安信證券：基本面前景樂觀 重申頤海國際(1579.HK)“買入”評級

　　安信證券發(fā)布報告稱，因公司“利空”基本消化，C端前景樂觀，維持頤海國際(1579.HK)“買入”評級。

　　報告指出，公司關(guān)聯(lián)方銷售短期承壓，第三方增長動力足。今年三季度末海底撈采用與第三方廠商市場化比價原則重新梳理底料采購，對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行調(diào)整從而優(yōu)化陳本，這使得頤海國際關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)供貨價格和毛利率自2020下半年開始有所承壓，市場預(yù)期對2020下半年公司關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)收入增長和利潤貢獻進行調(diào)整，股價自前期高點回調(diào)幅度達到30%；近年來公司關(guān)聯(lián)方占總收入比從 2017 年 56%降至 2019年 39%，第三方業(yè)務(wù)實現(xiàn)了快速增長，由多品類驅(qū)動，市場應(yīng)該更多聚焦公司2C 業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新打開市場空間和渠道拓展能力。

　　華創(chuàng)證券：維持呷哺呷哺(00520.HK)“推薦”評級 目標(biāo)價25.25港元

　　華創(chuàng)證券發(fā)布研報分析，疫情影響逐步消散，上半年成本控制得當(dāng)。當(dāng)前主品牌升級帶來的老客流失、asp提升帶來的翻臺下滑已經(jīng)邊際減弱，品牌年輕化效果在持續(xù)；副牌“湊湊”翻臺表現(xiàn)，未來開店超預(yù)期，重點商圈議價能力逐步體現(xiàn)。食材、人力成本雖受疫情影響，仍控制得當(dāng)，二三線城市有望持續(xù)發(fā)力，經(jīng)營拐點將近。因公司主品牌升級帶來的邊際沖擊趨緩，副品牌處于成長期，“網(wǎng)紅店”熱度不減，食品制造端逐漸放量，給予 2022 年 35x 估值，提升目標(biāo)價至 25.25 港元(當(dāng)前匯率)，維持“推薦”評級。

　　中泰證券：重申人瑞人才(6919.HK)“買入”評級

　　中泰證券發(fā)報告稱，因公司第三季度靈活用工人數(shù)環(huán)比穩(wěn)定增加，重申人瑞人才(6919.HK)“買入”評級。該行預(yù)計，調(diào)整2020/21/22年凈利潤至1.54/2.58/3.74億元，同增15%/68%/45%(其中2020年增速為對應(yīng)2019年經(jīng)調(diào)整凈利潤1.34億元的同比增速)(調(diào)整前20~22財年凈利潤預(yù)測為2.37/4.22/6.08億元，盈利預(yù)測調(diào)整較大主要是疫情導(dǎo)致靈活用工人數(shù)增長低預(yù)期)，對應(yīng)估值21倍/12倍/8倍，維持“買入”評級。

　　大摩：料JS環(huán)球生活(1691.HK)未來15日股價將升 目標(biāo)價13港元

　　大摩發(fā)布研究報告，預(yù)計未來15日JS環(huán)球生活(1691.HK) 股價會上漲，并預(yù)計大約80%極有可能的概率場景，目標(biāo)價13港元，評級“增持”。

　　報告稱，旗下經(jīng)營內(nèi)地家電品牌“九陽”宣布，提高了2020年全年向SharkNinja銷售產(chǎn)品交易的目標(biāo)，從7億元人民幣(下同)提高至7.8億元，增長11%。這是九陽在今年第二次提高該目標(biāo)，將其視為JS環(huán)球生活積極催化劑，意味著比旗下品牌SharkNinja在美國市場的需求比預(yù)期好。

