瑞銀發(fā)表研究報告表示，將郵儲銀行（01658）評級由“中性”升至“買入”，目標(biāo)價由3.5港元上調(diào)至6.7港元，并將2020至2021年每股盈利預(yù)期上調(diào)22%至23%。

　　該行預(yù)期郵儲銀行2020年盈利將由跌轉(zhuǎn)升，由前九個月的同比下跌2.7%轉(zhuǎn)為全年錄得正增長，并預(yù)期今年利潤可恢復(fù)至疫情前的水平，第一季度增幅有望達(dá)到雙位數(shù)。

　　該行表示，在內(nèi)地貨幣政策正常化的背景下，預(yù)計今年第一季度市場利率將上升，人民銀行可能會在下半年提高政策利率，該行認(rèn)為郵儲行的銀行同業(yè)資金僅占負(fù)債約3%，其投資收益率在市場利率帶動下可受惠，預(yù)計如果利率能夠保持較高水平，其撥備前利潤增長將有明顯改善。

　　該行提到，雖然貸款增長可能會從2020年的高基數(shù)放緩，但預(yù)計郵儲行的貸款增長將繼續(xù)相對較快，因為該行計劃將其貸存比每年提高約3個百分點；另外中國銀監(jiān)會最近批準(zhǔn)其定向增發(fā)計劃，預(yù)計將支持其中期貸款增長。

　　該行指出，郵儲行現(xiàn)價為2021年預(yù)期市帳率的0.7倍，對比其他大型銀行水平為約0.4至0.5倍，增長預(yù)期推動股價自去年9月的低位回升，預(yù)計在中期利潤增長加快及股本回報前景改善的推動下，郵儲行未來仍會繼續(xù)跑贏其他大行。