匯豐研究發(fā)布研究報(bào)告，維持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)（01113）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由50.4港元上調(diào)至50.6港元。

　　報(bào)告中稱，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)（01113）斥資102.8億元奪啟德第4E區(qū)2號(hào)住宅地，每平方尺樓面地價(jià)約15860元，作價(jià)為市場(chǎng)預(yù)期上限，屬集團(tuán)2018年投得黃竹坑站三期住宅項(xiàng)目后最大宗收購(gòu)。

　　該行表示，近期發(fā)展商以高價(jià)參與政府多幅土地招標(biāo)，反映發(fā)展商對(duì)香港樓市前景有信心，加上長(zhǎng)期低利率環(huán)境、有利的房屋政策及供應(yīng)短缺的支持，認(rèn)為購(gòu)入此幅臨海的啟德住宅地，對(duì)長(zhǎng)實(shí)發(fā)展有利，有助豐富可售資源和增強(qiáng)中期增長(zhǎng)可見性，從而引發(fā)估值重估。

　　匯豐研究假設(shè)，2025年預(yù)售平均售價(jià)為每平方尺3.15萬元，項(xiàng)目毛利率將達(dá)到21%，預(yù)計(jì)收購(gòu)后集團(tuán)凈資產(chǎn)負(fù)債率將提升3個(gè)百分點(diǎn)至8.2%。此外，長(zhǎng)實(shí)英國(guó)業(yè)務(wù)及飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)疲軟等負(fù)面因素，已很大程度上反映在股價(jià)上，認(rèn)為現(xiàn)時(shí)估值較低（較NAV折讓64%），但因應(yīng)土地收購(gòu)將2021及2022年的盈利預(yù)測(cè)下調(diào)0.5%及1.7%。