高盛：大幅上調美團-W(03690)目標價至349港元 維持“買入”評級

　　高盛發(fā)表報告表示，預計到2025年內地在線雜貨銷售規(guī)模將達到7萬億人民幣，對比2019年為不足2萬億人民幣，高盛基于美團的跨城市業(yè)務、美團精選，美團閃購和美團雜貨店的綜合商業(yè)模式，決定將美團雜貨店業(yè)務的擴張納入預測范圍之內。

　　該行預計美團將繼續(xù)利用其在中國服務市場的領先地位及利用其實力，決定上調對其目標價，由256港元升至349港元，按照2022年預測折現(xiàn)現(xiàn)金流方式進行估值，并將估值伸延至2025年，維持“買入”評級。

　　中信證券：維持騰訊(0700.HK)“買入”評級 目標價650港元

　　中信證券表示，騰訊廣告業(yè)務于今年第二季營收達185.5億人民幣，據(jù)艾瑞諮詢數(shù)據(jù)，內地今年第二季國內網絡廣告市場規(guī)?？蛇_1,678.9億人民幣，騰訊廣告業(yè)務未達到市場支配地位，互聯(lián)網廣告領域依然保持市場化價體系；金融與企業(yè)服務業(yè)務中，目前騰訊在支付、信貸和云業(yè)務也均未實現(xiàn)壟斷或支配市場。該行維持對騰訊“買入”評級及目標價650港元，指公司基本面保持良好。

　　交銀國際：上調中芯國際(0981.HK)目標價至28港元 評級“買入”

　　交銀國際發(fā)表報告表示，中芯國際(0981.HK)預計第四季度收入環(huán)比下降10-12%，仍好于市場預期，并基本符合該行預期，但其指引的毛利率介乎16-18%則低于預期，該行將中芯目標價由25港元，調高至28港元，維持“買入”評級。

　　該行指，中芯第三季業(yè)績亮點包括28nm/14nm收入貢獻從第二季度的9.1%增長至14.6%，這推動了晶片均價。另外，晶片均價環(huán)比及同比分別增長8%及12%，公司修訂指引主要是由于優(yōu)于預期的12英寸晶圓出貨量；同時運營利潤及凈利潤強勁，分別達到1.83億美元及2.63億美元。

　　招銀國際：升特步(1368.HK)目標價至3.63港元 評級上調至買入

　　招銀國際發(fā)表研究報告表示，特步國際(1368.HK)核心品牌業(yè)務復蘇，帶動估值向上，目前估值吸引，升其目標價至3.63港元，評級調高至買入。

　　報告表示，特步核心品牌零售銷售于9月份加快之雙位數(shù)百分點，10月份進一步加快(第三季為中單位數(shù))，相信線上和線下銷售均良好，其中線下受惠客流量增加，線上受天貓平臺增長和擴展至其他平臺推動。另外冬天較早、較冷，以及公司更積極應用微信商店和微信小程式，亦有助第四季銷售增長。該行上調特步2020/21/22年度之每股盈利預測1%/6%/2%，以反映較佳之核心品牌銷售和經營成本控制。

　　大和：升新華保險(1336.HK)目標價至40港元 評級“買入”

　　大和發(fā)表研究報告指，新華保險(1336.HK)管理層認為重大疾病仍是長期的機會，當前對長期健康保險的需求疲弱屬暫時性。大和上調新華保險H股目標價14.3%，由原來的35港元升至40港元，評級亦由“優(yōu)于大市”上調至“買入”。

　　該行預期，明年的年初產品預售(jumpstart)的趨勢將恢復正常。由于明年首季的渠道組合、產品組合和價格都有所改善，新業(yè)務價值利潤率將按年有大幅增長。該行又指，由于公司是利率上升的主要受惠者，加上重大疾病定義轉變，而代理趨勢又穩(wěn)定，以及擁有穩(wěn)定的代理團隊，因此上調公司的評級。

　　野村：上調港交所(0388.HK)目標價至462.9港元 評級“買入”

　　野村發(fā)表報告指，受惠于現(xiàn)金市場交易活動增加，及日均交易額按年上升83%至1,410億港元推動核心收入增長39%，港交所(0388.HK)今年第三季純利按年強勁增長52%至33億港元，較該行預測高4%。而集團季度EBITDA按年上升37%，EBITDA利潤率亦按年提升2個百分點至79%。

　　該行表示，港交所的互聯(lián)互通業(yè)務勢頭及潛在上市新股強勁，其中集團今年首九個月錄得互聯(lián)互通產生收入14億港元，按年增長79%，主要是因互聯(lián)互通日均交易額強勁，令港交所的交易及清算活動收入按年增加81%至11億港元。該行上調港交所股份目標價，由435.3港元升至462.9港元，評級維持“買入”。

　　大摩：微升合景泰富(1813.HK)目標價至17.17港元 評級“增持”

　　大摩發(fā)表研究報告，更新合景泰富(1813.HK)的數(shù)字，目標價微升1%至17.17港元，以反映對今年每股資產凈值預期提升至28.61港元(原本28.33港元)，當中計入今年上半年補充的土儲價值，評級“增持”。

　　該行同時調整公司2020-22年核心盈利預期分別1%、-4%及-10%，以反映來自合資公司和聯(lián)營的利潤展望。

　　野村：上調港交所(0388.HK)目標價至462.9港元 評級“買入”

　　野村發(fā)表報告指，受惠于現(xiàn)金市場交易活動增加，及日均交易額按年上升83%至1,410億港元推動核心收入增長39%，港交所(0388.HK)今年第三季純利按年強勁增長52%至33億港元，較該行預測高4%。而集團季度EBITDA按年上升37%，EBITDA利潤率亦按年提升2個百分點至79%。

　　該行表示，港交所的互聯(lián)互通業(yè)務勢頭及潛在上市新股強勁，其中集團今年首九個月錄得互聯(lián)互通產生收入14億港元，按年增長79%，主要是因互聯(lián)互通日均交易額強勁，令港交所的交易及清算活動收入按年增加81%至11億港元。野村上調港交所股份目標價，由435.3港元升至462.9港元，評級維持“買入”。

　　大和：升吉利(0175.HK)目標價至22.3港元 評級“買入”

　　大和總研發(fā)表研究報告指，吉利汽車(0175.HK)實在的產品推出計劃將加強2021年的銷量增長，加上其無人駕駛及純電動車的發(fā)展，將增強其競爭力。該行將其目標價由18.6港元上調19.89%至22.3港元，維持“買入”評級。

　　大和指，今年首10個月吉利銷量逾100萬輛，公司有信心有超越其全年目標132萬輛。在2021年，吉利計劃推出4-5款新型號，例如領克品牌將推出Zero Concept純電動車，以及6至7座的運動型多用途車(SUV)，認為市場對其新SUV需求將較強勁。

　　交銀國際：建業(yè)地產(00832-HK)建議分拆輕資產代建業(yè)務 維持買入

　　交銀國際發(fā)布報告，建業(yè)地產(00832-HK)建議分拆其輕資產業(yè)務中原建業(yè)，并建議以實物分派方式將股份按比例全分配予建業(yè)地產的現(xiàn)有股東。中原建業(yè)為領先的項目管理服務商，2019年銷售面積為520萬平方米，全國第一。截至2020年6月，其管理項目182個和2,400萬平方米。

　　考慮到分拆對股東之增值、對建業(yè)地產開發(fā)業(yè)務之影響，并同時因分拆時機不確定性打折，該行將目標價從5.50港元上調至6.50港元，維持買入。

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