近期，京能清潔能源(00579.HK)的私有化進(jìn)程備受資本市場的關(guān)注。此番私有化的要約人為京能集團(tuán)，注冊資本人民幣213 億元，擁有京能清潔能源全部已發(fā)行股本61.64%，與關(guān)聯(lián)方擁有全部已發(fā)行內(nèi)資股。

　　根據(jù)此前2020年11月17日聯(lián)合公告日期披露的信息，H股大股東中再保及中財再保合共擁有656,036,000股H股，占全部已發(fā)行H股約23.18%，已經(jīng)承諾為要約人的一致行動人士。繼京能清潔能源及集團(tuán)聯(lián)合于2020 年11 月17 日發(fā)出H股要約及退市的規(guī)則3.5 公告，并于2020 年12 月31日發(fā)出相關(guān)的綜合文件后，近日（1月11日），京能清潔能源(00579.HK)的私有化進(jìn)程又邁出新的一步。

　　京能清潔能源及其控股股東京能集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司H股股東SAIF Partners IV L.P.及金風(fēng)新能投資有限公司于2021 年1 月7 日分別發(fā)出意向書，有意支持H股要約私有化。其中，SAIF Partners擁有173,532,000 股H股，相當(dāng)于全部H股約6.13%；金風(fēng)新能擁有80,084,000 股H股，相當(dāng)于全部H股約2.83%；二者合共相當(dāng)于獨(dú)立H股股東所持H股總數(shù)約16.85%。

　　SAIF Partners和金風(fēng)新能計劃在2021 年2 月19日內(nèi)先后舉行的臨時股東大會及H股類別股東大會上，行使所有H股附帶的所有投票權(quán)并投贊成票，根據(jù)H股要約條款接納或促成接納H股要約。

　　至此，京能清潔能源(00579.HK)再獲主要股東支持。港股私有化獲得主要股東支持，是私有化進(jìn)展順利的重要標(biāo)志。以此前港股風(fēng)電上市公司華福私有化為例，在獲得主要股東Pentwater. Capital. Management Europe LLP 和Lakeville. Capital. Management Ltd.的支持意向書后不久，其方案旋即獲高票通過并成功私有化。

　　至于此次H股要約及私有化的理由及裨益，獨(dú)立董事委員會的獨(dú)立財務(wù)顧問嘉林資本指出，由于京能清潔能源的業(yè)務(wù)需要相對高的資本投資，因此股權(quán)融資對于公司的長期增長及維持其市場競爭力至關(guān)重要。然而，公司近年一直處于低股價狀態(tài)，市賬率由2015 年12 月31日約1.17倍減少至2020 年6 月30 日約0.47 倍。自2016 年起，于相關(guān)日期的市賬率低于1。根據(jù)國資委的有關(guān)規(guī)定，融資價格不能低于每股資產(chǎn)凈值（市賬率<1），鑒于沒有外部股權(quán)融資能力，公司已失去上市平臺的主要優(yōu)勢。

　　其實(shí)，高資本需求的能源行業(yè)港股上市公司申請私有化已是大勢所趨。前述的華福，包括再往前的中電清能和華能新能，都先后申請從港股私有化，其中主要原因就是強(qiáng)調(diào)融資能力缺失，使得在港股上市平臺意義變淡。

　　嘉林認(rèn)為，京能清潔能源H股以2.70港元要約（如實(shí)施）收購，將為所有H股股東（不包括要約人及其一致行動人士）提供絕佳機(jī)會，可按較H股市價具吸引力的溢價的現(xiàn)金代價變現(xiàn)公司流動性較低的投資。同時，私有化將有助提升公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的彈性的效率，并促進(jìn)公司與京能集團(tuán)的業(yè)務(wù)整合。因此，其推薦獨(dú)立董事委員會建議獨(dú)立H股股東(1) 接納H股要約；及(2) 于H股類別股東大會及臨時股東大會上投票贊成退.市決議案。$京能清潔能源(00579)$