交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告，通達(dá)經(jīng)歷去年上半年的沖擊后，受收入和毛利率改善推動(dòng)，盈利在下半年強(qiáng)勁恢復(fù)。單季度看，20年4季度收入同比增長(zhǎng)24%，下半年收入增長(zhǎng)9%，得益于手機(jī)外殼出貨量的增長(zhǎng)，以及三防/精密零部件收入的增加。

　　受智能手機(jī)需求回升支持，該行預(yù)計(jì)通達(dá)手機(jī)外殼出貨量在2021年將增長(zhǎng)7%，主要由小米/Vivo推動(dòng)，預(yù)計(jì)三星今年的收入貢獻(xiàn)將減少。

　　由于1）智能手機(jī)外殼行業(yè)的激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，以及2）毛利率的進(jìn)一步恢復(fù)仍不確定，該行對(duì)該股保持謹(jǐn)慎。基于11倍2021年市盈率，該行下調(diào)目標(biāo)價(jià)到0.65港元（前為0.50港元）。維持中性。