瑞信：中國金茂下調(diào)15%至5.15港元 升至跑贏大市評級
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作者：佚名
摘要： 瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將中國金茂（00817）評級由“中性”升至“跑贏大市”，目標(biāo)價下調(diào)15.57%至5.15港元。瑞信將2020-22財(cái)年的每股盈利削減13.2-15.3%，但將資產(chǎn)凈值估算提高1%。
瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將中國金茂（00817）評級由“中性”升至“跑贏大市”，目標(biāo)價下調(diào)15.57%至5.15港元。瑞信將2020-22財(cái)年的每股盈利削減13.2-15.3%，但將資產(chǎn)凈值估算提高1%。隨著下半年及明年上半年銷售抵銷低利潤項(xiàng)目，銷售展現(xiàn)彈性，而且下半年開始利潤率前景改善將支持重新評級。
報(bào)告中稱，由于執(zhí)行力和充足的土地儲備在中型內(nèi)房中，管理層對2021年及2022年合約銷售金額分別為2500及3000億元人民幣指引；意味2年銷售年復(fù)合增長率為20%。
該行表示，中國金茂將從土地儲備優(yōu)勢中獲得更多收益。在城市運(yùn)營模式，首11個月的銷售貢獻(xiàn)為20%，土地征用占40%，提高其盈利能力。
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金茂,土地儲備