　　中金：首予海爾智家(6690.HK)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價36.82港元

　　中金發(fā)布研究報告，首次覆蓋海爾智家(6690.HK)，目標(biāo)價36.82港元，評級“跑贏行業(yè)”。

　　報告稱，海爾具有前瞻性的戰(zhàn)略目標(biāo)、管理創(chuàng)新能力，例如提出并實踐人單合一、即需即供、全球創(chuàng)牌、高端引領(lǐng)等戰(zhàn)略，部分前瞻性布局戰(zhàn)略投資周期較長，例如卡薩帝(Casarte)品牌的培育周期長達10年，認為海爾在高端品牌卡薩帝、全球品牌布局方面正在進入收獲期。

　　招商國際：重申中聯(lián)重科(01157)“買入”評級 目標(biāo)價10.7港元

　　招商國際研究報告稱，中聯(lián)重科目前AH差價處于 2020 年以來的高位，管理層首次港股持股有望長期縮減 AH 差價，目前數(shù)據(jù)均顯示 2021 年工程機械行業(yè)銷售將保持高景氣度，維持公司 10.7 港元的目標(biāo)價，對應(yīng) 10.4 倍 2021 年預(yù)測市盈率，維持買入評級。

　　花旗：下調(diào)中海物業(yè)(2669.HK)目標(biāo)價至4.8港元 評級“中性”

　　花旗發(fā)表研究報告指，中海物業(yè)(2669.HK)未來盈利能見度下降，投資者對物業(yè)管理行業(yè)的關(guān)注度轉(zhuǎn)向新上市的物業(yè)股，將其目標(biāo)價由7.5港元下調(diào)36%至4.8港元，維持“中性”評級。

　　該行預(yù)計公司2019-22年盈利復(fù)合年增長率為25%，而同業(yè)平均水平在40%，今年上半年因利潤率低和停車場銷售緩慢，公司盈利低于預(yù)期。

　　瑞信：上調(diào)昆侖能源(0135.HK)目標(biāo)價至12.5港元 評級“跑贏大市”

　　瑞信發(fā)布研究報告稱，昆侖能源(0135.HK)日前終于落實備受市場關(guān)注的項目分拆，宣布以409億元人民幣向國家管網(wǎng)出售管道資產(chǎn)，認為此次交易無論在時機、隱含估值及所得款項用途上均明顯勝過市場預(yù)期，因此預(yù)計對其股價短期內(nèi)會有積極利好。該行認為，余下有約40%收益將用于擴張下游天然氣業(yè)務(wù)，反映其城市天然氣業(yè)務(wù)未來增長潛力更大，重申“跑贏大市”評級，目標(biāo)價由10.8港元上調(diào)15.7%至12.5港元。

　　花旗：下調(diào)IGG(0799.HK)目標(biāo)價至9.7港元 評級“中性”

　　花旗發(fā)表的研究報告指，將IGG(0799.HK)評級維持“中性”，認為《王國紀(jì)元》勢頭穩(wěn)定，不過新游戲《奇幻書境物語》及《槍戰(zhàn)異世界》可見性仍較低，估計《王國紀(jì)元》將貢獻今年下半年及明年收入的90%及74%，故認為公司過度依賴這款游戲?qū)⒂休^高風(fēng)險，目標(biāo)價由10港元降至9.7港元。另外該行亦將公司2020-22年的每股盈測分別調(diào)整0%、-6%及2%，以反映明年新游戲推出營銷開支帶來的影響。

　　華創(chuàng)證券：首予百勝中國(9987.HK)“推薦”評級 目標(biāo)價503.8港元

　　華創(chuàng)證券發(fā)表研究報告稱，首次覆蓋給予百勝中國(9987.HK)“推薦”評級，目標(biāo)價503.8港元。該行稱，看好公司核心品牌未來下沉擴張，目前肯德基在一二線城市客單價為35元左右，四五六線城市客單價約為30元左右，考慮到肯德基當(dāng)前定位及品類擴張對于小吃快餐的替代作用，看好遠期門店數(shù)量達到20000家。預(yù)計公司20-22年EPS分別為1.5美元、1.99美元和2.18美元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為39倍、29倍和26倍?？春霉具M一步加密擴張，首次覆蓋給予公司2022年503.8港元，對應(yīng)30倍PE，給予“推薦”評級。

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