè)供給增速為 2.7%和2.9%；我們謹(jǐn)慎判斷在疫情沒有完全確定性結(jié)束之前，預(yù)計(jì) 2021 年集運(yùn)增速為 5.4%，供給端我們預(yù)計(jì)運(yùn)力同比增速為 2.5%，集運(yùn)市場(chǎng)有望在 2021年迎來更確定性復(fù)蘇。

　　廣發(fā)證券：疫苗進(jìn)展超預(yù)期 外需復(fù)蘇有望推動(dòng)化工品量?jī)r(jià)齊升

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，海外復(fù)蘇順周期，布局成本與需求共振的主動(dòng)補(bǔ)庫存，化工板塊配置價(jià)值提升。綜合而言，我們認(rèn)為作為全球工廠的中國(guó)的化工周期品外需相關(guān)性較強(qiáng)，后續(xù)隨著海外需求復(fù)蘇與成本端原油價(jià)格上行，或?qū)⒋嬖谝惠嗇^好的成本與需求共振的主動(dòng)補(bǔ)庫存，屆時(shí)化工品有望迎來量?jī)r(jià)齊升。

　　東北證券：巴氏奶行業(yè)量?jī)r(jià)齊升 白酒動(dòng)銷好于預(yù)期

　　東北證券表示，白酒概念，受益于中秋國(guó)慶婚宴等宴席市場(chǎng)需求反彈，疊加上半年消費(fèi)延滯的回補(bǔ)，Q3白酒動(dòng)銷于 9月中下旬開始爆發(fā)，總體情況好于預(yù)期，繼續(xù)看好高端及次高端。乳制品板塊，隨著冷鏈設(shè)施逐步完善、生鮮電商興起、消費(fèi)者加速培育和奶源質(zhì)量提高，巴氏奶行業(yè)增速從 2015 年的 6.1%提升到 2019年的11.6%， 2015-2019年巴氏奶行業(yè)規(guī)模CAGR達(dá) 9.2%，單價(jià) CAGR達(dá) 3.2%，銷量 CAGR 達(dá) 5.9%，呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)，建議重點(diǎn)關(guān)注。

　　三、讀研報(bào)·大行評(píng)級(jí)

　　富瑞：升新城悅(1755.HK)目標(biāo)價(jià)至31.07港元 評(píng)級(jí)“買入”

　　富瑞發(fā)表研究報(bào)告指，新城悅服務(wù)(1755.HK)以6285.6萬元人民幣，收購大連華安物業(yè)管理有限公司60%股權(quán)，考慮到新城悅服務(wù)在2020年度上半年持有13億人民幣現(xiàn)金，相信集團(tuán)可透過其內(nèi)部資源為收購提供資金。該行料集團(tuán)盈利復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)50%，表現(xiàn)優(yōu)于同行。該行維持“買入”評(píng)級(jí)，將其目標(biāo)價(jià)由30.99港元上調(diào)至31.07港元。

　　摩通：升永利澳門(1128.HK)評(píng)級(jí)至“中性” 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至13.5港元

　　摩根大通發(fā)表報(bào)告，上調(diào)永利澳門(1128.HK)評(píng)級(jí)，由原來“減持”升至“中性”，指出公司第三季業(yè)績(jī)表現(xiàn)合符預(yù)期，加上第四季至今表現(xiàn)理想，在澳門總賭收回復(fù)至疫情前正常水平的約33%時(shí)。該行指，永利澳門已于10月達(dá)到收支平衡，因此將2021至2022年EBITDA輕微上調(diào)約5%，認(rèn)為成本控制措施湊效，將目標(biāo)價(jià)由11港元上調(diào)至13.5港元。

　　瑞信：維持領(lǐng)展(0823.HK)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)90港元

　　瑞信表示，雖然未來仍有不確定性，但仍認(rèn)為領(lǐng)展(0823.HK)的物業(yè)組合具防守性，而每基金單位分派也會(huì)為其股票帶來支持，將其目標(biāo)價(jià)由原來的91港元微調(diào)至90港元，維持“跑贏大市”投資評(píng)級(jí)。該行稱領(lǐng)展上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)大致符合預(yù)期。雖然物業(yè)收入按年下跌0.8%，但每基金單位分派按年微增0.1%至1.4165港元，占該行對(duì)公司全年每基金單位分派預(yù)測(cè)的49%。隨著凈負(fù)債增加及賬面價(jià)值下降，其負(fù)債比率升至17.7%。

　　交銀國(guó)際：上調(diào)友邦(1299.HK)目標(biāo)價(jià)至95港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　交銀國(guó)際報(bào)告指，將友邦保險(xiǎn)(1299.HK)目標(biāo)由88港元調(diào)高至95港元，維持買入評(píng)級(jí)。該行表示看好友邦在中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)有望加快，加上疫情對(duì)亞洲其他市場(chǎng)的影響正減弱，基于2020年市價(jià)相對(duì)每股內(nèi)涵價(jià)值(P/EV)2.3倍，上調(diào)其目標(biāo)價(jià)。

　　摩通：上調(diào)港交所(0388.HK)目標(biāo)價(jià)至420港元 評(píng)級(jí)“增持”

　　摩根大通發(fā)表研究報(bào)告，將港交所(0388.HK)2020至2022年每股盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)0.1%、0.6%及1.6%，預(yù)期今年股市每日平均成交金額將達(dá)2,250億港元，明年及后年則提升至2,540億及2,910億港元，衍生產(chǎn)品每日平均成交量則預(yù)期達(dá)為115.3萬、173萬及207.6萬張合約。摩通并將目標(biāo)價(jià)由410港元上調(diào)至420港元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

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