小摩發(fā)布研究報(bào)告，上調(diào)李寧（02331）2021-22年盈利預(yù)測(cè)11-13%，目標(biāo)價(jià)由66港元升至68港元，重申其行業(yè)首選，評(píng)級(jí)“增持”。

　　報(bào)告中稱，公司去年下半年表現(xiàn)強(qiáng)勁，維持對(duì)公司搶占市場(chǎng)份額能力和效率改善的信心，公司估計(jì)今年銷售升25%左右，凈利潤(rùn)率預(yù)計(jì)擴(kuò)張100個(gè)基點(diǎn)。公司銷售增長(zhǎng)指引跑贏行業(yè)，相信受惠毛利率擴(kuò)張120-130個(gè)基點(diǎn)，有助支撐凈利潤(rùn)率擴(kuò)張等，今年1月至3月中集團(tuán)線下零售去化表現(xiàn)同比升70%，而線上銷售維持強(qiáng)勁，認(rèn)為受惠過去三年品牌資產(chǎn)提升，公司有望再次跑贏同業(yè)。

　　另外，管理層分享往后的效率提升措施，包括是供應(yīng)鏈、產(chǎn)品、渠道及零售管理等，展望將來該行相信公司增長(zhǎng)可受惠銷售勢(shì)頭及利潤(rùn)擴(kuò)張。